Breakfast | US Stock Indices Close at Over Two-Week Highs! Chip Stocks Outperform Broader Market for Four Days

市場概述

伊朗拒停戰提議，特朗普警告 7 日晚動手，美股指 “閃跌” 但最終收漲，美油再創近四年新高。

特朗普稱可一夜擊潰伊朗後，標普 500 和納指盤中刷新日低，美油漲逾 2%。特朗普稱伊朗有積極且有意願參與談判者、伊方希望達成協議且有誠意談，是否逐步結束戰爭取決於伊方舉動，三大美股指小幅上漲，收創至少逾兩週新高。芯片股指四日跑贏大盤，閃迪和美光漲超 3%；AppLovin 漲近 7%。私募信貸風暴中心 Blue Owl 股價創歷史新低。

中長期美債價格反彈。特朗普的伊朗戰事發佈會期間，美元指數短線轉漲。

比特幣盤中漲破 7 萬美元、較日低漲超 4%，表現比美股強勁。

原油盤中至少跌 2% 後轉漲，收盤兩連陽。黃金盤中跌超 1% 後曾轉漲。

要聞

特朗普：伊朗停戰回應還不夠好，要 “拿走石油”，7 日最終期限不可改，美國該收霍爾木茲通行費；伊朗可在一夜內被擊潰，或許就是 7 日晚，美國摧毀只需四小時。特朗普公佈營救飛行員細節：調集 176 架各類飛機、實施欺騙作戰，正搜尋媒體泄密者。

伊朗拒絕臨時停火，提 10 項條款回應美國停戰提議，稱只要領導層認為合適就繼續戰鬥。

以軍稱空襲伊朗最大石油化工設施、伊朗 “聖城旅” 特種作戰部隊指揮官身亡。

美國 3 月 ISM 服務業 PMI回落至 54，支付價格創近三年新高、並創近 14 年最大漲幅之一，就業指數意外跌入收縮。

三星電子預計一季度運營利潤暴增 755%，單季利潤超去年全年。

博通將為谷歌供應 TPU 芯片、為 Anthropic 提供算力，股價盤後漲 3%。

關於何時 IPO，OpenAI內部現分歧：Altman 希望四季度，而 CFO 認為尚未準備就緒。OpenAI 發佈 AI 時代產業政策白皮書，呼籲建立公共財富基金與快速響應安全網。

“全民編程” 時代，蘋果應用商店一個季度新 APP 數量飆升 84%。

市場收報

歐美股市：標普 500 漲幅 0.44%，報 6611.83 點。道指漲幅 0.36%，報 46669.88 點。納指漲幅 0.54%，報 21996.337 點。

A 股：休市。

債市：美國 10 年期國債收益率跌 0.99 個基點，報 4.3307%。兩年期美債收益率漲 0.41 個基點，報 3.8436%。

商品：WTI 5 月原油期貨收漲 0.78%，報 112.41 美元/桶。布倫特 6 月原油期貨收漲 0.68%，報 109.77 美元/桶。現貨黃金跌 0.54%，報 4651.24 美元/盎司。現貨白銀跌 0.23%，報 72.8569 美元/盎司。

要聞詳情

全球重磅

特朗普：伊朗停戰回應還不夠好，要 “拿走石油”，7 日最終期限不可改，美國該收霍爾木茲通行費。特朗普稱，伊朗的提議雖有意義但還不夠好；若伊不服軟 “將一無所有”；重申伊不能擁有核武；談到伊朗石油時稱戰利品歸勝者所有；威脅可能一夜擊潰伊朗，或在 4 月 7 日晚，若伊方不在 7 日 20 時前 “投降”，將打擊其民用設施、只需四小時就可摧毀伊發電廠和橋樑。報道稱，伊朗拒絕的美國所提 45 天停火協議只是在議的眾多方案之一，美方對伊軍事行動仍在繼續；美國官員稱伊朗對美方提議的回應 “要求過高”。

伊朗拒絕臨時停火，提 10 項條款回應美國停戰提議，稱只要領導層認為合適就繼續戰鬥。據伊媒，伊朗回應稱，基於以往經驗拒絕停火，強調必須在考慮伊利益的前提下 “永久結束戰爭”，伊方提出一系列訴求，如結束地區衝突、制定霍爾木茲海峽安全通行協議、戰後重建以及解除制裁。伊朗軍方稱擊落兩架美以無人機。

特朗普公佈營救飛行員細節：調集 176 架各類飛機、實施欺騙作戰，正搜尋媒體泄密者。特朗普稱，美軍成功解救被伊擊落戰機的飛行員，營救行動零傷亡；先調集 21 架軍機，第二次救援集結多達 155 架各類航空器，並炸燬兩架運輸機；泄露失蹤飛行員的敏感信息者應當入獄。

• 損失 4 架直升機和兩架 MC-130 運輸機、深入伊朗腹地 300 公里——這究竟是 “成功” 的營救行動，還是 “失敗” 的突襲濃縮鈾？深入伊朗腹地，自毀 6 架軍機，只為救一名飛行員？美軍 “史上最大膽搜救” 引發巨震！伊朗直指行動地點異常，實為 “竊取濃縮鈾” 的掩護。逼近核設施的極限突擊背後，究竟是單純救援還是驚天暗戰？

以軍稱空襲伊朗最大石油化工設施、伊朗 “聖城旅” 特種作戰部隊指揮官身亡。以軍稱，已對伊朗兩大石化綜合體實施打擊，重創超 85% 伊石化產品出口能力；伊朗最大石化綜合體阿薩盧耶相關設施是伊朗導彈工業重要的原料供應樞紐；將繼續加大打擊伊朗武器生產核心基礎設施。

美國 3 月 ISM 服務業 PMI 回落至 54，支付價格創近三年新高、並創近 14 年最大漲幅之一。美國 3 月 ISM 服務業 PMI 降至 54，低於預期且明顯回落，顯示增長動能放緩。結構上出現明顯分化：新訂單維持強勁，但通脹壓力顯著升温——支付價格指數飆升至 2022 年 10 月以來最高，並創近 14 年最大漲幅之一；與此同時，就業指數意外跌入收縮區間，成為最大拖累。中東衝突推升能源成本、擾動供應鏈，進一步加劇通脹與不確定性。

三星電子預計一季度運營利潤暴增 755%，單季利潤超去年全年！三星電子一季度運營利潤達 57.2 萬億韓元，是去年同期的超過八倍，遠超市場預期，創歷史新高並超過去年全年水平。AI 與數據中心需求爆發推動存儲芯片價格大漲，成為業績核心驅動力。

博通將為谷歌供應 TPU 芯片、為 Anthropic 提供算力，股價盤後漲 3%。博通披露與谷歌達成長期協議，將為其下一代 AI 系統提供定製 TPU 及網絡設備，合作延續至 2031 年；同時深化與 Anthropic 合作，自 2027 年起提供約 3.5 吉瓦算力。消息刺激博通股價週一盤後漲超 3%。

關於何時 IPO，OpenAI 內部現分歧：Altman 希望四季度，而 CFO 認為尚未準備就緒。OpenAI CEO Sam Altman 表示希望最早於今年第四季度完成 IPO，而 CFO Sarah Friar 對公司收入能否支撐 5 年內逾 6000 億美元支出承諾仍存疑慮，認為公司尚未具備上市條件。

OpenAI 發佈 AI 時代產業政策白皮書，呼籲建立公共財富基金與快速響應安全網。超級智能逼近，打工人如何自保？OpenAI 首拋重磅政策構想：提議設立 “公共財富基金” 讓全民共享 AI 紅利，呼籲試點四天工作制，並建立按需觸發的失業援助網。一場關乎財富重新分配的社會變革已然開啓。

“全民編程” 時代，蘋果應用商店一個季度新 APP 數量飆升 84%。AI 編程工具正顛覆應用開發格局。蘋果 App Store 今年 Q1 新應用同比暴增 84%，扭轉 2016 至 2024 年累計下滑 48% 的頹勢。以 Claude Code、Codex 為代表的"vibe coding"工具極大降低了開發門檻，但蘋果正在出手加大對 vibe coding 應用的管控。

私募信貸風暴中心 Blue Owl 股價創歷史新低。Blue Owl 的股價週一下跌 1.4%，收於 8.45 美元，收於歷史新低，低於其在 2022 年底創下的此前最低點。上週四，該公司宣佈在贖回請求激增後限制旗下兩隻私募信貸基金的贖回，當日股價一度創下盤中歷史新低。

私募信貸圈壓力沒有緩解跡象！高盛險守贖回紅線，霸菱被迫限額。高盛旗下基金一季度贖回比例接近 5% 上限，勉強避免觸發限制，而霸菱私募基金因贖回申請高達 11.3%，被迫將贖回比例封頂至 5%。

研報精選

摩根大通 CEO 警告：伊朗戰爭恐推高通脹與利率。摩根大通 CEO 戴蒙發佈年度重磅警告：油價衝擊恐成 “派對臭鼬”，或引爆通脹反彈、推高利率並重創資產價格！同時，他直批私人信貸市場承銷退化、風險暗湧，並犀利質疑私募機構錯失牛市上市良機。金融風暴是否已在醖釀？

“網紅 AI 研究機構”：公開數據漏報了 50% 霍爾木茲真實通行量。霍爾木茲海峽到底開沒開？Citrini 分析師冒死親赴一線 “數船” 揭開真相：公開 AIS 系統竟漏報了近 50% 的真實流量！海峽並非簡單的 “非開即關”，而是處於隨時變化的 “動態執法” 中。全球能源與航運供應鏈將面臨更頻繁、難測的劇烈波動，摒棄單一數據源，掌握多源驗證的信息優勢已成交易制勝關鍵。

國內公司

羅福莉：龍蝦成本黑洞顯現，需要更高 token 效率的 Agent 框架。Xiaomi MiMo 大模型負責人羅福莉指出，OpenClaw 產生的請求數是 Claude 原生框架的數倍；換成 API 計費，成本將是訂閲價格的數十倍。Anthropic 封堵第三方訂閲接入，讓低效的代價暴露，將倒逼開發者精進上下文管理，削減無效 token 消耗。

海外宏觀

通脹擔憂疊加美聯儲降息預期削弱，日本 10 年期國債收益率升至 27 年新高。上週五非農數據削弱美聯儲降息預期，美伊衝突帶來的持續通脹壓力以及日本財政擴張擔憂推動日本 10 年期國債收益率週一升至 27 年新高，估值虧損倒逼日本機構拋售海外風險資產回流資金。同時利率走高帶來日元升值壓力，進一步壓制美元計價資產。

90% 原油依賴霍爾木茲，高市早苗尋求與伊朗領導層會談。面對原油進口暴跌與 43 艘船隻被困，首相高市早苗正緊急斡旋美伊高層。日本已加速尋找替代油源，並醖釀追加釋放國家石油儲備，全力化解迫在眉睫的能源斷供危機。

伊拉克通知買家自行提貨，稱其原油可通過霍爾木茲。3 月出口暴跌 97% 後，伊拉克原油終迎 “豁免” 曙光！官方緊急通知亞洲買家重啓霍爾木茲海峽提貨。然而豁免細節模糊，且買家需直面過境風險，亞洲市場普遍謹慎觀望，亟待伊方提供更多安全保障。海峽通道的全面復甦仍懸念重重。

今日要聞前瞻

中國 3 月外匯儲備。

歐元區、英國 3 月服務業、綜合 PMI。

美國 2 月耐用品訂單。

芝加哥聯儲主席古爾斯比講話。

EIA 公佈月度短期能源展望報告。

長征八號甲改型，預計 4 月 7 日發射。

<全文完>