Eli Lilly Announces $7 Billion Acquisition of Kelonia: Pioneering the 'In Vivo CAR-T' Frontier and Leading Gene Therapy Revolution

製藥巨頭禮來公司（Eli Lilly）宣佈斥資最高 70 億美元收購私人生物技術公司 Kelonia Therapeutics，旨在獲取一種無需體外改造免疫細胞的新一代 CAR-T（一種癌症免疫療法）技術，以期在"體內基因療法"賽道搶佔先機。

根據雙方聲明，禮來將向 Kelonia 股東預先支付 32.5 億美元現金，其餘款項則與技術研發里程碑掛鈎。

Kelonia 目前的核心項目針對多發性骨髓瘤（市場規模 2023 年約為 235 億美元，預計到 2030 年將增至 332 億美元），目標患者羣為對現有療法無應答或復發的患者，目前已啓動人體臨牀試驗。

禮來癌症事業部總裁 Jacob Van Naarden 在聲明中表示，目前"只有一小部分符合條件的患者能夠接受"CAR-T 療法，而 Kelonia 的技術"有潛力以更簡便的形式，帶來快速、持久的治療應答，從而改變這一現狀"。

禮來股價今年截至上週五已累計下跌 14%。消息公佈後，股價基本保持平穩，反映市場對這筆交易態度總體中性。

"體內 CAR-T"：簡化流程，打破傳統侷限

傳統 CAR-T 療法的治療流程高度複雜：需先從患者體內提取免疫細胞，在體外進行基因改造，再經化療預處理後將改造後的細胞回輸患者體內。這一過程不僅耗時漫長，製造成本高昂，也限制了療法的大規模推廣。

Kelonia 採用的"體內"CAR-T 路徑則繞開了上述環節。該技術通過單次輸注直接在患者體內完成對免疫細胞的基因修飾，無需體外操作，也無需化療預處理。這種"現貨化"特性在理論上可顯著降低治療複雜度，提升患者可及性。

禮來今年 2 月已就同類技術完成佈局——以最高 24 億美元收購 Orna Therapeutics，後者同樣專注於"體內"CAR-T，聚焦類風濕關節炎等自身免疫疾病。本次收購 Kelonia，進一步強化了禮來在這一新興療法領域的戰略縱深。

首個適應症針對多發性骨髓瘤

Kelonia 的首個適應症鎖定多發性骨髓瘤——一種發生於白細胞的血液癌症。據美國癌症協會數據，今年美國預計將有約 3.6 萬人確診，近 1.1 萬人因此死亡。

據彭博行業研究數據，多發性骨髓瘤治療市場規模 2023 年約為 235 億美元，預計到 2030 年將增至 332 億美元。龐大且持續擴張的市場空間，使這一適應症成為各大藥企競相角逐的核心戰場。

RBC 資本市場分析師 Trung Huynh 在研報中指出，Kelonia 交易"使禮來站上一項潛在變革性技術的前沿，該技術在多發性骨髓瘤之外或具備廣泛應用前景"。