Microsoft has invested a cumulative $100 billion in "real money" into OpenAI: generating $30 billion in revenue, with equity value soaring to a maximum of $228 billion

智通财经 APP 获悉，微软 (MSFT.US) 已在与 OpenAI 的合作中投入超过 1000 亿美元，这一数额凸显了这家软件制造商在人工智能公司成长过程中所扮演的重要角色。

韦特周一作证称，该数字包括微软对 OpenAI 的原始投资，以及构建基础设施和托管 OpenAI 算力的成本。他表示，该数字是截至本财年 (6 月结束) 的累计数字，其中许多成本是在收到任何收入之前产生的。"我们需要在向 OpenAI 提供这些服务之前就构建好 Azure 基础设施，"他说道，此处指的是微软的云计算部门。

韦特是在加州奥克兰联邦法院就埃隆·马斯克起诉 OpenAI 和微软的备受瞩目的诉讼案作证。在 2024 年提起的诉讼中，马斯克指控 OpenAI 的两位联合创始人萨姆·奥特曼和格雷格·布罗克曼背弃了这家初创公司作为造福人类的非营利机构的创立宗旨，转而以营利性企业的形式运营。这位世界首富还声称，微软协助了这一所谓的背叛行为。

微软截至 2023 年初已向 ChatGPT 开发商 OpenAI 投资约 130 亿美元，并一直是其主要的云基础设施提供商。上周，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉表示，公司从对 OpenAI 的早期大额投资中目标获得 920 亿美元的回报。纳德拉在作证时表示，这些投资"之所以效果很好，是因为我们承担了风险"。

面对如此庞大的资本投入，资本市场正在重新审视微软等科技巨头的资本效率与投资回报率。尽管超大规模式的数据中心建设在短期内给微软的自由现金流和净利润率带来了重压，但随之而来的商业化成果同样极为丰厚。

据悉，微软通过深度融合 OpenAI 技术的相关业务已经成功斩获了约 300 亿美元的强劲收入，实现了 “超高投入换取超高增长” 的商业闭环，这无疑给正处于 “AI 泡沫论” 阴影下的华尔街注入了一剂强心针。

更令投资者瞩目的是，随着 OpenAI 正积极筹备于 2026 年晚些时候进行首次公开募股，其最新市场估值已在万亿美元的预期下飙升至 8520 亿美元左右。这意味着，按照微软目前持有的 26.79% 股份比例计算，其当年以 “算力折算投资” 换回的股权账面价值已经滚雪球般膨胀至 1350 亿至 2280 亿美元之间。

然而，这笔千亿投资的曝光也伴随着全球 AI 云市场格局的剧烈洗牌。由于两家公司面临越来越严苛的反垄断审查以及高昂的成本分摊压力，OpenAI 与微软近期重新调整了合作协议，正式宣告结束此前的排他性单一绑定。

作为独立发展的关键一步，OpenAI 随即与亚马逊 AWS 签署了一项长达 8 年、价值 1000 亿美元的多元化云服务合同。此举虽然大幅减轻了微软因重资产建设给自身股价带来的下行压力，但也意味着微软失去了对最顶尖 AI 技术的绝对垄断权。

随着亚马逊 AWS 和谷歌云的强势介入，AI 云市场已经彻底从过去的 “独家绑定” 走向 “多云多极化” 的竞争新阶段。为了防范 “后 OpenAI 时代” 可能面临的技术断层风险，敏锐的微软已经开始积极接触其他人工智能初创公司以探索替代预案，力求在技术红利消退前，进一步降低对单一合作伙伴的绝对依赖，这也让全球三大云巨头的市场份额争夺战变得愈发扑朔迷离。