Optical Module Giant Lumentum: Sells Out Three Years of Capacity in Just Two Quarters

AI 數據中心帶來的光互連需求正把上游產能推向極限。全球光電器件龍頭 Lumentum 表示，美國大型科技公司對其光學組件的採購正在加速，公司在未來兩個季度內就可能把直到 2028 年的產能全部售罄。

據彭博報道，Lumentum 首席執行官 Michael Hurlston 週五在東京接受採訪時稱，美國超大規模雲廠商的資本開支規模 “巨大且看不到盡頭”，公司 “正越來越跟不上需求，僅需兩個季度，我們就能將整個 2028 年的產能全部售罄"。

這一表態將公司此前 “至少售罄至 2027 年底” 的披露進一步推遠，也強化了市場對 AI 數據中心建設需求韌性的預期，即便伊朗戰爭擾動油市並衝擊全球經濟。

市場反應迅速。該公司股價在美股盤前一度上漲 7.6%，其言論也帶動競爭對手 Coherent 走強。兩家公司上月分別獲得英偉達各 20 億美元投資，英偉達同時獲取先進激光組件的採購協議與相關權利。

訂單賣到 2028，擴產 12 倍仍跟不上需求

Hurlston 的最新判斷，核心在於訂單可見度的 “鎖定”。他表示，公司所稱的 “sold out” 指的是不可取消的協議，這使得訂單覆蓋期的延伸對收入確定性具有直接意義。

在他看來，這輪由 AI 驅動的週期不可能永遠持續，但 “至少五年” 具備一定可持續性。對投資者而言，這一表態把市場關注點從短期波動轉向更長週期的供需缺口與交付能力。

為了追趕需求，Lumentum 過去兩年已將東京都市圈關鍵工廠的產能提升至原來的 12 倍。

公司計劃在該基地及鄰近設施投入至少 1 億美元，Hurlston 稱，這一投入 “可能上升到 2.5 億美元”。

他同時強調，行業瓶頸正在上移到光電器件環節，壓力來自客户對交付節奏的高頻追問，包括 “這個季度，下個季度，下下個季度” 能產出多少。

日本供應鏈成關鍵：外遷不可行，尋覓新廠址

Lumentum 的相模原工廠被其稱為全球最先進的磷化銦器件生產基地之一，能夠提供穩定且高質量的輸出。

但相模原及鄰近的 Takao 廠區可用於新增設備的空間有限，公司正在日本物色新址擴產，目標是可改造的老舊電子製造廠房，以縮短新增產能上線時間。

他同時表示，將生產移出日本並不可行，因為磷化銦製造需要對温度、濕度、混合速度與水質等變量進行精密控制，且周邊材料與工藝供應商網絡至關重要。

公司已與一家日本供應商簽署為期七年的安排，Hurlston 稱其 “非常關鍵”。