U.S. Stock Market Outlook | Three Major Index Futures Mixed, May "Small Non-Farm" Hits 16-Month High

盤前市場動向

1. 6 月 3 日 (週三) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌 0.36%，標普 500 指數期貨跌 0.16%，納指期貨漲 0.08%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.87%，英國富時 100 指數跌0.25%，法國 CAC40 指數跌0.38%，歐洲斯托克 50 指數跌0.69%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 2.63%，報 96.23 美元/桶。布倫特原油漲 2.38%，報 98.28 美元/桶。

市場消息

美國 5 月 ADP 新增就業 12.2 萬人，創 16 個月新高。美國私人部門就業市場在貿易摩擦陰雲下展現出超預期韌性。素有 “小非農” 之稱的 ADP 最新數據顯示，5 月新增就業崗位創下逾一年來最大單月增幅，令市場對經濟放緩的擔憂有所緩和。ADP Research 週三公佈數據顯示，5 月私人部門新增就業 12.2 萬人，略超市場預期的 12 萬人，為 2025 年 1 月以來最強勁的月度表現。這一數據緊隨同日公佈的強勁 JOLTS 職位空缺報告，進一步強化了美國就業市場依然穩健的判斷。ADP 公佈後，美聯儲 6 月維持利率不變的概率基本不變。

加息預期重燃，“全球資產定價之錨” 起舞！ AI 超級牛市再迎 “壓力測試”。美國國債價格持續下跌，料將創下兩個多星期以來的最大程度跌幅，主要因美伊之間重返緊張對峙局勢在近日大舉推高油價，並加劇了市場對於美聯儲今年可能重返加息進程的鷹派預期。有着 “全球資產定價之錨” 稱號的美國 10 年期國債收益率在近 7 個交易日持續下行之後，週二重返上揚趨勢，美股盤前交易中上漲 4 個基點至 4.48%，此前國際油價基準——布倫特原油期貨價格本月首次升至每桶 98 美元上方。此前在 5 月 19 日，10 年期美債收益率一度暴力衝高至 4.7%，創下 2025 年 1 月以來最高點位，一度令 AI 算力狂潮主導的超級牛市行情乃至全球股票市場強勁勢頭短暫遭遇重創。

特朗普稱對伊朗海上封鎖或持續至 9 月。美國總統特朗普在 3 日播出的一檔訪談節目中表示，美國對伊朗的海上封鎖可能會持續到美國勞動節，即今年 9 月 7 日。特朗普説：“我不知道。我是説，我覺得可能會 (持續封鎖到勞動節)，但我認為可能性不大。我覺得我們會達成協議。我認為這個問題會很快解決。” 特朗普表示，美國與伊朗的談判 “進展迅速”，“我們不會讓他們擁有核武器，還有很多其他好事將會發生”。

個股消息

英特爾 (INTC.US) 釋出重磅信號：CPU 將成 AI 下一爆發點，Intel 3/18A 製程加速上量。英特爾首席財務官戴維·津斯納在美銀 2026 全球科技大會上透露，其先進半導體制造工藝——Intel 3 與 18A 節點的供應正在提速，並指出，數據中心對 CPU 的需求也十分旺盛，預計受 AI 驅動，CPU 市場將迎來 “爆發式增長”。受此提振，英特爾、AMD(AMD.US) 盤前均有所上漲。

微軟 (MSFT.US) 年度開發者大會：Windows 邁向 “智能體時代” 押注下一代計算革命 加速擺脱對 OpenAI 依賴。當地時間 6 月 2 日，微軟年度開發者大會 Build 2026 正式開幕。與過去幾年聚焦 Copilot 升級或雲服務創新不同，今年 Build 大會幾乎所有重磅發佈都圍繞 AI 智能體這一個核心主題展開。從能夠本地運行千億參數模型的 Surface RTX Spark Dev Box，到原生支持 Linux 容器和智能終端的 Windows 開發平台;從基於 OpenClaw 打造的常駐 AI 助理 Scout，到微軟首個推理模型 MAI-Thinking-1;再到面向智能體設備的新操作系統 Project Solara，以及為 AI 智能體提供安全隔離機制的 Microsoft Execution Containers(MXC)，微軟向外界展示了一幅清晰的未來圖景：Windows 正在從傳統操作系統進化為智能體時代的基礎平台。

博通 (AVGO.US) 擔保為 Anthropic 360 億美元融資 “護航”：核心部分利率僅約 5.75%，遠低於常規風險債水平。據知情人士透露，得益於博通承諾為創紀錄規模芯片融資交易中最大的一部分提供擔保，Anthropic 這筆融資規模高達 360 億美元的交易得以維持較低的融資成本。知情人士表示，交易安排方——阿波羅全球管理公司和黑石集團——目前正與投資者就這筆債務中規模最大、約 250 億美元的部分討論約 5.75% 的收益率水平。知情人士稱，另一部分風險更高、且未獲得博通支持的融資，其利率可能在 8% 至 9% 之間。

高淨值羣體繼續撐起美國消費支出！ 梅西百貨 (M.US) 三大品牌齊增長 上調全年業績展望。梅西百貨最新公佈的財報數據顯示，截至 5 月 2 日的季度，梅西百貨淨銷售額同比增長 1.8% 至 46.8 億美元，高於市場一致預期;淨利潤則從上年同期約 3800 萬美元升至 6300 萬美元，可比銷售額增長約 3%，為四年來最強一季度表現之一。分品牌來看，Bloomingdale’s 可比銷售額大增 10.2%，Bluemercury 增長 6.4%，Macy’s 主品牌增長 1.6%，顯示奢侈品、時尚與美妝消費支出數據明顯優於於大眾可選消費。該公司因此將全年淨銷售額展望上調至 215 億-217.5 億美元，並將調整後每股收益預期上調至 2.00-2.20 美元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 22:00：美國 4 月耐用品訂單月率修正值、美國 4 月工廠訂單月率、美國 5 月 ISM 非製造業 PMI。

北京時間 22:30：美國截至 5 月 29 日當週 EIA 原油庫存變動。

北京時間次日 02:00：美聯儲公佈經濟狀況褐皮書。

業績預告

週四早間：博通 (AVGO.US)、CrowdStrike(CRWD.US)

週四盤前：Ciena(CIEN.US)