Marvell's stock price surged! Wells Fargo stated that potential orders from Google represent a significant incremental benefit, maintaining a target price of $135

智通財經 APP 獲悉，谷歌 (GOOGL.US) 正與 Marvell Technology(MRVL.US) 就開發兩款新型人工智能芯片展開深度洽談。受此利好刺激，Marvell 股價飆升逾 5%，儘管目前雙方尚未對該報道發表正式評論。與此形成鮮明對比的是，谷歌目前的長期合作伙伴博通 (AVGO.US) 及代工廠天弘科技 (CLS.US) 股價則出現小幅回撤。

根據披露的細節，此次洽談的核心圍繞兩款旨在顯著提升 AI 模型運行效率的新型芯片。第一款是關鍵的 “內存處理單元”(MPU)，設計初衷是與谷歌現有的張量處理單元 (TPU) 協同工作，解決 AI 運算中的內存瓶頸問題;第二款則是專為處理 AI 推理工作負載而優化設計的下一代 TPU。

消息指出，雙方目標是在 2027 年前完成 MPU 的設計並啓動測試生產，這意味着谷歌正在加速構建更具成本效益的垂直整合硬件體系，以對抗英偉達在 GPU 領域的統治地位。

富國銀行分析師 Aaron Rakers 在最新的研報中指出，若與谷歌的交易最終達成，將成為 Marvell 的 “有意義增量積極因素”。Rakers 特別強調，Marvell 在此次競標中的優勢主要源於其近期推出的 Structera CXL 解決方案。他在客户報告中寫道，此次潛在的 MPU 訂單可能正是 Marvell Structera CXL 技術實力的體現，該技術通過機架級內存池化大幅提升了超大規模數據中心的計算效率。

目前，Marvell 的定製 XPU 業務已覆蓋亞馬遜和微軟等巨頭，而谷歌的加入將顯著增強其客户多元化能力，Rakers 維持對 Marvell 的 “增持” 評級及 135 美元的目標價。

Rakers 補充道：“在我們的會議中，CEO Matt Murphy 強調，公司 Structera CXL 解決方案已獲得 3 家超大規模數據中心的設計訂單，這些方案聚焦於利用 CXL 池化技術整合其計算基礎設施中的現有內存容量。3 月中旬的 OFC 展會上，Marvell 推出了 Structera S 30260——一款全新 260 通道 CXL 交換機，可實現機架級內存池化，並與公司 Structera A 近內存加速器、Structera X 內存擴展控制器及 Alaska PCIe/CXL 重定時器協同工作。”

儘管市場情緒高漲，但行業分析人士也指出，谷歌此舉更多屬於 “供應多元化” 策略，而非完全取代現有夥伴。就在本消息傳出的前幾天，博通剛鎖定了與谷歌直至 2031 年的長線設計協議。引入 Marvell 反映了谷歌正針對特定的 “推理” 環節進行精細化降本，力爭將其 TPU 打造為業界更具競爭力的通用平台。

根據 Investors.com 的預估，隨着谷歌計劃向 Anthropic 和 Meta 等公司授權其 TPU IP，到 2027 年，其 TPU 業務有望貢獻超過 100 億美元的高毛利授權收入，而 Marvell 顯然正試圖在這塊快速增長的蛋糕中分得一杯羹。