In February, China's new social financing was 2.38 trillion yuan, with new RMB loans of 900 billion yuan, and M2 increased by 9% year-on-year

中國人民銀行 13 日發佈的金融統計數據報告顯示，2026 年 2 月，在春節假期因素影響下，中國金融總量數據依然保持較高增速，實現經濟平穩開局。

廣義貨幣（M2）增速連續兩個月維持在 9% 的高位，顯示貨幣政策持續發力；狹義貨幣（M1）增速較上月大幅提升 1 個百分點至 5.9%，帶動 M2-M1 剪刀差顯著收窄 1 個百分點，表明企業資金活化程度有所提升，經濟微觀活力增強。前兩個月社融累計增量同比多增 3162 億元，政府債券發行前置成為主要支撐力量。

根據中國人民銀行 13 日發佈的金融數據測算

• 2026 年 2 月份單月社會融資規模增量為 2.38 萬億元。
• 2026 年 2 月末社會融資規模存量為 451.4 萬億元，同比增長 8.2%。
• 2 月份人民幣貸款增加 9000 億元。
• 2 月份人民幣存款增加 1.17 萬億元。
• M2-M1 剪刀差為 3.1 個百分點，較 1 月進一步收窄。

據《證券時報》分析，今年前兩個月金融數據保持較高增速，主要得益於宏觀政策的靠前發力。財政政策方面，政府債券發行明顯前置，前兩個月國債與地方債發行規模分別同比增長 12.2% 和 8.5%，帶動政府債券淨融資達到 2.38 萬億元，成為社融增量的核心支柱。貨幣政策方面，央行繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，通過下調結構性貨幣政策工具利率、擴大投放規模等方式，保持銀行體系流動性充裕，為社會融資營造了較為寬鬆的條件。

分析顯示，在央行引導金融機構增強信貸增長穩定性的背景下，今年前兩個月信貸投放節奏更趨平穩，有效避免了 “衝時點” 導致的數據大起大落。從結構看，企業中長期貸款仍是主力，財政與準財政政策持續發力帶動 “兩重” 項目配套融資需求穩步釋放。從價格看，2 月企業新發放貸款加權平均利率約 3.1%，個人住房貸款利率約 3.1%，均維持在歷史低位，社會融資成本持續下行。

分析稱，2 月金融數據中最積極的信號是 M1 同比增速大幅提升 1 個百分點至 5.9%，推動 M2-M1 剪刀差收窄至 3.1%。M1 主要由企業活期存款構成，其增速回升通常意味着企業資金從定期存款向活期存款遷移，用於日常經營和投資的意願增強。結合節後企業陸續開工、融資需求復甦，以及 “十五五” 重大工程項目加速落地，後續配套融資需求有望穩步釋放，金融總量料將延續合理增長態勢。

社會融資規模存量同比增長 8.2%

初步統計，2026 年 2 月末社會融資規模存量為 451.4 萬億元，同比增長 8.2%。其中：

對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為 274.15 萬億元，同比增長 6.1%；

對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣餘額為 1.08 萬億元，同比下降 11%；

委託貸款餘額為 11.28 萬億元，同比增長 0.3%；信託貸款餘額為 4.7 萬億元，同比增長 8.5%；

未貼現的銀行承兑匯票餘額為 2.6 萬億元，同比增長 12.9%；

企業債券餘額為 34.84 萬億元，同比增長 6.2%；政府債券餘額為 97.3 萬億元，同比增長 16.6%；

非金融企業境內股票餘額為 12.27 萬億元，同比增長 4.2%。

從結構看：

2 月末對實體經濟發放的人民幣貸款餘額佔同期社會融資規模存量的 60.7%，同比低 1.2 個百分點；

對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣餘額佔比 0.2%，同比低 0.1 個百分點；

委託貸款餘額佔比 2.5%，同比低 0.2 個百分點；

信託貸款餘額佔比 1%，同比持平；

未貼現的銀行承兑匯票餘額佔比 0.6%，同比持平；

企業債券餘額佔比 7.7%，同比低 0.2 個百分點；

政府債券餘額佔比 21.6%，同比高 1.6 個百分點；

非金融企業境內股票餘額佔比 2.7%，同比低 0.1 個百分點。

前兩個月社會融資規模增量累計為 9.6 萬億元

初步統計，2026 年前兩個月社會融資規模增量累計為 9.6 萬億元，比上年同期多 3162 億元。其中：

對實體經濟發放的人民幣貸款增加 5.75 萬億元，同比少增 1248 億元；

對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣增加 433 億元，同比多增 1105 億元；

委託貸款減少 373 億元，同比多減 593 億元；

信託貸款增加 305 億元，同比多增 12 億元；

未貼現的銀行承兑匯票增加 4538 億元，同比多增 2870 億元；

企業債券淨融資 6554 億元，同比多 398 億元；

政府債券淨融資 2.38 萬億元，同比少 94 億元；

非金融企業境內股票融資 745 億元，同比多 195 億元。

廣義貨幣增長 9%

2 月末，廣義貨幣 (M2) 餘額 349.22 萬億元，同比增長 9%。狹義貨幣 (M1) 餘額 115.93 萬億元，同比增長 5.9%。流通中貨幣 (M0) 餘額 15.14 萬億元，同比增長 14.1%。前兩個月淨投放現金 1.05 萬億元。

前兩個月人民幣存款增加 9.26 萬億元

2 月末，本外幣存款餘額 345.72 萬億元，同比增長 8.8%。月末人民幣存款餘額 337.94 萬億元，同比增長 8.7%。

前兩個月人民幣存款增加 9.26 萬億元。其中：

住户存款增加 5.24 萬億元，非金融企業存款減少 445 億元，財政性存款增加 1.2 萬億元，非銀行業金融機構存款增加 2.84 萬億元。

2 月末，外幣存款餘額 1.12 萬億美元，同比增長 20.5%。前兩個月外幣存款增加 638 億美元。

前兩個月人民幣貸款增加 5.61 萬億元

2 月末，本外幣貸款餘額 281.52 萬億元，同比增長 6%。月末人民幣貸款餘額 277.52 萬億元，同比增長 6%。

前兩個月人民幣貸款增加 5.61 萬億元。分部門看，住户貸款減少 1942 億元，其中：

短期貸款減少 3596 億元，中長期貸款增加 1654 億元；

企（事）業單位貸款增加 5.94 萬億元，其中，短期貸款增加 2.65 萬億元，中長期貸款增加 4.07 萬億元，票據融資減少 9089 億元；非銀行業金融機構貸款減少 1987 億元。

2 月末，外幣貸款餘額 5781 億美元，同比增長 8.6%。前兩個月外幣貸款增加 331 億美元。

2 月份銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率為 1.4%，質押式債券回購月加權平均利率為 1.44%

2 月份銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購方式合計成交 145.3 萬億元，日均成交 9.08 萬億元，日均成交同比增長 40.1%。其中，同業拆借日均成交同比增長 87.1%，現券日均成交同比下降 10.8%，質押式回購日均成交同比增長 53.2%。

2 月份同業拆借加權平均利率為 1.4%，與上月持平，比上年同期低 0.55 個百分點。質押式回購加權均利率為 1.44%，比上月高 0.01 個百分點，比上年同期低 0.56 個百分點。

2 月份經常項下跨境人民幣結算金額為 1.22 萬億元，直接投資跨境人民幣結算金額為 0.5 萬億元

2 月份，經常項下跨境人民幣結算金額為 1.22 萬億元，其中貨物貿易、服務貿易及其他經常項目分別為 0.97 萬億元、0.25 萬億元；直接投資跨境人民幣結算金額為 0.5 萬億元，其中對外直接投資、外商直接投資分別為 0.18 萬億元、0.32 萬億元。