NVIDIA Unveils Three New Trump Cards

英偉達在今日 GTC 大會上拋出三項關鍵更新，一舉驅散市場對其產品節奏的疑慮，並向外界展示其業務邊界正在從 GPU 向 CPU、乃至消費級 AI PC 全面延伸。

首席執行官黃仁勳宣佈，旗艦 AI 平台 Vera Rubin 已正式進入量產階段，打破了此前投資者對潛在延期的擔憂。與此同時，英偉達推出專為代理式 AI（agentic AI）設計的 Vera CPU，在主要工作負載上性能較 x86 競爭對手大幅領先；並聯合微軟發佈基於 ARM 架構的新一代 Windows PC——RTX Spark。

據追風交易台消息，花旗研究分析師 Atif Malik 將上述進展定性為"積極"信號。尤其值得關注的是，Vera CPU 的推出意味着 CPU 與 GPU 的銷售內容價值比正從歷史上的 1:2 向接近 1:1 演變，為英偉達打開新的收入增長空間。

花旗維持對英偉達的買入評級，目標價 300 美元，較當前股價 211.14 美元隱含約 42% 的上漲空間。

Vera Rubin 量產落地，延期傳聞就此終結

Vera Rubin 平台的量產消息是本次 Computex 最受矚目的信息點。據花旗研究，此前市場對於該平台能否如期交付存有顧慮，而黃仁勳的公開確認有效化解了這一不確定性。

Vera Rubin 平台由五個專用機架構成，作為一個整體 AI 超級計算機運行，集成了 Vera Rubin NVL72 GPU 系統、Vera CPU、BlueField-4 STX 存儲及 Spectrum-6 網絡。與上一代 Blackwell 相比，該平台在規模化部署下可提供 10 倍的智能體吞吐量。目前，主要服務器廠商及供應鏈合作伙伴已開始批量製造基於 Vera Rubin 的系統，服務對象涵蓋 AI 實驗室、雲服務商及超大規模數據中心運營商。

同期進入量產的還有 NVIDIA Spectrum-X 以太網光子互聯技術，通過將共封裝光學器件與 Spectrum-X 交換機結合，可實現百萬級 GPU 規模的 AI 工廠組網。與採用傳統收發器的網絡相比，該方案提供 5 倍能效提升、5 倍更長 AI 運行時間及 1.3 倍更快的部署速度。CoreWeave、微軟及 OCI 已成為首批生態夥伴。

CPU 戰略躍升，向 AMD 和英特爾發起正面挑戰

此次 Computex 最令分析師感到意外的，是英偉達 CPU 業務的戰略地位躍升。

黃仁勳在演講中將 Vera CPU 定性為智能體 AI 時代的核心瓶頸："在 AI 智能體時代，CPU 已成為制約 GPU 發揮的瓶頸。" Vera CPU 專為智能體 AI 工作負載構建，在 SQL 運算上較 x86 同類產品（AMD/英特爾）性能提升 3 倍，在數據處理上提升 6 倍，在 Python、代碼分析與編譯等常見智能體工具上整體性能較 x86 提升約 1.8 倍。

更值得關注的是 CPU 對 GPU 的配比變化。花旗研究指出，歷史上英偉達每銷售兩顆 GPU 僅搭售一顆 CPU，而隨着智能體 AI 需求爆發，CPU 與 GPU 的內容比例已接近 1:1。英偉達目前已推出由 256 顆 CPU 構成的獨立 CPU 機架產品，CPU 同時還承擔內存擴展功能，商業價值進一步提升。Vera CPU 迄今已獲得 Anthropic 和 OpenAI 作為早期採用客户。

花旗研究認為，這對英偉達整體系統價值量的提升具有實質性意義，CPU 業務收入貢獻有望超出此前市場預期。

AI PC 新紀元，RTX Spark 劍指消費市場

在個人計算領域，英偉達聯合微軟發佈 RTX Spark 超級芯片，將代理式 AI 能力延伸至消費級 Windows 設備。

RTX Spark 採用 ARM 架構，通過英偉達 NVLink C2C 將 Blackwell RTX GPU 與一顆 20 核 Grace CPU（與聯發科聯合設計）直接連接，提供 1 petaflop 的 AI 算力及最高 128GB 統一內存，主打全天候續航的輕薄筆記本及超高效小型台式機形態。

從能力指標看，RTX Spark 可渲染 90GB 以上的 3D 場景，編輯 12K 4:2:2 格式視頻，在本地運行 1200 億參數、支持百萬 token 上下文的大型語言模型，並以 1440p 分辨率、超 100 幀的幀率運行 3A 遊戲。英偉達表示，該產品融合了 CUDA、RTX、DLSS、FP4、TensorRT、OptiX 等三十年核心技術積累。

花旗研究將這一發布定性為"PC 新時代"的開啓，認為 RTX Spark 將 AI 創作、遊戲與個人代理能力整合於單一消費級設備。