NVIDIA's bold bet on the AI "trillion-dollar era": Jensen Huang claims chip revenue expectations have "strong visibility," and the target will continue to expand

在 AI 算力需求持續爆發之際，英偉達 CEO 黃仁勳給出了一個遠超市場預期的判斷，認為公司先進芯片創收超 1 萬億美元的預期很可能實現，並暗示，隨着公司進軍新市場，整體營收將超越這一水平。

美東時間 17 日週二，在英偉達年度開發者大會 GTC 期間，黃仁勳表示，他本週一公佈的 1 萬億美元以上收入預期具有強烈的 “能見度”。英偉達預計將達成、入賬並交付價值超過 1 萬億美元的業務，對於實現 “超過 1 萬億美元” 的目標抱有 “堅定信心”。

黃仁勳指出，這樣的預期僅包含 Blackwell 和 Rubin 兩大核心架構產品線的收入，還不包括即將發佈的新品，也不包括新增的地區和市場。這意味着，英偉達潛在的整體 AI 業務規模可能進一步超出當前測算範圍。

黃仁勳稱，1 萬億美元這個目標將繼續膨脹。季度預期可以超過市場預期。客户希望確保能獲得充足的供應。

本週一，在 GTC 開幕當天發表主題演講時，黃仁勳透露，預計到 2027 年底，英偉達新一代 AI 加速芯片架構 Blackwell 與下一代 Rubin 產品累計將創造至少 1 萬億美元收入。這一數字是黃仁勳四個月前所説 5000 億美元預測的兩倍。

去年 10 月末的 GTC 大會上，黃仁勳説，英偉達對 2025 至 2026 年期實現累計 5000 億美元數據中心業務收入具備 “可見性”，該預期涵蓋 Blackwell 及 Rubin 架構產品。

黃仁勳本週有關萬億美元收入預期的表態不僅強化了市場對 AI 基礎設施長期景氣度的信心，也進一步凸顯英偉達在全球算力競賽中的核心地位。從 5000 億美元到 1 萬億美元，英偉達的芯片收入預期翻倍背後是 AI 需求曲線的陡峭上行。

本週一，在透露至少 1 萬億美元的收入預期後，黃仁勳説：“事實上，我們甚至會供不應求。我確定，實際的計算需求會比這高得多。” 他指出，如今的英偉達系統已經證明自己是全球 “成本最低的基礎設施”。由於英偉達能運行幾乎所有領域的 AI 模型，這種通用性使客户投入的這 1 萬億美元能夠被充分利用、並保持長久的生命週期。

“萬億收入” 預期的三大支撐

分析認為，黃仁勳的 “萬億收入” 預期背後有三大支撐。

• 訂單可見性極高，供不應求仍是主線

黃仁勳強調，目前客户最核心的訴求是 “確保獲得足夠供應”，而非價格。這反映出 AI 算力市場仍處於典型的供給瓶頸階段。

他進一步指出，來自雲廠商及 AI 企業的大規模採購，使公司訂單、預定與發貨形成高度確定性，這也是其敢於給出 “強能見度” 判斷的關鍵原因。

從行業角度看，包括 OpenAI、Meta、微軟等在內的科技巨頭正持續加碼 AI 數據中心建設，推動算力需求呈指數級增長 。

• AI 進入 “推理時代”，需求曲線再度抬升

與過去兩年以 “模型訓練” 為核心不同，黃仁勳在大會上反覆強調，AI 行業已進入 “推理拐點”。

所謂推理，是指 AI 模型在實際應用中的實時計算需求，這一階段對應的是用户規模擴張與商業化落地，算力需求遠高於訓練階段。

英偉達預計，這一趨勢將成為推動萬億美元市場的核心動力，並帶動芯片、CPU 以及整套 AI 系統的全面增長。

• 產品迭代 + 平台化，拉長增長週期

此次預期的 1 萬億美元規模，僅覆蓋 Blackwell 與下一代 Rubin 架構芯片，而 Rubin 預計將在 2026 年開始大規模部署。

與此同時，英偉達還在推進更遠期的 Feynman 架構，並強化 CPU、網絡及軟件生態，試圖從 “賣芯片” 轉向 “賣 AI 工廠”。

分析人士指出，這種平台化戰略意味着英偉達未來收入不再侷限於單一 GPU，而是擴展至完整數據中心繫統，從而顯著放大收入天花板。

市場反應：預期已高，但邏輯更強

雖然 “萬億美元” 的收入目標極具衝擊力，但資本市場的反應相對剋制。

本週一黃仁勳公佈至少 1 萬億美元的收入後，英偉達股價漲幅先刷新日高，日內漲幅擴大到約 4.8%，後很快回吐過半漲幅，最終收漲 1.65%。週二股價高開低走，盤初曾漲近 1.2%，早盤轉跌，收跌約 0.7%。

部分分析認為，英偉達此前已大幅上漲，市場對高增長已有較充分定價。

不過，多數機構仍認為，這一預測強化了一個核心邏輯：AI 基礎設施建設仍處於早期階段，需求不僅沒有見頂，反而正在加速從訓練走向更廣泛的應用部署。

正如分析人士所言，黃仁勳描繪的並不僅是芯片銷售增長，而是一個正在形成的 “AI 工業時代”。

評論認為，黃仁勳的最新表態釋放出明確信號：AI 算力競賽遠未結束，甚至剛剛進入更大規模的商業化階段。

對英偉達而言，這不僅意味着業績增長空間的再度打開，更意味着其正在從一家芯片公司，逐步演變為 AI 時代的基礎設施提供者。