Understanding the Market | Non-ferrous stocks decline again as the ongoing tensions in Iran raise interest rate expectations, significantly pressuring valuations in the non-ferrous sector

智通財經 APP 獲悉，有色股再度走低，截至發稿，紫金礦業 (02899) 跌 5.9%，報 33.52 港元；五礦資源 (01208) 跌 5.36%，報 7.41 港元；洛陽鉬業 (03993) 跌 3.93%，報 16.64 港元；中國鋁業 (02600) 跌 3.48%，報 10.81 港元。

消息面上，中東地緣衝突趨於持久戰，衝突持續推高能源價格，進而引發市場通脹擔憂。在此背景下，美聯儲 3 月議息會議維持利率不變，市場對年內降息預期大幅回落，定價年內降息次數不足一次，美元與美債收益率隨之走強，對銅等有色大宗商品估值形成明顯壓制。

南華期貨指出，近期影響鋁價核心因素仍為地緣政治，但市場關注因素的轉變使得價格出現了先漲後跌的情況。戰爭開始兩週內，中東地區鋁供應問題是電解鋁盤面交易的重點，卡塔爾鋁業減產，巴林鋁業發運暫停都使得電解鋁大幅上漲。然而隨着戰爭時間拉長且雙方暫時均無緩和意願，原油成本持續上升，並且暫無新的中東鋁廠減產消息傳來，對經濟衰退和流動性的擔憂逐漸佔據上風，鋁價震盪變弱。