12 Consecutive Quarters of Growth in China: How Far Can adidas AG's Localization Go?

在全球零售環境波動加劇與行業競爭持續升温的背景下，阿迪達斯正試圖以產品與場景重建增長動能。

4 月 29 日，阿迪達斯披露 2026 年一季度業績。在貨幣中性口徑下，公司實現營收 66 億歐元，同比增長 14%；營業利潤同比增長 16% 至 7.05 億歐元。

其中，大中華區實現營收 11.4 億歐元，同比增長 17%，已連續十二個季度實現雙位數增長。

跑步與足球兩大核心運動場景，正在成為阿迪達斯重建品牌勢能與拉動銷量的關鍵抓手。

日前結束的 2026 年倫敦馬拉松賽事現場，男子破 2 陣營三位選手均穿着阿迪達斯 Adizero Pro Evo 3 跑鞋，在專業跑步圈層與大眾市場均引起廣泛關注。

中國市場的表現，則更多疊加了本土化策略的持續推進。

近年來，本土跑步人羣規模持續擴大，馬拉松賽事恢復與城市跑步文化興起，為專業跑鞋與跑步裝備提供了更廣闊的需求基礎。

與此同時，足球作為傳統優勢品類，在賽事週期與內容傳播的疊加下，繼續承擔穩定需求與品牌曝光的雙重功能。

年初，阿迪達斯宣佈成為 2026 江蘇省城市足球聯賽的官方戰略合作伙伴及獨家球衣裝備贊助商，這是其首次為中國非職業足球聯賽推出專屬定製球衣。

產品端的變化同樣值得關注。

一季度，上海創意中心推出的新中式夾克系列在海外市場引發 “反向代購”，薄底鞋系列 “安福”“CHANGLE” 以及與 CLOT 的聯名產品，則持續觸達年輕消費羣體。

不過，增長的另一面是更為複雜的外部環境。

阿迪達斯在財報中重申 2026 年全年指引：在固定匯率下，銷售額預計實現高個位數增長，營業利潤約 23 億歐元。但同時，公司對零售環境給出更為謹慎的判斷：“波動劇烈且折扣力度極大”。

歐元走強在一季度直接導致銷售額減少約 3.5 億歐元，公司預計關税與匯率因素將在全年拖累營業利潤約 4 億歐元。

CEO 比約恩·古爾登也坦言，希望市場環境趨於穩定、促銷回歸常態，但這並非企業能夠掌控的變量。

中國市場同樣面臨 “高基數” 的新考驗。連續十二個季度的雙位數增長，在提供確定性的同時，也抬高了未來增長的難度。

在本土品牌持續崛起、競爭強度不斷提升的背景下，阿迪達斯能否依靠產品創新與本土化設計維持這一節奏，仍需進一步觀察。