Google's algorithm optimization does not change the trend of memory demand. Morgan Stanley supports storage stocks and reiterates "Overweight" ratings for Micron Tech and Sandisk
摩根士丹利最新研報指出，谷歌的 TurboQuant 算法雖然能降低部分內存佔用，但更可能推動 AI 應用對更高算力的需求，而非削弱存儲與內存的整體需求。分析師 Joseph Moore 表示，市場對 “內存使用降低 6 倍” 的解讀存在誇大，主要針對 KV Cache 內存。報告重申對美光科技和閃迪的 “增持” 評級，認為內存供給不足仍是 AI 發展的核心瓶頸。
圍繞谷歌新算法對存儲產業鏈的衝擊，市場分歧正在加劇。摩根士丹利最新研報指出，谷歌 (GOOGL.US,GOOG.US) 推出的 TurboQuant 算法雖能降低部分內存佔用，但更可能推動 AI 應用向更高算力需求演進，而非削弱對存儲與內存的整體需求。
智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利分析師 Joseph Moore 在報告中表示，市場普遍解讀 “內存使用降低 6 倍” 的説法存在誇大成分，該優化主要針對 KV Cache 內存，而非整體內存需求。他指出：“存儲股近期下跌，部分原因正是這種過度解讀所致。”
報告進一步提到，谷歌最新模型 Gemini 3 與 2.5 Pro 已具備 100 萬 token 上下文窗口，而此前 Gemini 1.5 Pro 在測試中甚至可支持高達 1000 萬 token，但因推理成本過高未對外發布。分析認為，隨着 TurboQuant 等技術降低成本，未來 AI 模型將傾向於使用更大規模上下文和更復雜計算，從而帶動整體算力與存儲需求上升。
基於這一判斷，摩根士丹利重申對美光科技 (MU.US) 和閃迪 (SNDK.US) 的 “增持” 評級。分析師指出，目前 AI 發展面臨的核心瓶頸依然是內存供給不足，尤其是 DRAM 領域，數據中心需求的快速增長已對 PC 和智能手機等終端產品的內存供應產生擠壓。
Moore 強調：“從我們的產業鏈調研來看，並沒有任何跡象表明內存或存儲需求正在下降。”
