Meet the AI Stock Crushing Palantir, Nvidia, and Alphabet Right Now

對半導體的需求激增使 超微半導體（AMD 2.27%）在五月創下新高。該股今年迄今上漲了 115%，遠超其他頂級人工智能（AI）股票，包括 Palantir（下跌 24%）、Nvidia（上漲 18%）和 Alphabet（上漲 25%）。

AMD 最近公佈了強勁的第一季度財報，推動了股價的突破性上漲。以下是推動 AMD 驚人表現的因素。

圖片來源：Getty Images。

數據中心需求加速

先進的 AI 工作負載不僅需要強大的圖形處理單元（GPU）。需求正在擴展到許多不同的芯片和組件，尤其是中央處理單元（CPU），這是 AMD 芯片組合的核心部分。

這種轉變幫助推動了收入同比增長 38%，上季度達到 103 億美元。數據中心現在佔據了 AMD 業務的主要部分，部門收入同比增長 57%，創下 58 億美元的紀錄。

AMD 的季度數據顯示芯片需求並沒有放緩——而是加速增長。公司正在購買 AMD 的 EPYC CPU，以支持通過 AI 推理和自主運行的智能系統進行實時決策。CPU 與 GPU 一起用於編排、數據傳輸和其他任務。AMD 現在預計第二季度服務器 CPU 收入同比增長 70%。

不過，對投資者來説，最大的信號是長期展望。首席執行官 Lisa Su 將公司之前對 CPU 市場增長的預測從年化 18% 翻倍至 2030 年前超過 35%。正如她在財報電話會議上所説：“這些結果標誌着我們增長軌跡的明顯拐點和業務的結構性轉變。”

2026 年的明確增長催化劑

AMD 的股票飆升不僅因為其長期增長前景，還因為明確的短期催化劑。

到 2026 年，AMD 預計將看到更快的數據中心增長，因為它準備為 Meta Platforms 和 OpenAI 交付定製的 MI450 GPU。集成 AMD Helios 機架系統的 EPYC Venice CPU 也計劃在下半年推出。

AMD 在企業和雲市場的需求不斷增長，每個超大規模雲服務商都在擴大其 EPYC CPU 的部署。公司有望在金融服務、醫療保健、工業和數字基礎設施等領域獲得服務器市場份額的新客户。

儘管更高的內存價格對消費 PC 市場造成壓力，AMD 仍然看到對 Ryzen 處理器的強勁需求，客户部門收入同比增長 26%。

管理層預計由於高內存價格，年末 PC 需求將趨於疲軟，但仍預計將獲得市場份額。這突顯了 AMD 在數據中心和消費市場中提供強大性價比芯片的競爭地位。

AMD 的增長被低估

AMD 廣泛的 GPU、CPU 和其他產品組合，如現場可編程門陣列，為其擴展可尋址市場提供了多條路徑。其 CPU 可尋址市場預計到 2030 年將達到至少 1200 億美元——與過去 12 個月的 370 億美元收入相比，顯得尤為顯著。

然而，在如此急劇的反彈之後，投資者正在討論是追逐該股還是等待回調。AMD 的交易市盈率為 2027 年收益預期的 35 倍。這看起來可能偏高，但需要與加速增長進行權衡。分析師預計未來幾年收益將年均增長 51%。

這種組合使得 AMD 在市盈率增長（PEG）基礎上顯得便宜。該股的 PEG 比率為 0.69。一般來説，低於 1.0 的倍數被認為是成長股的便宜選擇。該股在短期內可能還有上漲空間，因此等待回調可能不是最佳策略。

半導體歷來是一個週期性行業，這是一種風險，但在未來五年內，AMD 提供了吸引人的回報前景。其芯片模塊化架構是一個主要優勢，使其能夠高效地根據客户需求定製芯片——這也有助於解釋為什麼 Meta 和 OpenAI 在去年與 AMD 達成了長期協議。在未來一年內可能會有其他交易進一步推動該股。