$120 Billion → $220 Billion! AMD Revalues CPUs in the AI Era

AI 基礎設施競賽仍在持續升級，但市場關注點已不再侷限於 GPU 性能，而是整個計算體系的重估。

巴克萊 7 月 23 日發佈的研究報告認為，AMD 在 Advancing AI 大會釋放出的最大信號，並非新一代 GPU 或 AI 服務器，而是大幅上調了對服務器 CPU 市場的長期判斷。

公司預計，到 2030 年，全球服務器 CPU 市場規模將達到 2200 億美元，較此前預測的 1200 億美元近乎翻倍，反映出 Agentic AI（智能體 AI）推動下，CPU 正從 AI 服務器中的輔助角色轉向核心計算資源。

在此基礎上，AMD 進一步上調了對整體計算市場的預期。公司預計，到 2030 年，數據中心 AI 加速器市場規模將達到 1.4 萬億美元，而涵蓋服務器 CPU、AI 加速器等業務的可服務計算市場（Compute TAM）將由 2025 年的 3650 億美元擴大至約 2 萬億美元。

巴克萊認為，這意味着 AI 基礎設施競爭正從單一 GPU 性能，逐步演變為涵蓋 CPU、GPU、網絡、軟件和系統架構的全棧競爭。

服務器 CPU 市場規模大幅上修

此次活動最值得市場關注的，並不是 Helios 機架或新一代 GPU，而是 AMD 重新定義了未來服務器 CPU 市場的規模。

公司預計，到 2030 年，服務器 CPU 市場規模將達到 2200 億美元，對應的複合年增長率由此前超過 35% 大幅提升至超過 50%。巴克萊認為，這一激進上調錶明 AMD 對未來 AI 服務器架構的判斷已發生顯著變化。

支撐這一預測的核心邏輯，是 Agentic AI（智能體 AI）的快速發展。AMD 預計，未來面向智能體工作負載的"Agentic CPU"將佔整個服務器 CPU 市場的一半以上。

隨着越來越多 AI 應用從訓練轉向實際部署，CPU 將承擔模型調度、Agent 運行、任務協同以及數據管理等更多工作，不再只是 GPU 服務器中的輔助組件，而將成為獨立增長的重要市場。

推理成為 AI 基礎設施競爭的新焦點

除了市場空間的重估，AMD 對於 AI 工作負載結構的判斷也成為巴克萊關注的重點。

公司預計，推理將在 2026 年首次成為最大的 AI 計算場景，佔整體 AI 工作負載約 60%，而這一比例在 2025 年和 2024 年分別為 50% 和 40%。這意味着，行業競爭正在從"誰能訓練最大的模型"，逐漸轉向"誰能以更低成本、更高效率運行模型"。

巴克萊認為，這也是 AMD 此次同時推出 Helios 整機平台、MI455X GPU、以太網互連以及 ROCm.AI 軟件平台的重要原因。未來 AI 基礎設施的競爭，不再侷限於 GPU 算力，而是圍繞整個系統的成本、內存容量、帶寬、網絡互連以及軟件生態展開。

報告指出，目前整個行業依然處於算力供給偏緊狀態。隨着大型雲廠商持續擴大部署規模，以及現有客户進入放量階段，AMD 未來數據中心業務的增長速度有望快於整體市場增速。不過，本次大會並未公佈新的大型客户，Anthropic 合作已於此前宣佈。

從芯片走向平台，AMD 完善 2030 年前產品路線圖

圍繞上述判斷，AMD 進一步完善了未來數年的產品規劃。

硬件方面，公司正式推出 Helios AI 機架，將 MI455X GPU、Venice CPU、Salina DPU 以及 Vulcano AI NIC 整合為完整系統方案。其中，MI455X 採用 432GB HBM4、23.3TB/s 內存帶寬，並支持最高 40PFLOPS FP4 算力。AMD 預計，相比上一代產品，其 Token 吞吐量最高可提升 34 倍，Token 成本最多降低 18 倍。

AMD 還將競爭重點放在系統效率上。公司預計，相較英偉達 Vera Rubin 平台，Helios 不僅擁有更大的 HBM 容量、更高的橫向互連帶寬，還能夠實現更高的單位美元 Token 產出，顯示競爭維度正在從單顆 GPU 性能轉向整套系統的總體擁有成本（TCO）。

與此同時，公司將 CPU 和 GPU 路線圖進一步延伸至 2030 年。Venice 處理器已進入生產階段，預計第四季度開始在雲平台和 OEM 服務器中部署；Florence 和 Ravenna 兩代 CPU 則分別規劃於 2028 年和 2030 年推出。GPU 方面，MI500 預計 2027 年發佈，MI600 則將在 2028 年接棒，其中 MI500 將首次同時採用銅互連與光互連技術。

除硬件之外，AMD 還推出 AI 開發平台 ROCm.AI，並繼續圍繞推理、網絡和機器人生態擴展產品組合，包括與 Cerebras 合作推出解耦式推理方案，以及發佈專業推理卡 MI350P 和機器人平台 KRIA AI System-on-Module，希望進一步補齊 AI 基礎設施的全棧能力。

巴克萊認為，相比具體產品性能，這次 Advancing AI 大會真正改變市場預期的，是 AMD 對未來計算需求規模的重新定義，以及對 AI 基礎設施演進方向的最新判斷。如果推理需求如公司預期持續加速增長，服務器 CPU 與系統級解決方案的重要性都有望超出市場此前預期。