Tesla's Q2 net profit fell short of expectations, and gross margin further declined, with free cash flow turning negative. The stock price dropped over 4% in after-hours trading

智通財經 APP 獲悉，特斯拉 (TSLA.US) 公佈 2026 年第二季度業績，儘管營收超出市場預期，淨利潤、每股收益及毛利率均遜於華爾街預期，且自由現金流轉負，反映公司持續加碼人工智能 (AI) 及機器人等領域投資帶來的盈利壓力。受業績影響，特斯拉股價週三盤後跌超 4%。

財報顯示，特斯拉第二季度調整後每股收益 (EPS) 為 0.33 美元，低於市場預期的 0.51 美元；營收為 282.4 億美元，高於市場預期的 257.1 億美元，同比增長 26%。

不過，公司盈利能力繼續承壓。第二季度淨利潤同比下降 5% 至 11.1 億美元不及預期，合每股收益 0.32 美元，上年同期分別為 11.7 億美元和 0.33 美元。

分業務來看，汽車業務收入同比增長 23% 至 205.2 億美元；能源業務 (包括太陽能及儲能系統) 收入同比增長 13% 至 31.4 億美元；服務及其他業務收入同比大增 50% 至 45.8 億美元。

儘管汽車業務收入表現好於預期，但由於單車平均售價下降以及監管積分收入減少，特斯拉毛利率進一步下滑。第二季度毛利率由上年同期的 17.2% 降至 16.8%，低於市場預期的 19.4%。

財報顯示，本季度特斯拉停售了售價更高的 Model S 和 Model X 車型，並開始銷售價格更低版本的 Model 3 和 Model Y，對整體盈利能力形成拖累。

與此同時，公司運營費用同比大增 47% 至 43.5 億美元，增速明顯快於營收增長，主要由於持續增加 AI 及研發投入，導致營業利潤率由去年同期的 4.1% 大幅降至 1.4%。

現金流方面，特斯拉第二季度自由現金流轉為負 11 億美元，而去年同期為正 1.46 億美元，今年第一季度則達到 14.4 億美元。

不過，公司表示，將繼續保持穩健資產負債表及充足流動性，為未來產品路線圖、長期產能擴張計劃 (包括進一步推進垂直整合) 提供資金支持。

與此同時，資本支出同比飆升 142% 至 57.9 億美元。特斯拉首席財務官 Vaibhav Taneja 此前曾表示，公司 2026 年全年資本支出預計將超過 250 億美元。

特斯拉表示，目前涉及 AI 算力、太陽能、電池材料及半導體制造等多項多年期基礎設施建設項目均已啓動。

近年來，隨着比亞迪、蔚來 (NIO.US)、小米集團等車企持續推出高性價比智能電動車，特斯拉汽車交付量已連續多年下滑。此外，馬斯克的政治言論以及其與特朗普政府的合作，也引發部分消費者抵制特斯拉品牌。

不過，美國與伊朗衝突導致汽油價格上漲，一定程度上刺激了今年上半年電動車需求，歐洲市場銷量有所改善。

目前，特斯拉正逐步將戰略重心由汽車銷售轉向人工智能及自動駕駛業務。馬斯克正加速推進 Robotaxi 無人駕駛出租車服務、Cybercab 無人駕駛汽車量產計劃，並改造加州弗裏蒙特工廠生產線，為 Optimus 人形機器人投產做準備。

公司在財報中表示，Optimus 首代生產線已開始安裝，並將很快啓動生產。首批機器人將主要用於訓練數據採集及功能開發，而非直接交付客户。

與此同時，特斯拉高級駕駛輔助系統 FSD 訂閲業務繼續保持增長。公司表示，第二季度活躍 FSD 訂閲用户同比增長 56%，總訂閲用户已達到 148 萬。