First LNG Vessel "Fails" to Transit Strait of Hormuz; Saudi Arabia Hikes Oil Prices for Asia Significantly; Goldman Sachs Predicts "Asian Supply Chain Shock" Entering New Phase

兩艘卡塔爾 LNG 船在獲准過境後遭伊朗革命衞隊攔截折返，沙特阿美同步對亞洲買家創紀錄上調原油溢價，高盛警告中東能源危機對亞洲供應鏈的衝擊正進入關鍵第三階段。

據媒體報道，伊朗革命衞隊週一上午攔截了兩艘正駛向霍爾木茲海峽的卡塔爾液化天然氣船，命令其原地待命。

這兩艘船原本是在巴基斯坦斡旋下達成的協議框架內獲准過境的，若成功通過，將是自 2 月 28 日美以對伊朗發動打擊、衝突爆發以來首批經由該海峽運輸的 LNG 貨物。船舶追蹤數據顯示，截至週一晚間，兩船仍停留在阿聯酋海岸附近海域，未能通過海峽。

與此同時，沙特阿美宣佈將 5 月份發往亞洲的旗艦產品"阿拉伯輕質"原油溢價上調至每桶高於地區基準價 19.50 美元，創歷史紀錄。卡塔爾方面，QatarEnergy 首席執行官 Saad al-Kaabi 披露，伊朗襲擊已導致卡塔爾 17% 的 LNG 出口產能受損，預計每年損失達 200 億美元，相關產能停產期長達三至五年。

高盛分析師 Yulia Grigsby 則指出，此次能源危機對亞洲供應鏈的傳導正步入第三階段——能源與石化原料成本上升將全面滲透至亞洲出口導向型經濟體的產品價格體系。

LNG 船折返：霍爾木茲通道仍處實質封鎖

據媒體援引知情人士消息，伊朗革命衞隊週一攔截了卡塔爾能源公司旗下的"Al Daayen"號和"Rasheeda"號兩艘 LNG 船，要求其停止前進。兩船此前已在巴基斯坦主導的談判框架下獲得過境許可，原定目的地分別為中國和巴基斯坦。

船舶追蹤數據顯示，"Al Daayen"號在改變航向後開始將目的地信號切換回卡塔爾拉斯拉凡港，而"Rasheeda"號則切換為"待命"狀態。兩船均於 2 月下旬在拉斯拉凡港完成裝載，貨物在海峽封鎖期間已滯留逾五週。

此前，一艘日本 LNG 船"Sohar LNG"號曾成功通過海峽，其聯合船東商船三井於上週五證實了這一消息，但該船過境時處於空載狀態。

霍爾木茲海峽承載着全球約五分之一的石油和 LNG 流量。自衝突爆發以來，該航道實質上已陷入封鎖。特朗普 3 月 26 日曾表示，伊朗已同意放行 10 艘油輪過境，但此次 LNG 船被攔截事件表明，相關協議的執行仍存在高度不確定性。

沙特溢價創紀錄：出口繞道紅海成本轉嫁買家

據彭博獲得的價格單顯示，沙特阿美將 5 月份發往亞洲的"阿拉伯輕質"原油溢價定為每桶高於地區基準價 19.50 美元，創歷史最高水平。不過，這一數字仍低於此前機構調查中交易商和煉廠預期的每桶 40 美元。

油品交易商解釋稱，溢價未達市場預期，部分原因在於 3 月最後一週中東原油價格出現劇烈波動並有所回落。更重要的結構性因素在於，沙特阿美目前已將出口通道從阿拉伯灣的拉斯坦努拉港全面切換至紅海沿岸的延布港，而原油定價基準仍以拉斯坦努拉港裝載為準，這意味着買家須自行承擔額外的運輸成本。

阿美首席執行官 Amin Nasser 在 3 月 10 日的電話會議中表示，公司已暫停大部分中質和重質原油生產，目前專注於通過延布港銷售輕質和超輕質原油。阿美通往紅海海岸的管道已達到 700 萬桶/日的最大輸送能力，目前日均出口約 500 萬桶原油，約為戰前總出口量的 70%。

布倫特原油自衝突爆發以來已累計上漲逾 50%。沙特和阿聯酋是海灣地區僅有的兩個擁有可繞開霍爾木茲瓶頸的重要替代出口通道的產油國。

卡塔爾 LNG 重創：200 億美元年損失，歐亞供應面臨長期缺口

QatarEnergy 首席執行官 Saad al-Kaabi 表示，伊朗襲擊損毀了卡塔爾 14 條 LNG 生產線中的兩條，以及兩座氣轉液設施中的一座，造成每年 1280 萬噸的 LNG 產能停產，修復週期預計為三至五年，年損失估計達 200 億美元。

卡塔爾是全球第二大 LNG 出口國，出口目標市場主要集中在亞洲。QatarEnergy 可能被迫對發往意大利、比利時、韓國和中國的長期合同宣佈不可抗力，期限最長可達五年。美國石油巨頭埃克森美孚是受損設施的合作方，持有"S4"生產線 34% 的股權及"S6"生產線 30% 的股權。

此次襲擊的影響還延伸至其他能源產品：凝析油出口預計下降 24%，液化石油氣下降 13%，氦氣下降 14%，石腦油和硫磺各下降 6%。al-Kaabi 表示：“我做夢也沒想到卡塔爾——以及整個地區——會遭受如此攻擊，尤其是來自一個穆斯林兄弟國家，而且是在齋月期間。”

周邊設施受損：科威特、阿聯酋、巴林相繼遭襲

此輪衝突的破壞範圍已蔓延至多個海灣國家的能源基礎設施。

科威特石油公司（KPC）報告稱，伊朗無人機襲擊對其旗下設施造成"嚴重物質損失"，攻擊目標包括科威特國家石油公司（KNPC）和石化工業公司（PIC）的相關設施，多處發生火災，應急團隊已控制火勢。此前，米納艾哈邁迪和米納阿卜杜拉煉油廠及科威特機場也曾遭到打擊。

在阿聯酋，阿布扎比魯韋斯工業城的 Borouge 石化工廠週日因攔截空襲產生的碎片引發火災，被迫臨時停產。Borouge 由阿布扎比國家石油公司（ADNOC）與 Borealis 合資成立，名義產能約為每年 500 萬噸聚烯烴產品。兩天前，阿布扎比最大的天然氣處理廠哈布山氣體設施也因火災被迫停產。巴林國家石油公司 Bapco Energies 亦報告，一架伊朗無人機襲擊了一處儲存設施並引發火災，目前已撲滅。

伊朗半官方媒體法爾斯通訊社在上述襲擊發生前數小時，公佈了一份包含電力、水務、蒸汽設施及石油、天然氣、石化資產的"目標清單"，PIC 亦在列。

高盛預警：亞洲供應鏈衝擊進入第三階段

據高盛分析師 Yulia Grigsby 的分析，此次中東能源危機對全球供應鏈的衝擊遵循三個遞進階段。

第一階段是中東石油出口中斷，這在衝突爆發初期便已發生。第二階段是關鍵市場進口量萎縮——隨着 2 月下旬從中東駛出的油輪陸續抵達目的地，這一階段在 3 月下半月開始顯現。

目前，危機正步入第三階段：能源和石化原料（包括塑料等）的投入成本上升，將逐步傳導至由亞洲出口導向型經濟體主導的一系列全球商品價格體系之中。

高盛的分析意味着，此次衝擊的影響將從能源市場向更廣泛的製造業和消費品領域蔓延，對深度嵌入全球供應鏈的亞洲經濟體構成系統性壓力。伊拉克雖已獲得伊朗豁免，並通知亞洲買家可恢復裝載，但買家仍在尋求對過境安全保障條款的進一步確認，市場不確定性短期內難以消散。