IREN secures a new AI cloud contract worth $2.8 billion: Microsoft, NVIDIA, and other giants join the customer matrix, raising the annual ARR target for the year

智通財經 APP 獲悉，AI 雲基礎設施服務商 IREN Limited(IREN.US) 週一宣佈，已與多家頭部 AI 開發商簽署總價值 28 億美元的多年期雲服務新合約，並將 2026 年底 AI 雲年度化運行率收入 (ARR) 目標從 37 億美元上調至超過 40 億美元。這一里程碑式的進展，標誌着這家從比特幣礦商轉型而來的 AI 雲服務商正在以驚人的速度兑現其增長承諾。受此消息提振，IREN 盤前股價大漲超 9%。

客户陣容豪華：微軟、英偉達領銜，85% 收入已獲合同保障

IREN 此次簽署的 28 億美元新合約，使其客户版圖進一步擴大。IREN 的客户羣體目前已涵蓋微軟 (MSFT.US)、英偉達 (NVDA.US)、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI、Fal AI、Hume AI 以及一家未具名的頭部 AI 開發商，服務範圍覆蓋裸金屬雲服務和託管雲服務兩大類別。

修訂後的 40 億美元以上 ARR 目標中，約 85% 已通過上述合約獲得合同保障。IREN 表示，來自超大規模數據中心、企業、AI 開發商和前沿實驗室的需求持續超過其可用及計劃容量，公司正與客户就 2026 年和 2027 年的全部擴容計劃積極接洽。

財務結構優化：客户預付款覆蓋 45% GPU 支出，賬上現金 76 億美元

此次合約的財務條款同樣引人關注。近期簽署的合約包含了客户預付款項，約佔相關 GPU 資本支出的 45%，顯著降低了 IREN 在這些部署項目中的淨資金需求。IREN 全部客户合同的加權平均期限約為 4 年。

截至 2026 年 6 月 30 日，IREN 持有約 76 億美元現金及現金等價物，其中包括與微軟 Horizon 1-4 合約相關的 17 億美元受限現金。充裕的現金儲備為公司的快速擴張提供了堅實的財務基礎。

產能指數級擴張：12 個月從 3MW 到 480MW，2027 年劍指 1.2GW

IREN 聯合創始人兼聯合首席執行官 Daniel Roberts 在聲明中表示："我們的垂直整合 AI 雲平台正在快速擴展。過去 12 個月，我們自建的 AI 雲容量已從約 3 兆瓦擴展到今年交付的 480 兆瓦，目標是在 2027 年達到 1.2 吉瓦，客户羣已擴展至超大規模數據中心、企業和 AI 開發商。"

40 億美元以上的 ARR 目標，正是基於 2026 年底計劃實現的 480MW AI 雲容量。不過公司也指出，收入將在各數據中心交付後的數月內，隨着 GPU 的調試、測試和客户驗收逐步釋放。

轉型之路：從比特幣礦商到 AI 雲新貴

IREN 的崛起本身就是一個極具戲劇性的轉型故事。這家原名 Iris Energy 的公司，最初以比特幣挖礦業務起家。在過去一年中，公司果斷將戰略重心轉向 AI 雲計算，將比特幣挖礦基礎設施大規模改造為 AI 算力平台。

2026 財年第三季度，IREN 的 AI 雲服務收入環比激增 94.2%。此前的 2026 財年第一季度，公司曾與微軟簽署一份 97 億美元的 AI 雲合同，預計將產生 19.4 億美元的年化經常性收入。此次 28 億美元新合約的簽署，進一步驗證了 IREN 在 AI 雲市場的競爭力。

在管理團隊層面，IREN 近期密集加強了高管陣容：7 月 2 日任命 Kambiz Aghili 為首席產品官、Michael Nudelman 為首席開發官;7 月 15 日任命曾任職於 Nutanix 和 NVIDIA 的 Eric Hammersley 為首席信息安全官。

行業對比：CoreWeave 深陷債務泥潭，IREN 差異化優勢凸顯

IREN 的強勢增長，與 AI 雲同行 CoreWeave(CRWV.US) 的困境形成了鮮明對比。CoreWeave 作為另一家 AI 算力雲基礎設施巨頭，市值一度超過 420 億美元。然而，該公司近期股價已從 52 周高點 153.20 美元暴跌 52%。核心問題在於其異常高企的債務融資敞口——負債權益比高達 7.39。CoreWeave 雖然擁有 994 億美元的營收積壓，但現金消耗速度極快，在利率上行環境中面臨獨特風險。

相比之下，IREN 的差異化優勢在於三個方面：一是客户預付款模式，約 45% 的 GPU 支出由客户提前支付，大幅降低了資本開支壓力;二是垂直整合的自建能力，從土地、電力到數據中心和 GPU 集羣全鏈條自主掌控;三是 76 億美元的雄厚現金儲備，為擴張提供了充足的資金緩衝。

此外，IREN 的平台依託於其在北美、歐洲和亞太地區可再生能源資源豐富地區的併網土地和電力資產組合，在能源成本和可持續發展方面具備長期競爭優勢。

迎來上漲催化？

從 3MW 到 480MW，從比特幣礦機到英偉達 GPU 集羣，從無名小卒到微軟、英偉達的 AI 雲合作伙伴——IREN 用 12 個月時間完成了一場教科書級的戰略轉型。28 億美元新合約、40 億美元 ARR 目標、76 億美元現金儲備，這些數字共同描繪了一家正處於指數級增長軌道的 AI 基礎設施企業。

然而，挑戰同樣真實存在：過去 12 個月負 23 億美元的自由現金流、快速的現金消耗速度、以及大規模 GPU 部署的執行風險，都是投資者需要持續關注的變量。

在 AI 算力供不應求的大背景下，IREN 正以"垂直整合 + 客户預付款"的差異化模式，試圖在 AI 雲基礎設施的軍備競賽中走出一條不同於 CoreWeave 的道路。這場競賽的終局尚未可知，但 IREN 至少已經拿到了入場券。

IREN 目前股價約為 33.62 美元，市值約 120 億美元。儘管過去六個月股價下跌約 38%，但過去一年仍累計上漲約 87%。

根據 16 位分析師的共識評級，IREN 股票平均評級為"買入"，12 個月目標價為 80.93 美元，較當前價格具有約 140% 的上行空間。傑富瑞近期以"買入"評級和 79 美元目標價啓動覆蓋;而摩根大通則將 IREN 列入 2026 年第三季度最具吸引力的做空名單——多空分歧本身，恰恰印證了這家高速成長企業的爭議性與想象空間。