Kevin Warsh Just Suggested the Fed May Bring Down the Hammer on Inflation. Could It Spell Trouble for Wall Street?

當一位新任首席執行官接管公司時，他們有時會嘗試立即做出高影響力的聲明，比如埃隆·馬斯克在 2022 年將一個瓷水槽帶入推特總部併發推文：“進入推特總部——讓這一點深入人心！”

雖然新任美聯儲主席凱文·沃什的首次舉動沒有馬斯克那麼引人注目，但他在第一次聯邦公開市場委員會會議上確實引起了很大反響。他毫不掩飾自己對 “照常營業” 並不感興趣的態度。相反，他明確表示了要對抗通貨膨脹的意圖。

以下是沃什所説的話，以及這可能對華爾街造成的麻煩。

圖片來源：Getty Images。

超出範圍

十六年前，美聯儲正式將其長期通脹目標設定為每年温和的 2%。這個數字自 1996 年以來一直是非正式的，但直到 2012 年才公開。自那次公告後的近十年裏，美聯儲基本上將通脹保持在 2% 的目標以下。

不幸的是，近年來情況並非如此。根據消費者價格指數（CPI）衡量的通脹率，自 2021 年 2 月以來就沒有低於 2%，那時正值 COVID-19 疫情的高峰期。2022 年 6 月，通脹率達到了 9% 的峯值，然後急劇下降。自 2023 年 7 月以來，通脹率一直徘徊在 2.3% 到 3.8% 之間。

直到上個月，通脹率飆升至 4.2%，是 18 個月以來的最高水平。大問題是新任美聯儲主席凱文·沃什將對此採取什麼措施。

釘子落下

美聯儲遏制通脹的主要工具是提高基準聯邦基金利率，目前該利率在 3.5% 到 3.75% 之間。沃什的批評者擔心，他會屈從於唐納德·特朗普總統明確希望美聯儲降低利率以刺激經濟增長的願望，儘管這可能會帶來更高的通脹風險。

但沃什明確表示他沒有意圖這樣做。“委員會將實現價格穩定，” FOMC 在上週的一份一致聲明中表示。這似乎保證了在年底之前至少會有一次加息，但 美國銀行 認為這足夠明確，暗示在 2027 年之前可能會有_三次_加息。市場對此並不太喜歡：標普 500 指數 在消息公佈後下跌了 1.2%。

沃什主席在 2026 年 6 月 17 日的 FOMC 新聞發佈會上回答記者提問。圖片來源：美聯儲官方照片。

美聯儲在 2023 年 8 月至 2024 年 8 月期間將利率提高至 5.3%，但通脹仍頑固地高於美聯儲的 2% 目標。如果沃什認真想要將通脹降回 2%——而他顯然是認真的——美聯儲可能需要將利率推得更高。

較高的利率往往有利於銀行和保險公司，因為它們可以對貸款收取更高的費用。但成長型股票，尤其是那些依賴債務融資擴張的小型股票，可能會在借貸成本上升的情況下難以保持強勁增長。同樣，承諾進行大規模人工智能資本支出的公司可能會推遲這些項目，這可能導致它們的股票——以及人工智能基礎設施提供商的股票——出現下滑。

投資者在未來需要確保他們的投資組合保持平衡，如果高增長股票在他們的投資組合中佔據了過大的比例，考慮進行再平衡可能是明智的。