Supermicro Stock Just Jumped 20%. Why I'm Passing and Buying This AI Leader Instead.

超微電腦（SMCI-3.53%）的股價在 7 月 22 日上漲近 20%，因為該公司預先公佈了強勁的初步業績。儘管其第二季度的收入預計將在 110 億美元到 125 億美元的範圍內接近低端，但這仍然是其去年收入的約兩倍。更重要的是，它預計其 毛利率 將上升至 15% 到 17% 的範圍，遠高於其 8.2% 到 8.4% 的指導。

超微電腦設計和組裝數據中心的服務器和機架解決方案，一直以來在利潤率方面面臨挑戰，因此這是一個令人振奮的消息。然而，這通常是一個低利潤率的行業，利潤率的意外躍升很可能主要是由於供應短缺所致。

展開

NASDAQ: SMCI

超微電腦

今日變動

(-3.53%) $-1.10

當前價格

$30.10

關鍵數據點

市值

$190 億市值僅計算已公開交易的流通股。不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$29.27 - $31.33

52 周區間

$19.48 - $62.36

成交量

4970 萬

平均成交量

5410 萬

毛利率

8.39%

由於內存、中央處理單元（CPU）和圖形處理單元（GPU）等關鍵 AI 基礎設施組件的短缺，因此希望立即獲得完整系統的超大規模雲計算公司和企業更有可能支付更高的價格從集成商那裏購買完整系統。向企業或主權客户的轉變，這些客户的購買力較弱，也可能對利潤率產生積極影響。

也就是説，這種動態可能是暫時的，超微電腦在很大程度上仍然是一個低利潤率的中介。它也有爭議的歷史，其在台灣的辦公室在 6 月底被突襲，涉及員工向中國走私芯片。因此，與其持有超微電腦的股票，我認為購買 英偉達（NVDA-1.01%）是更安全和更明智的選擇。

圖片來源：The Motley Fool。

英偉達是更值得擁有的股票

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NASDAQ: NVDA

英偉達

今日變動

(-1.01%) $-2.10

當前價格

$206.66

關鍵數據點

市值

$5.0 萬億市值僅計算已公開交易的流通股。不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$204.81 - $211.90

52 周區間

$164.07 - $236.54

成交量

390 萬

平均成交量

1.551 億

毛利率

74.15%

股息收益率

0.14%

超微電腦和大多數其他集成商的服務器都是圍繞英偉達的 GPU 構建的，因此其所看到的強勁需求及其提升利潤率的能力充分説明了當前對英偉達芯片和組件的高需求環境。事實上，這可以是一個很好的領先指標。

在評估大部分價值所在時，這主要在於英偉達及其 GPU。超微電腦在很大程度上是將高 GPU 價格轉嫁給客户；這就是為什麼它的收入如此之高而毛利率通常較低。另一方面，英偉達的毛利率約為 75%。因此，對超微電腦來説的好消息最終對英偉達來説更是好消息，而你在英偉達身上獲得的是一家更具吸引力的公司，爭議也少得多。

正如超微電腦的初步第二季度數字所示，當前對 AI 基礎設施的需求沒有減弱。同時，領先代工廠 台積電 的早期評論和資本支出的增加也指向強勁的長期需求。隨着 AI 基礎設施之王的 前瞻市盈率 僅為 2028 財年（截至 2028 年 1 月）的 16 倍，投資者無需過多思考，可以直接購買這家高質量市場領導者的股票。