Microsoft, Meta, and Amazon's earnings reports are coming next week, with the market focusing on AI capital expenditures

智通財經 APP 獲悉，在谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US) 將今年資本支出預期上限進一步上調最高 150 億美元后，微軟 (MSFT.US)、Meta(META.US) 和亞馬遜 (AMZN.US) 等科技巨頭再次面臨投資者對 AI 鉅額資本支出的擔憂。市場普遍關注，在地緣政治風險仍存的背景下，持續攀升的 AI 投資能否帶來足夠回報，將成為下週美股財報季的核心議題。

彭博行業研究數據顯示，在已公佈業績的標普 500 指數成份股中，上調全年業績指引的公司數量已超過維持或下調指引的公司，整體企業盈利前景依然穩健。

週二：波音、可口可樂、Visa 公佈業績

彭博行業研究預計，波音 (BA.US) 民用飛機業務或因整合機身供應商 Spirit AeroSystems 而錄得約 4.25 億美元虧損。儘管美國聯邦航空管理局 (FAA) 已恢復波音對新生產 737 MAX 及 787 飛機的認證權限，產能仍受發動機供應不足制約。

可口可樂 (KO.US) 收入有望創歷史新高，調整後每股收益預計增長約 7%，受益於濃縮液銷量增長、產品提價及銷售結構改善。市場同時關注公司 7 月勒索軟件攻擊事件對乳製品業務的影響。

Visa(V.US) 預計受消費支出及信貸增長推動，支付交易額略超預期，但受中東局勢影響，跨境支付交易量或連續第六個季度下滑。市場亦關注其增值服務業務在 AI 時代的發展潛力。萬事達 (MA.US) 將於週四公佈業績，分析人士認為其中東業務佔比較高，若地區衝突持續，其業績面臨更大壓力。

週三：微軟、Meta 資本支出成為市場焦點

微軟預計將再次創下季度營收新高，但市場關注重點仍將集中在 AI 資本支出。分析師預計，微軟本季度資本支出同比增長約 74%，智能雲業務收入則有望連續第六個季度保持 20% 以上增速。

Meta 則可能大幅上調全年資本支出指引，以應對 AI 芯片及其他關鍵零部件成本持續上漲。與此同時，監管趨嚴或令年輕用户增長放緩，其 “全家族產品日活躍用户數” 增速預計創 2021 年以來最低水平。

此外，高通 (QCOM.US) 有望受益於中國智能手機廠商提前備貨及 iPhone 18 調制解調器需求增長，業績表現好於市場預期。

Robinhood(HOOD.US) 則可能迎來新的業務拐點。Bernstein 預計，公司預測市場業務收入有望首次超過加密貨幣交易業務。市場也將關注其與 Susquehanna International Group 成立的預測市場合資公司 Rothera 未來貢獻。

寶潔 (PG.US) 調整後利潤或自 2022 年以來首次下滑，投資者將重點關注其新財年業績指引以及能源價格和關税上漲對成本的影響。與此同時，星巴克 (SBUX.US) 同店銷售預計連續第二個季度增長超過 5%，創 2023 年以來最佳表現。

週四：亞馬遜 AWS 增長、蘋果 AI 投資受關注

亞馬遜收入預計同比增長 17%，創五年來最快增速，其中 AWS 雲業務收入增速有望自 2022 年以來首次突破 30%，AI 相關雲服務仍將是主要增長動力。

蘋果 (AAPL.US) 預計將繼續維持 iPhone 售價穩定，以提升市場份額，但存儲芯片成本上漲可能壓縮第四季度毛利率。此外，彭博行業研究預計蘋果 2027 年資本支出預期可能上調至 180 億美元以上，主要用於數據中心建設，市場也將關注公司是否會回應有關 Mac 產品線調整的報道。

Yum! Brands(YUM.US) 預計將就全年業績展望接受投資者問詢。此前旗下 Taco Bell 因供應商生菜產品引發寄生蟲事件導致客流明顯下降，不過分析人士認為相關影響整體有限。

Coinbase(COIN.US) 則可能因加密貨幣價格及交易量持續低迷而未達營收預期。市場同時關注公司佈局預測市場業務的最新進展，以應對來自 E*TRADE 及嘉信理財 (SCHW.US) 等競爭對手的挑戰。

週五：國際油價上漲料推動能源巨頭盈利增長

Jefferies 預計，受煉油利潤率大幅改善帶動，埃克森美孚 (XOM.US) 調整後利潤有望同比增長逾一倍，但中東衝突推高運營成本，公司日產量預計將自 2024 年以來首次下降。

雪佛龍 (CVX.US) 則受益於上游產量恢復及煉油利潤改善，調整後每股收益預計同比增長超過三倍。