Major Shift for a Major Gold Buyer! Turkey's Central Bank Sells $8 Billion in Gold Amid Iran War

在伊朗戰爭爆發後的兩週內，土耳其央行出售並通過掉期操作動用了約 60 噸黃金，價值超過 80 億美元，這對黃金價格構成了下行壓力。

根據最新公佈的數據，土耳其央行黃金儲備在 3 月 13 日當週減少 6 噸，在 3 月 20 日當週再減少 52.4 噸，顯示黃金儲備大幅下降。

據知情人士稱，其中一部分被直接出售，而大部分則通過掉期協議用於換取外匯或里拉流動性：

據總部位於伊斯坦布爾的 Phoenix Consultancy 創始人 Iris Cibre 稱，土耳其官員們動用了央行約 1350 億美元的黃金儲備，通過出售和黃金掉期安排來滿足流動性需求並穩定國內市場。她估計總出售量為 58.4 噸，其中超過一半通過 “黃金換外匯” 的海外掉期完成。

這一舉措發生在土耳其 “去通脹” 戰略承壓之際。該戰略高度依賴維持里拉匯率穩定或逐步貶值，通常通過國有銀行進行外匯干預實現。然而，自伊朗衝突爆發以來，能源進口成本上升以及美元需求增加，使這一策略更難維持。

如果伊朗戰爭持續，土耳其將特別容易受到通脹衝擊和國際收支壓力的影響，因為其幾乎所有石油和天然氣都依賴進口。目前該國官員已經在努力控制通脹，2 月通脹率為 31.5%，在全球處於較高水平。

迄今為止，土耳其政策制定者應對中東危機的方式包括：收緊流動性、提高里拉融資成本，以及通過國有銀行干預外匯市場。

土耳其央行拋售黃金的這一規模超過了同期黃金 ETF 的資金流出。根據彭博數據，黃金 ETF 在同樣兩週內流出約 43 噸。ETF 是機構和散户投資者配置黃金的主要方式之一。

彭博社此前週二報道稱，土耳其央行正在討論通過在倫敦市場進行交易動用黃金儲備，以防止里拉因戰爭進一步大幅貶值。該消息一度使當日全球現貨金價格從上漲轉為下跌。分析稱，這意味着土耳其的黃金拋售可能仍將持續。

此次出售標誌着土耳其政策的明顯轉向。過去十年中，土耳其一直是全球最積極的黃金買家之一，目的是降低對美元計價資產的依賴。本月黃金價格已下跌約 15%，此前因去年以來的大幅上漲，投資者出現獲利了結。

道明證券大宗商品策略師 Daniel Ghali 表示，伊朗戰爭帶來的經濟衝擊可能削弱部分央行對黃金的需求，同時迫使其他央行出售黃金儲備以履行以美元計價的義務。直接出售黃金並非不可能，但預計短期內央行增持黃金的整體趨勢將明顯放緩。

對於央行而言，同時賣出現貨黃金並通過掉期協議約定未來回購併不罕見，這實際上相當於以黃金作為抵押，獲得低成本的美元融資。

據摩根大通經濟學家 Fatih Akcelik 週二的一份報告稱，土耳其約有 300 億美元的黃金儲備存放在英格蘭銀行，土耳其央行可以在沒有物流限制的情況下，將其用於外匯干預。

財經金融博客 Zerohedge 點評稱：

此前市場一直在猜測，究竟是誰在拋售黃金，使其從 1 月高點滑入熊市：是某個主權國家為了彌補近期油價飆升帶來的財政缺口？是做市商試圖觸發止損拋售？還是在貴金屬創下歷史最佳年份之一後獲利了結的散户投資者？如今，我們至少知道了其中一位賣家。

週四美股盤中，紐約金日內跌擴大至超過 4%，最低跌至 4394.90 美元/盎司。