Anthropic "Riding High," While OpenAI "Loses Its Form"?

在 AI 競賽進入白熱化階段之際，OpenAI 正面臨二級市場遇冷、競爭對手步步緊逼的雙重壓力，其一系列應對舉措也引發外界對其戰略方向的質疑。

據媒體週二報道，OpenAI 股票在二級市場已明顯失去吸引力。Next Round 資本創始人透露，近幾周約有六家機構投資者尋求出售約 6 億美元的 OpenAI 股票，而這些股票在去年通常幾天內便會被搶購一空，如今卻幾乎無人問津。

與此同時，Anthropic 在二級市場的估值較上一輪融資溢價逾 50%，資金正加速向這家 OpenAI 最大競爭對手流動。

就在二級市場需求降温之際，OpenAI 宣佈以約 2.5 億美元收購科技播客 TBPN，並下調 ChatGPT 訂閲價格，試圖提振增長敍事。然而，這些舉措非但未能完全穩定市場信心，反而引發外界對 OpenAI 戰略重心是否已經偏移的廣泛討論。

二級市場"冰火兩重天"：OpenAI 遇冷，Anthropic 溢價

二級市場的資金流向，正在為這場 AI 競賽提供一個直觀的温度計。

據 Next Round 資本創始人透露，目前市場對 OpenAI 的出價估值約為 7650 億美元，較此前 8500 億美元的峯值估值折價約 10%。

相比之下，Anthropic 的二級市場出價估值已升至約 6000 億美元，較其上一輪融資估值高出逾 50%。OpenAI 方面表示，不認可也不參與上述二級市場交易。

值得注意的是，就在同期，投資者已正式承諾向 OpenAI 注資 1220 億美元，對應估值（含融資）為 8520 億美元。這意味着一級市場與二級市場之間出現了顯著的估值背離——機構投資者在一級市場仍願意給出高溢價，但在流動性更強的二級市場，賣盤卻已難覓買家。

收購播客：公關補救還是戰略"跑偏"？

OpenAI 此次收購 TBPN 的決策，折射出公司內部對公關危機的高度焦慮。

據 The Information 報道，這筆交易由 OpenAI AGI 部署業務 CEO Fidji Simo 主導推動。TBPN 是一檔每日直播的科技播客，由 John Coogan 和 Jordi Hays 主持，被業內稱為"科技界的 SportsCenter"。收購完成後，兩位主持人將保留完整的創作控制權和編輯獨立性，節目形式維持不變，但將獲得更多資源支持。

據知情人士透露，Simo 萌生這一想法的背景，是 OpenAI 近幾個月接連遭遇公關失誤——包括對 ChatGPT 涉嫌誘導用户自我傷害的訴訟回應不當，以及 CEO Sam Altman 在深夜脱口秀節目上發表的"不知道如何在沒有 ChatGPT 的情況下養育孩子"的言論，後者在公司內外均引發批評。Simo 在內部備忘錄中寫道："標準的傳播手冊對我們並不適用。我們不是一家普通公司。"

然而，這筆交易的時機頗為微妙。就在收購宣佈前不久，Simo 剛剛在全員會議上警告員工，OpenAI 不能再追逐分散注意力的"支線任務"，並隨即叫停了視頻生成工具 Sora。部分 OpenAI 員工最初以為收購 TBPN 是一個遲來的愚人節玩笑。AI 研究者 Gary Marcus 在社交媒體上直言批評稱，OpenAI"在一個開播 18 個月的科技播客上花費 2.5 億美元，大概是為了控制輿論"。

降價擴張：以規模對沖競爭壓力

在收購 TBPN 的同時，OpenAI 也在加速推進消費端的規模擴張。

OpenAI 正在將低價訂閲方案 ChatGPT Go 擴展至更多國家。該方案在美國定價約為每月 8 美元，較 20 美元的 ChatGPT Plus 方案折價約 60%，提供 GPT-5.3 的擴展訪問權限、更高的消息上限、更多文件上傳功能、圖像生成及更長的記憶能力。

這一價格策略的背後，是 Anthropic 旗下編程工具 Claude Code 在開發者羣體中迅速走紅，正在縮小與 OpenAI 之間的收入差距。OpenAI 目前仍需在廣告變現和 AI 編程兩大賽道上與 Anthropic 展開正面競爭，而這兩項業務能否真正做大，將是檢驗 Simo 戰略成效的關鍵指標。