Prediction: Nvidia Will Deliver Another Blowout Earnings Report on May 20, but It Won't Move the Stock in a Big Way

在 5 月 20 日市場收盤後，人工智能芯片巨頭 Nvidia（NVDA +4.39%）將公佈其 2027 財年第一季度的業績。

報告之後，Nvidia 的管理團隊將與華爾街分析師進行電話會議，討論本季度的情況、市場狀況以及這家芯片製造商的未來，會議由首席執行官黃仁勳主持。

根據 Nvidia 過去超出盈利預期的記錄，以及我們已經看到的來自其主要客户的強勁季度報告，我完全預計 Nvidia 將報告另一個出色的季度。然而，我也預測該報告在短期內對股價的影響有限。

圖片來源：Nvidia。

市場的預期

市場總是關注分析師對公司季度財報的預估。這些專業人士對股票的預估被平均化，以產生關於盈利和收入的 “共識” 預估，如果公司的結果超出這些水平，市場通常會將其視為一個強勁的季度。

根據 Visible Alpha 的數據，對於 Nvidia 的 2027 財年第一季度（截至 4 月 26 日），分析師的共識預期為（截至 5 月 11 日）：

• 收入：782.9 億美元
• 稀釋後調整 每股收益（EPS）：1.74 美元
• 毛利率：75.04%

如果這些數字準確，收入將同比增長近 44%，環比增長約 15%。這也意味着稀釋後的每股收益將同比增長近 115%，環比增長約 7.5%。預計的毛利率大致與上一季度持平。

正如我提到的，Nvidia 在超出盈利預期方面有着強勁的記錄，在過去 23 個季度中有 21 個季度的調整後每股收益超出預期。此外，還有理由相信半導體領域存在強勁的基本趨勢。

在其財報中，Nvidia 通常還會提供正在進行的季度的指導，這在本例中是其 2027 財年的第二季度。如果公司提供的指導優於共識預期，股價應該會受益。通常，指導在市場反應中的重要性超過最近一個季度的結果。

根據 Visible Alpha 的數據，對於其 2027 財年的第二季度，分析師預計：

• 收入：851 億美元
• 稀釋後調整每股收益：1.91 美元
• 毛利率：75.01%

人工智能資本支出正在上升

儘管今年對 人工智能 超級週期及其能否保持勢頭存在許多擔憂，但沒有證據表明其正在放緩。

在 “七大巨頭” 中，超大規模雲服務商最近公佈了財報，所有公司都顯著提高了今年資本支出的指導——而這些支出大部分將用於建設和裝備人工智能基礎設施。

根據 Yahoo! Finance 的數據，在最近的報告之前，微軟、亞馬遜、谷歌母公司 Alphabet 和 Meta Platforms 的資本支出估計總額約為 6700 億美元，現在的估計接近 7250 億美元。

展開

NASDAQ: NVDA

Nvidia

今日變動

(4.39%) $9.92

當前價格

$235.75

關鍵數據點

市值

$5.7 萬億

日內區間

$229.24 - $236.54

52 周區間

$129.16 - $236.54

成交量

620 萬

平均成交量

1.7 億

毛利率

71.07%

股息收益率

0.02%

這對 Nvidia 來説是個好消息，因為這可能意味着超大規模雲服務商將更多地花費在芯片或建設需要它們的數據中心上，因此這是一個需求走向的良好指標。

此外，台灣半導體制造公司，全球最大的芯片代工廠，也是幾乎所有 Nvidia 最先進芯片的製造商，最近也報告了強勁的季度業績，這是另一個好兆頭。

預計將有一個良好的季度，但反應可能平淡

散户投資者應該理解的一件事是，他們在短期內總是處於劣勢。

不僅有大量數據表明短期投資是多麼困難，而且市場上的大多數機構投資者都是基於 12 個月到 18 個月的持有時間進行投資，因此他們將高度關注公司的短期業績。考慮到機構投資者擁有的資源和知識，他們可能會在報告到來之前就預見到一個良好的季度。

Nvidia 的股票處於歷史最高點，今年上漲了 15.4%，儘管 4 月份經歷了一次大規模拋售。

投資者還應該回顧上個季度的報告：該公司超出了共識預期，並提供了比共識更樂觀的指導，但第二天股價卻下跌。截止目前，Nvidia 的市值接近 5.4 萬億美元，規模如此之大，以至於它必須在盈利上大幅超出投資者的預期，才能在報告後立即看到股價上漲。

散户投資者應確保他們不是基於短期事件對 Nvidia 進行投機；如果他們持有該股票，那應該是因為他們相信其長期前景。

考慮到人工智能的基本趨勢以及公司最近的出色表現和樂觀的指導，目前很難對 Nvidia 做空。雖然我也對人工智能有一些擔憂，但我認為投資者仍然可以放心地長期持有 Nvidia。