Fully in line with expectations! The U.S. February CPI rose 2.4% year-on-year, and the core CPI rose 2.5% year-on-year, unchanged from the previous value

美國 2 月核心通脹如預期放緩，在中東局勢升級前顯示出物價壓力有所緩解。

美國勞工統計局週三公佈的數據顯示，2 月 CPI 同比上漲 2.4%，持平預期和前值；環比 0.3% 持平預期，略高於前值 0.2%。

2 月核心 CPI 同比增速維持在 2.5%，為近五年來最慢水平，環比增速從 0.3% 放緩至 0.2%，均符合預期。

數據公佈後，美國國債保持穩定，美元指數波動不大，美國股指期貨小幅走高。

在去年一度頑固的通脹壓力之後，美國物價漲勢近期整體呈現放緩趨勢。不過，近期中東衝突導致油價、汽油和化肥成本上升，可能重新加劇美國居民的生活成本壓力，尤其是在今年中期選舉臨近之際。

服務通脹堅挺，能源價格抬升

從結構來看，核心服務仍是通脹的主要推動力，但相關漲幅正在明顯放緩。

而核心商品價格基本保持穩定，能源價格則開始出現抬升跡象。由於近期 WTI 油價的飆升主要發生在 3 月，2 月 CPI 尚未體現這一衝擊。

華爾街見聞此前文章提及，花旗認為，短期內能源價格上行對通脹的推升已近乎確定將在 3 月數據中兑現。

花旗報告顯示，截至 3 月 8 日，美國平均零售汽油價格較 2 月底已累計上漲約 17%。花旗據此將 3 月汽油價格月均漲幅假設設定為約 15%，預計將使整體 CPI 能源分項環比上漲約 7%。機票與核心商品的滯後性，將在二季度反映油價對通脹的第二波衝擊。花旗預計機票同比在年中上升約 10% 至 15%，核心商品價格也將在二季度面臨上行風險。

政策層面上，市場普遍預計美聯儲將在下週的議息會議上維持利率不變。此前這一判斷主要基於通脹逐步回落的趨勢，但隨着戰爭可能在短期內推高通脹，一些投資者開始認為，美聯儲可能需要更長時間維持高利率水平。另一方面，政策制定者仍需權衡勞動力市場仍然存在的脆弱性。