Wall Street gradually accepts "CPU is king"! AI agents ignite demand, analysts are raising AMD's target price

智通財經 APP 獲悉，AMD(AMD.US) 公佈業績後股價飆升，華爾街也表示看好。分析師指出，從 AMD 的業績和指引來看，由蘇姿豐領導的這家公司是智能體人工智能興起的主要受益者之一。在智能體人工智能領域，CPU 的需求量如今與生成式人工智能興起時 GPU 的需求量一樣高 (而且現在依然如此)。因此，華爾街也逐漸接受了 CPU 為王的現實。

Wedbush Securities 分析師 Matt Bryson 給予 AMD 的評級為 “跑贏大盤”，並在業績公佈後將目標股價從 400 美元上調至 450 美元。

Bryson 在一份致客户的報告中寫道：“AMD 第一季度業績表現強勁，主要得益於服務器計算收入超出預期 (同比增長超過 50%)，管理層預計第二季度銷售額將進一步加速增長 (同比增長約 70%)。增長加速源於出貨量和平均售價的雙雙提升，而需求增長主要歸功於為智能體人工智能提供支持的計算機架。管理層表示，AMD 預計這一趨勢將持續推動 AMD 服務器 CPU 的增長，直至 2026 年乃至 2027 年。”

傑富瑞分析師 Kevin Garrigan 表示，雖然服務器 CPU 搶盡風頭，吸引了大量關注，但該公司的 GPU 業務看起來已準備好邁上一個新的台階。

Garrigan 在給客户的報告中寫道：“在 GPU 方面，MI450/Helios 仍按計劃在 2026 年下半年實現量產 (第三季度初步出貨，第四季度大幅增長)，主要客户的預測目前已超過其最初計劃。客户渠道持續擴大，AMD 表示有信心在未來幾年內實現超過 80% 的長期數據 AI 複合年增長率。”

他指出，儘管數據中心 AI 收入環比略有下降，但預計本季度服務器 CPU 和數據中心 AI 收入都將實現兩位數百分比的增長。

“服務器 CPU 市場前景更加光明，但 MI450/Helios 的量產仍然是關鍵所在，” Garrigan 補充道。他重申了對 AMD 的 “買入” 評級，並將目標價從 300 美元上調至 415 美元。

儘管如此，CPU 仍然是本次展會的明星產品，蘇姿豐表示，該公司正在見證 CPU 的 “顯著” 增長，並預計該市場將以每年 35% 的速度增長，到 2030 年將達到 1200 億美元。

摩根士丹利分析師 Joseph Moore 在給客户的報告中寫道：“鑑於該股的急劇波動，我們原本以為市場對服務器的熱情已經反映在股價中，但在過去幾周裏，市場對 CPU 的熱情似乎無窮無盡，管理層的長期評論可能比短期內温和的上漲更有影響力。”

在 AMD 公佈業績後，Moore 將 AMD 的目標股價從 360 美元上調至 410 美元。他表示，“世界已經改變”，儘管英特爾 (INTC.US) 遇到了一些問題，但 AMD 在獲取市場份額方面仍然處於 “非常強勢的地位” 。

“英特爾曾表示，他們擁有晶圓廠，因此能夠獲得市場份額，但 AMD 似乎斷然否認了這一觀點，並表示他們對自身的供應鏈充滿信心，能夠滿足市場需求，同時重申了他們到 2030 年能夠佔據市場多數份額 (包括 ARM) 的觀點，” Moore 補充道。“我們相信 AMD 的 CPU 前景。”