Amazon's Q1 revenue and net profit both exceeded expectations! AI bets pay off: AWS surged 28%, reaching a three-year high, with AI budget aiming for $200 billion this year

智通財經 APP 注意到，亞馬遜 (AMZN.US) 在本季度用於擴大數據中心產能的支出超過了預期，這推動了其雲業務實現三年多來最快的銷售增長。財報顯示，亞馬遜一季度營收達 1815.2 億美元，同比增長 16.6%，超出預期 43.5 億美元；每股收益為 2.78 美元，超出預期 1.13 美元。

在截至 3 月 31 日的季度內，亞馬遜淨利潤為 302.55 億美元，較上年同期的 171.27 億美元增長 77%。營業利潤從去年同期的 184 億美元增加到約 239 億美元。

亞馬遜表示，在截至 3 月 31 日的 12 個月內，其在物業和設備上的支出為 1510 億美元——比去年同期增加了 579 億美元。此舉旨在從領先的 AI 初創公司 Anthropic PBC 和 OpenAI 手中獲取日益增長的業務份額。

亞馬遜雲服務 (AWS) 的銷售額在 2026 年前三個月為 376 億美元，同比增長 28%。AWS 約佔亞馬遜總收入的五分之一，並貢獻了其大部分營業利潤。這是自 2022 年第二季度以來的最高增長率。

近幾個月來，亞馬遜對 OpenAI 和 Anthropic 進行了投資，並在交易中要求這些實驗室在未來幾年內承諾在 AWS 服務上花費超過 1000 億美元。這些合作關係有助於緩解投資者對 AWS 增長放緩的擔憂，以及對亞馬遜缺乏能與 OpenAI 的 ChatGPT、Anthropic 的 Claude 或 Alphabet 旗下的 Gemini 並駕齊驅的爆款消費級 AI 產品的疑慮。

亞馬遜 CEO 安迪·賈西曾表示，公司今年的目標支出約為 2000 億美元——比 2025 年增長 56%——主要用於數據中心，包括為 AI 服務定製的數據中心。第一季度，物業和設備支出躍升至 442 億美元，超過了分析師的預估。

由於這些支出，截至季度末，亞馬遜過去 12 個月的滾動自由現金流從一年前的 259 億美元降至 12 億美元。

亞馬遜的電子商務業務仍貢獻了公司營收的最大份額，賈西繼續致力於縮短消費者的配送時間。該期間網上銷售額增長 12%，達到約 643 億美元，高於分析師平均預期的 627 億美元。此外，亞馬遜在本季度關閉了旗下的 Fresh 生鮮超市和無人值守的 Go 便利店，這是其在亞馬遜品牌實體零售業務上的最新撤退。

廣告業務營收增長 24%，達到 172 億美元，超過了 169 億美元的平均預期。投資者密切關注公司廣告業務的增長率，因為它有助於提高電子商務業務的盈利能力。

Trainium 芯片增長潛力巨大

財報公佈後，週三收漲約 1.3% 的亞馬遜盤後先轉跌，一度跌近 4%，業績電話會期間轉漲，一度漲超 5%。

在財報電話會議上，首席執行官安迪·賈西重點闡述了 OpenAI 和 Anthropic 等客户選擇亞馬遜來滿足其人工智能需求的原因。他指出，芯片業務在第一季度增長了 40%。

值得注意的是，賈西表示，芯片業務作為一家獨立公司，每年可創造 500 億美元的收入。“我們的定製芯片業務現在已躋身全球三大數據中心芯片業務之列。”

投資者初期的擔憂集中在 AI 資本開支大幅超預期、自由現金流被擠壓，以及 EPS 受到 Anthropic 投資收益抬升；隨後焦點轉向 AWS 再加速、二季度收入強指引以及 Prime Day 前移帶來的短期增長確定性。業績電話會上，亞馬遜確認，Prime Day 會員日從 7 月提前至 6 月。

賈西表示，就資本支出而言，公司認為高額的 AWS 支出將得到良好的貨幣化，並足以抵消短期內對自由現金流的負面影響。

賈西表示，亞馬遜通過增加易腐食品種類和擴大配送選擇，提高了平均電子商務購物籃金額。

二季度業績指引強勁

亞馬遜提供的二季度指引同樣強勁。該公司預計二季度淨銷售額 1940 億至 1990 億美元，同比增長 16% 至 19%，區間中值 1965 億美元，明顯高於市場預期中值的 1891.5 億美元。

以指引的中值計算，亞馬遜預計二季度營收將同比增長 17.2%，增速相當強勁，但需要注意，公司假設 Prime Day 將在二季度發生，因此部分增量來自促銷節奏變化。

營業利潤指引為 200 億至 240 億美元，去年同期為 192 億美元。若只看區間上沿，確實高於市場預期的 228.6 億美元;但按中點計算為 220 億美元，低於該預期。因此，利潤指引不像收入指引那樣構成明確 “超預期”。