文 | 靠譜二次元，作者 | 哈士柴

3 月 22 日上午，Mobile Legends: Bang Bang（簡稱 MLBB）的母公司沐瞳科技與字節跳動旗下朝夕光年達成戰略收購協議。

至此，在騰訊和字節中周旋了許久的沐瞳科技最終還是選擇了字節。路透社報道字節收購沐瞳的價格為 40 億美金。MLBB，這款 9000 萬月活，有着高流水和東南亞領先市場份額的 MOBA 手遊對於騰訊和字節都有着不同的意義和故事。

在這場競爭中，沐瞳成功賣身華麗謝幕。騰訊抬價和競價後離場，似乎並沒有太大損失。字節在遊戲領域終於有了一款拿得出手的爆款遊戲。看起來誰都贏了，但顯然 3 年市值翻 6 倍，從陷入抄襲漩渦的 “東南亞民工” 到如今的巨頭新貴，遊走於 “遊戲圈上海四小龍” 之外的沐瞳笑的最開心。

左右橫跳的沐瞳到底值不值？

沐瞳被收購的消息流傳已久，據靠譜二次元獨家瞭解，在 3 月中旬遊戲投資圈就有了騰訊 50 億美金收購沐瞳的傳言。

一位知情人士表示，“當時業內都覺得騰訊即將補齊短板，但 3 月 20 日的那週末，騰訊聯繫不上沐瞳了，隨後就傳出了字節出價更高拿下沐瞳的消息。再之前的幾天也有字節跳動上海員工去了沐瞳公司拜訪，很可能是那時候敲定了價格。”

據路透社報道，字節收購價格為 40 億美金（260 億元），如果單從 MLBB 這款產品來看，這個價格有一定程度的溢價。

沐瞳科技由徐振華、於君、袁菁創立，2016 年發行 MLBB 主打東南亞地區。該遊戲初始安裝包只有 100MB 左右，加上對東南亞地區的網絡優化和本地化運營，逐漸成為許多東南亞國家的國民遊戲。

沐瞳內部信稱，MLBB 有 9000 萬月活用户。據 Sensortower 數據，2020 年該遊戲總收入突破 5 億美金。2019 年 12 月該遊戲收入達到 2440 萬美元。

Sensortower 數據還顯示，MLBB 的全球月收入在 2 億人民幣左右。

不少海外發行人士認為 MLBB 的收入有許多並未通過谷歌和 iOS 商城結算，實際上年流水可能在 40 億元以上，按照 30% 的利潤率測算，MLBB 的市盈率為 21.6 倍，而大部分遊戲公司市盈率普遍在 15 到 20 倍之間。

從市值來看，截止 3 月 22 日，IGG 市值為 103 億元，祖龍娛樂市值為 115 億元，完美世界市值為 373 億元，三七互娛市值為 496 億元。

靠一款拳頭產品的沐瞳估值 260 億元已經足夠高了。

在騰訊與字節的牌桌上，字節願意用 2020 年 Q1 季度收入的 65% 買一家遊戲公司，説明 MLBB 這張牌不僅是 MOBA 品類市場之爭，對於巨頭的競爭還有多重意義。

騰訊的苦主與防守

縱觀全球 MOBA 手遊市場，《王者榮耀》憑藉 1 億 DAU 和多年霸佔暢銷榜，國內地位無可撼動。但是在海外，尤其是東南亞地區，MLBB 確實是騰訊苦主。

用户方面，根據 ActivePlayer.io 的數據，最近 30 天內，MLBB 全球月活為 7855 萬。AOV（《王者榮耀》海外版）月活為 1100 萬。LOL:WR（《英雄聯盟手遊》）月活為 542 萬。

收入方面，全球範圍內 MLBB 都在近幾年與 AOV 拉開了較大差距。雖然 AOV 曾作為雅加達亞運會的表演項目之一，刷新了許多國內用户對東南亞 MOBA 遊戲的認知。

藍色為 MLBB，綠色為 LOL:WR，紅色為 AOV

但實際上，以馬來西亞，新加坡，印尼，印度幾個地區來看。2017-2020 年，MLBB 一直是暢銷榜前 10，而且大部分時間位於暢銷榜前 3。AOV 最好的成績也僅僅是在印度地區應用暢銷榜進入了前 200 名。

LOL:WR 上線的短暫幾天內曾小幅衝擊過 MLBB 的地位，但宣傳熱度過後，MLBB 始終保持暢銷榜前 10 的位置，LOL:WR 的下載量和收入出現大幅下滑。

東南亞地區無論是下載量還是收入，以 LOL:WR+AOV 為代表的騰訊系 MOBA 手遊確實拿 MLBB 沒什麼辦法。

電競方面，MLBB 早在 2017 年就在印尼、馬來西亞、新加坡等地區舉辦電競賽事，不僅從 0 搭建了電競賽事生態，扶持了當地戰隊，還邀請電競主播推廣遊戲，對當地的電競事業做出不少貢獻。尤其是印尼地區，MLBB 的地位就相當於國內電競用户眼裏的 DOTA 和 LOL。

知情人士表示，“東南亞地區運營遊戲有很複雜的語言差異，甚至有的宗教色彩的英雄，需要進行相關儀式才能上線。運營電競賽事時，沐瞳還派員工駐紮在印尼等東南亞地區一段時間，要承受的是語言、飲食和文化等差異帶來的壓力。”可以説如今的成績是當年的員工用血汗換來的。

不過 MLBB 並非不可逾越，LOL:WR 也並非沒有機會。

歐美市場，AOV 與 MLBB 的收入差距並沒有很懸殊。

日韓市場，尤其是韓國，LOL:WR 的下載量和收入更高。

一位熟悉台灣市場的遊戲分析師也表示，“LOL:WR 上線台灣的時候沒經過任何廣告，熱度就追平了 MLBB，説明該地區用户對 LOL:WR 的電競認可度更高。同樣的道理在歐美及韓國也一樣。”

這也是為什麼雖然字節搶走了沐瞳，但對騰訊未必是壞事。

本身東南亞的 MOBA 市場就是騰訊的弱點，如果以合理的價格收購沐瞳確實可以阻擊字節，同時補強短板。但如果價格超過預期，騰訊的 LOL:WR 在成熟市場也有一定的優勢。收購沐瞳只是騰訊的戰略防守，必要性不高。

字節的急迫

但對於字節來説，MLBB 有着諸多意義。

騰訊與字節的競爭從微信與抖音的摩擦，到西瓜視頻無法直播王者榮耀的版權封禁，再到字節收購的有愛互娛旗下游戲表示被騰訊方停止運營。二者間的戰火全面升級，而沐瞳的兩位創始人不僅是前騰訊員工，有消息稱 “沐瞳” 商標都是他們在職騰訊時註冊的。

2018 年《英雄聯盟》的研發商，騰訊全資控股的拳頭公司曾在美國起訴沐瞳科技抄襲，被法院以不方便審理駁回。隨後騰訊也在國內起訴了沐瞳抄襲，目前還沒有進展。騰訊只打贏了沐瞳創始人違反競業協議的官司，以徐振華賠償 1940 萬告終。

除了 CEO 和 CTO，沐瞳創始團隊多人來自騰訊的北極光工作室。在字節與騰訊的戰爭中，敵人的敵人自然就是朋友。

其次，字節發力遊戲的步伐越來越大，MLBB 讓字節終於有了拿得出手的爆款遊戲。

據媒體報道，字節的遊戲業務分為商業化部門和戰略部門，商業化主管休閒遊戲研發。戰略部門則通過朝夕光年品牌下的四個工作室進行中重度遊戲的自研。

北京由原完美世界高級總監王奎武負責，主要研發一款 MMOPRG 遊戲。
杭州吸納了網易人才，據瞭解有女性向遊戲在研發中。
上海則收購了代表遊戲為《擇天記》的上海墨鵾圍繞《海賊王》IP 研發遊戲。
深圳進行 ARPG 遊戲和電競賽事體系搭建。

從遊戲行業鏈條來看：

字節通過 Ohayoo 切入休閒遊戲，誕生了幾個爆款。
通過投資和買斷，拿到了《戰爭藝術：赤潮》，《終結戰場》（原終結者 2:審判日）。
並且在國內和海外進行代理發行，2020 年就在國內發行了《熱血街籃》《終結戰場》以及《靈貓傳》；海外發行了包括《RO 仙境傳説：新時代的誕生》在內的 5 款遊戲。

在拿到 MLBB 之前，字節遊戲僅在休閒遊戲品類有不錯的反響，實際上休閒遊戲的收入集中在上線前幾天，即便頻出爆款，收入延續性不夠。

買斷的中重度遊戲《戰爭藝術：赤潮》，《終結戰場》都是相對 “過氣” 的產品。

國內發行的多款產品排名 ios 暢銷榜 200 名開外。海外發行有《RO 仙境傳説：新世代的誕生》一個爆款，幫助字節在 2020 年 11 月空降至出海發行收入 TOP30，但發行的其他海外遊戲反響平淡。

2021 年字節發行的漫改 IP 作品《鏢人》在 taptap 評分僅為 4.4 分，《鏢人》之後還有幾款代理發行的作品將陸續上線，但賣相上算不上大作。字節遊戲自研的產品大部分都在研發和測試階段。

已經成立第 3 年的字節遊戲，手裏競沒有一個拿得出手的爆款。

MLBB 既是全球化，又是重度品類遊戲，同時還是爆款遊戲，且自帶電競生態，這些都是字節遊戲業務想要的元素。

同時據靠譜二次元瞭解，沐瞳的高管一直有較高的意向出售公司。對於當下急迫的字節跳動來説，沐瞳即便有些溢價，也是合適的標的。

行業格局不會改變，但沐瞳笑的很開心

MLBB 給字節和遊戲行業的競爭加了一個變數，但似乎並不足以引發質變。

雖然 MLBB 在東南亞有優勢，字節藉此收購得以切入了東南亞電競市場，但後續依舊需要保持正確的運營思路和內容更新。

遊戲領域字節有了新的抓手，但多位行業人士認為沐瞳的研發和立項能力並不算頂尖，沐瞳能否幫助字節緩解產品荒還有待觀察。

如果回到遊戲直播 + 遊戲發行 + 遊戲自研的鏈路上，字節單靠 MLBB 突破騰訊的限制顯然還不夠，在自研和發行的招聘和業務進展上，騰訊的阻擊還將繼續。倒是與 B 站、鬥魚、虎牙相比，字節有了一個高流量產品傍身。

需要注意的還有集體面向未來的 “上海遊戲幫”，米哈遊與上海瑞金醫院合作腦機接口開發，並提出要做 10 億人生活的虛擬世界，莉莉絲正在佈局 metaverse 項目，心動的 taptap 社區成為米哈遊和莉莉絲的《原神》、《萬國覺醒》繞開安卓渠道商的一個首發路徑。緊隨其後的還有二次元領域的強者悠星與鷹角，以及女性向遊戲佼佼者疊紙……

比起遊戲直播、社交等賽道，遊戲可能是變量最大，最容易突破的行業。字節的大手筆是否有效，騰訊的阻擊和遊戲工業化能否幫助自己繼續掌握話語權，“上海遊戲幫” 能掀起多大風浪，都還是未知的答案。

在這波或明或暗的大廠競爭背後，曾有人擔心小團隊會成為犧牲品。把目光放在今天的主角沐瞳身上，你只會看到四個大字 “最大贏家”。關於沐瞳員工 “全員 4 個月獎金 +100 股期權” 和 “過渡期 3 個月雙倍薪酬” 的消息傳遍了遊戲圈。

據靠譜二次元獨家瞭解，2018 年沐瞳估值約為 50 億人民幣，當時這還是一家深陷抄襲訴訟，部分員工出差自嘲是 “東南亞民工” 的公司，如今卻搖身一變，成為了全網羨慕的巨頭新寵。

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