Bank Of Chongqing Crosses the Trillion-Yuan Threshold, Credit Structure Remains "Unbalanced"

在銀行業普遍面對 “資產荒” 與息差收窄挑戰的週期裏，重慶銀行交出了一份在數據上頗為亮眼的成績單：

2025 年，該行總資產規模跨越萬億元大關，達到 1.03 萬億元，同比增長超過 20%；至 2026 年一季度，這一數字繼續攀升至 1.11 萬億元。

伴隨規模擴張的，是營收與歸母淨利潤均保持了兩位數的增長速度，在城商行陣營中，這種擴張速度展現出了一種較強的逆週期擴張色彩。

然而，剖析這份財報的構成可以發現，重慶銀行的增長邏輯並非源於某種結構性的轉型突破。

利息淨收入的增長是驅動其業績高增的核心引擎。

2025 年，重慶銀行的淨息差逆勢上升了 4 個基點，帶動利息淨收入大幅增長，但在貸款市場報價利率（LPR）下行的背景下，這種擴張並非來自資產端的定價溢價。

數據顯示，重慶銀行 2025 年生息資產的平均收益率實際上回落了 27 個基點。

息差之所以走闊，歸功於負債端成本的壓降——其計息負債平均成本率下降了 40 個基點。這反映出該行在存款重定價週期中，通過擠壓負債成本獲取了階段性紅利。

在資產質量方面，重慶銀行呈現出一種複雜的背離。

表面上，不良貸款率在持續下降，從 2024 年的 1.25% 降至 2026 年一季度的 1.12%。但在細分領域，風險敞口的壓力依然顯著。2025 年，其房地產業不良率升至 7.75%，零售貸款不良率也攀升至 3.23%。

綜合不良率之所以下降，主要歸功於 “分母效應”：通過對公貸款超過 30% 的極速擴張，該行在數學上攤薄了存量風險。

這種 “以增量稀釋存量” 的策略，在利潤表中也有所體現。

2025 年及 2026 年一季度，該行的信用減值損失均出現了顯著增長，這意味着，管理層正在利用規模擴張帶來的利潤留存，去對沖地產和零售板塊出現的真實壞賬壓力。

業務結構的失衡，是萬億規模背後的另一個側面。

在全行業喊出 “零售轉型” 的當下，重慶銀行的信貸資源卻高度向對公領域傾斜。

2025 年，其公司貸款規模突破 4000 億元，而零售貸款卻出現了負增長。與此同時，由於代理理財等中間業務的萎縮，其手續費及佣金淨收入連續出現超過 30% 的跌幅。

這表明重慶銀行在輕資本業務的敍事上遭遇了瓶頸，其經營本質正迴歸到一種傳統的、重資產的路徑：即作為區域基建和政信項目的加槓桿通道。

依靠重資產驅動的邏輯，不可避免地帶來了資本金的快速燃燒。

2025 年末，重慶銀行的核心一級資本充足率由 9.88% 大幅回落至 8.53%，這一水平在同類城商行中已處於緊平衡狀態。即便有後續的利潤留存補充，其資本緩衝墊依然偏薄。資本的約束已成為制約其繼續保持高速擴張的 “緊箍咒”。

目前，懸在該行頭頂的 130 億元 “重銀轉債” 仍有極高比例未實現轉股。

在核心資本告急的情況下，能否通過市值管理引導轉債轉股，從而實現外源性資本補充，將決定這台 “擴張機器” 是否會因動力枯竭而被迫減速。

綜合來看，重慶銀行的萬億路徑利用了階段性的負債成本紅利，通過對公擴表實現了業績的表觀繁榮。但仍需要關注這種邏輯下的隱性槓桿：當負債紅利耗盡、房地產業風險出清仍需時日、且資本補充面臨壓力時，這種高增長的可持續性將面臨真正的考驗。