The Reserve Bank of Australia raises interest rates for the second consecutive time to 4.1%, Middle East conflict raises inflation risks

3 月 17 日，澳洲聯儲加息 25 個基點至 4.1%，符合市場預期。

這是澳洲聯儲自 2023 年中以來首次連續兩次加息，也意味着去年為期六個月、累計 75 個基點的降息週期已被部分回撤。委員會以 5-4 投票通過此次利率決議。

澳洲聯儲在聲明中稱，中東局勢 “在多種可能情景下都可能推升全球和國內通脹”，短期通脹預期已上升，通脹率可能在一段時間內維持在目標水平上方，並強調通脹長期高於目標水平存在 “實質性風險”。

澳洲聯儲表示，將 “採取一切必要措施” 實現價格與就業目標，並稱貨幣政策已做好充分準備以應對事態發展，同時強調經濟和通脹前景存在重大不確定性，需要關注數據、不斷變化的市場環境以及決策中的風險。

多數經濟學家預計澳洲聯儲可能在 5 月再加息 25 個基點，將現金利率推升至 4.35%，從而完全回撤去年累計 75 個基點的降息。

加息消息公佈後，澳元/美元在利率決議公佈後快速走低，澳大利亞 3 年期國債收益率下行 9 個基點。

澳洲聯儲把外生衝擊放在了更突出的位置。聲明稱，中東衝突導致燃油價格大幅上漲，並構成重大風險，可能給全球和國內帶來通脹。

據報道，美國與以色列對伊朗的攻擊在 2 月底開始，伊朗隨後對周邊國家反擊，已有十多個國家捲入衝突。

連接波斯灣與國際市場的霍爾木茲海峽 “事實上關閉”，該要道承載約全球五分之一的石油供應，推動油價飆升，並對全球通脹構成顯著上行風險。

去年四季度，澳洲央行重點關注的核心通脹指標依然處於高位，明顯高於 2%-3% 的目標區間。同時，原本被預期逐步走高的失業率卻意外降至 4.1%，比央行預測低出 0.3 個百分點。

GSFM 投資策略師 Stephen Miller 直言：“通脹是一個現實而緊迫的威脅，現在通過加息來應對，是最合適的選擇。如果不行動，未來可能不得不採取更激進的政策工具。”

美國銀行策略師 Nick Stenner 也指出，在通脹持續高於目標、且存在上行風險的背景下，“維持利率不變將引發市場對央行通脹承諾的質疑”。

在最新加息後，據彭博報道，多數經濟學家預計澳洲聯儲可能在 5 月再加息 25 個基點，將現金利率推升至 4.35%，從而完全回撤去年累計 75 個基點的降息。

在本次會議前，西太平洋銀行、澳洲國民銀行、花旗及德意志銀行的經濟學家已調整預測，預計澳洲聯儲本週將加息；其中西太平洋銀行與澳洲國民銀行還預計，5 月會議也將加息。西太平洋銀行首席執行官在會議前表示，他認為家庭能夠吸收再來兩次 25 個基點的加息。

通脹端的預警也在升温。部分經濟學家認為澳大利亞 CPI 可能觸及 5%。財政部長 Jim Chalmers 在週日表示，家庭可能面臨更大的生活成本壓力，並警告通脹率將升至 4.5% 以上。

這一判斷高於澳洲聯儲 2 月預測的 “CPI 今年峯值 4.2%”。該預測基於技術性假設，包括原油在 2028 年中之前維持在每桶 63.8 美元，以及現金利率在 2026 年 12 月為 4.2%。

短期內，市場將重點關注澳聯儲週四公佈的 2 月就業報告，以及下週的月度通脹數據，以判斷 “5 月再加” 是否從預期走向現實。