"Sell Everything European!" The Third Largest Sell-Off in a Decade as Capital Surrenders Across the Board

多方數據顯示，歐洲資產正經歷近十年來最劇烈的拋售浪潮之一，機構投資者正以極端速度削減歐洲敞口。

據高盛 Prime Brokerage 數據，歐洲資產上月淨拋售規模創下 2025 年 3 月以來最大單月降幅，位列過去十年第三高，做空盤對做多盤的比例高達 2.2 比 1。

與此同時，摩根大通數據顯示，歐洲綜合持倉指標已跌至 2015 年以來的第三低位，標準差觸及負 1.5 以下，4 周持倉變動更跌破負 2 個標準差。

這一數字意味着，當前歐洲持倉的淨空頭壓力在過去十年的歷史分佈中已屬極端情形，僅在少數幾個歷史性市場壓力時刻之後才曾出現類似讀數。

摩根大通數據進一步顯示，以 1 個月持倉變化 Z 分數衡量，CTA 羣體對歐洲資產的減倉幅度已達到該數據序列有史以來最為極端的水平。

CTA 作為趨勢跟蹤型策略的代表，其集中出逃往往具有自我強化效應，在技術面層面對市場形成額外下行壓力。

摩根大通持倉團隊指出，若綜合對沖基金、CTA（商品交易顧問）及純多頭基金三類機構來看，歐洲整體持倉已處於"極低水平"。

資金撤出的跡象不僅體現在股票持倉層面，外匯市場同步印證了系統性的風險規避態勢。

歐元期權市場的偏斜度（skew）持續下滑，表明期權市場參與者已普遍轉向押注歐元下行。