<img id="edit_5274643" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/2b6e8b173641abc2dfa43498904453c3_1619840402.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="喜馬拉雅" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/2b6e8b173641abc2dfa43498904453c3_1619840402.png"/>在傳聞 “被上市” 無數次後，在線音頻巨頭喜馬拉雅，終於官宣了自己的赴美 IPO 計劃。日前，喜馬拉雅向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開發行（IPO）申請，計劃在紐約證券交易所掛牌上市，高盛、摩根士丹利、美銀和中金為聯席承銷商。招股書顯示，騰訊、閲文、百度、小米、好未來、索尼音樂為喜馬拉雅的戰略投資者，主要財務投資者則包括美國泛大西洋投資集團、摯信資本、高盛、興旺投資、創世夥伴資本、普華資本、合鯨資本等。成立於 2012 年，喜馬拉雅通過搭建廣泛的內容生態，早已是坐穩國內 “耳朵經濟” 領域頭把交椅的獨角獸：根據中國網絡視聽節目服務協會發布的《2019 年中國網絡視聽發展研究報告》，在中國網絡視聽市場，喜馬拉雅的佔比高達 62.8%，可謂是一騎絕塵。然而，在 2020 年 1 月，荔枝成功在納斯達克上市、併成為 “中國在線音頻第一股” 後，喜馬拉雅也頻頻被業內人士質疑錯過了上市的最佳時機。不過，從技術端來看，伴隨智能家居、車聯網等 “高用户時長” 場景的普及，曾經被邊緣化的音頻賽道，反而呈現出了驚人的漲勢；從需求端來講，用户碎片化場景的增加和對知識、娛樂持續增長的需求，成為了喜馬拉雅延拓內容的動力；而從供給端來看，上游包括小説、直播、兒童、播客、相聲評書等在內的多元化內容，為未來音頻領域提供了長足的想象空間。<h2>基礎設施重構再次催生 “耳朵經濟”</h2>曾經的 “四大件” 之一——收音機，如今早已淪為小眾文藝青年的垂直愛好；並且，隨着 5G 的發展，圖文信息的爆發式增長，長短視頻在當下年輕人的生活中已愈發不可或缺。然而，近年來，伴隨着智能音箱、車聯網的爆發式增長，基礎設施的重構再次催生了 “耳朵經濟”，音頻又重新成為了許多人的陪伴。據 IT 桔子數據顯示，2020 年至 2021 年 4 月，智能家居投資額超 88 億元，其中 2020 年 45 筆，投資金額 45.3 億元；2021 年僅前 4 個月就有投資 29 筆，投資金額已達 43 億元，投資金額與去年相比上升了約 200%。在車聯網方面，2020 年投資數量也達 23 筆，投資額 35 億元；今年 Q1 的投資金額也已達 15 億元。<img id="edit_5274645" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/e98d823c3f7753f5d3da7a3283b35202_1619840402.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="智能家居投資數據" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/e98d823c3f7753f5d3da7a3283b35202_1619840402.png"/>智能家居投資數據也正因為如此，此前，中信證券指出，<blockquote>中短期看，手機廠商持續推進無線化與智能化，未來 2-3 年智能音頻行業將迎來高確定性快速增長；長期來看，智能音頻作為物聯網信息入口，料將從消費電子進一步延伸至以智能家居為核心的物聯網市場，未來市場更加廣闊。</blockquote>2021 年第一季度，喜馬拉雅 2.50 億的全場景月活躍用户中，通過智能音箱、車載音頻等 IoT 終端及其他第三方開放平台訪問喜馬拉雅的月活躍用户高達 1.46 億。2017 年 6 月，喜馬拉雅推出國內全內容智能 AI 音箱——小雅，開始積極佈局人工智能領域，把握物聯網時代獲取信息的入口，開啓語音交互的新傳播時代。此後，喜馬拉雅一直致力於智能生態的建設，逐步加大對汽車、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件終端的佈局。數據顯示，喜馬拉雅目前已經與阿里、百度、小米、華為等企業達成合作。此外，60 多家車企也植入了喜馬拉雅的車載內容。“耳朵經濟” 的重啓還源於現代生活中，消費端催生出的大量單人的、碎片化的場景。隨着年輕人中獨身比例的增加，在出租屋中的獨居客常常選擇用聽播客來排解孤獨感；對於一二線城市的中青年來説，不斷增長的通勤時間，也為聽書、聽播客帶來了匹配性場景；996 導致的失眠比率的增長，也吸引了更多用户聽睡前故事；除此之外，長短視頻和文字佔據着用户大量的時間，造成了用户的眼部疲勞，人們需要在一些場景，解放雙眼和雙手，聽一聽感興趣的內容。<h2>喜馬拉雅 2021 一季度營收增長超 65%</h2>  “耳朵經濟” 的復甦，在喜馬拉雅的招股書中也可見一斑。招股書顯示，2018 年到 2020 年，喜馬拉雅的營收分別為人民幣 14.8 億元，人民幣 26.8 億元和人民幣 40.5 億元。2021 年一季度營收為人民幣 11.6 億元，同比增長超 65%。<img id="edit_5274648" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/b6120f4d0354af0d35a91159cb2edbc0_1619840402.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="喜馬拉雅營收" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/b6120f4d0354af0d35a91159cb2edbc0_1619840402.png"/>喜馬拉雅近三年營收，摘自招股書作為 PGC 和 PUGC 齊頭並進的音頻平台，喜馬拉雅目前主要的變現渠道包括付費訂閲、廣告、直播、教育服務以及其他創新產品和服務。其中，付費訂閲服務是喜馬拉雅的基本盤，在 2020 年貢獻了超過17億元收入，佔比達到43.3%。從收入增速看，2020 年喜馬拉雅廣告收入增速 73.9%，付費訂閲增速 41.3%，其用户基數正在不斷擴大。同時，得益於在清晨、早晚通勤、午後和睡前等時間段需求的多元供給，2020 年，喜馬拉雅移動端活躍用户的日均收聽時長達到 141 分鐘。喜馬拉雅的用户增長核心來自於金字塔型的內容護城河。一方面，平台上有頭部的優質 IP 等專業 PGC 內容，藉助馬東、蔡康永、郭德綱等名人大咖作品的撬動，拉動了付費用户的增長；另一方面，平台也包涵了豐富生態、包羅萬象的 PUGC 及 UGC 內容；既有泛知識領域類的專輯，又有泛娛樂領域的小説和娛樂類專輯；形式上，既有音頻播客，也有音頻直播。截至 2021 年 3 月 31 日，平台上已經累積了包含 100 個品類的 2.8 億條音頻內容。此外，為了進一步培育精品的 PGC、PUGC 內容，早在 2019 年，喜馬拉雅就發佈了萬人十億的主播扶持計劃。其中，金字塔尖 PGC 內容包括德雲社、三體等；腰部的 PUGC 內容主播，一般擁有百萬粉到千萬粉不等，也是這兩年對營收增長貢獻最大的一個羣體；尾部的是 UGC 內容比如播客、配音、朗讀內容等，但對平台的貢獻亦不容小覷，在 2020 年整個平台收聽時長中佔了 51.9%。對於有聲書部門來説，喜馬拉雅曾在接受鈦媒體專訪時表示，聲音經紀人會對主播進行專門的培訓。隨着各行各業優質人才的湧入，有聲書也早已從早期單兵作戰的模式轉變成 MCN 運營。<img id="edit_5274650" src="https://imageproxy.pbkrs.com/http://images.tmtpost.com/uploads/images/2016/12/ty5465ejyt3.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/http://images.tmtpost.com/uploads/images/2016/12/ty5465ejyt3.jpg"/>豐富的內容佈局也是喜馬拉雅深受用户喜愛的重要原因之一。通過與超過 140 家出版社及包括閲文集團在內的 90 多家網文平台的長期合作，喜馬拉雅已經擁有了大量音頻改編市場的優質資源。值得注意的是，在 2020 年，喜馬拉雅向超過 16.1 萬內容創作者和 IP 合作伙伴分享了接近 13 億元的收入分成，同比增長 43.9%。根據灼識諮詢行業報告調查結果，喜馬拉雅通過吸引更多的內容創作者，從而帶來了更大的用户基礎，而用户也反哺內容創造者，打造了更加優質的音頻內容，從而形成良性發展的生態。<h2>更廣闊的商業化發展前景</h2>自去年以來，隨着疫情帶來的宅經濟，音頻領域的發展呈現出了更廣闊的想象力。2020 年，即刻團隊上線了播客平台小宇宙；隨後，騰訊發佈了酷我暢聽，酷狗音樂推出了酷狗電台；字節跳動上線了番茄暢聽，快手發佈了小皮艇，QQ 音樂和網易雲音樂都增加了 “播客” 模塊等等。在荔枝電台於去年年初登陸納斯達克之後，也拿出了一份令外界滿意的財報成績單：得益於付費用户總數的增加、荔枝互動業務收入的增加、播客業務的增長以及廣告商數量的增加，荔枝連續兩個季度實現盈利。在此鼓舞之下，國內多家音頻企業也開始了密集的資本操作。艾瑞諮詢數據顯示，音頻三巨頭之一的蜻蜓 FM，最近一次融資是在 2020 年 3 月，估值達到 60 億元；而 2021 年第一起重磅的音頻市場收購案則由騰訊開啓，今年 1 月，騰訊音樂娛樂集團（即 “TME”）宣佈收購懶人聽書。在此之前，早在 2018 年，喜馬拉雅就在最近一輪融資中籌集了 40 億元，至此，喜馬拉雅在上市前已完成了九輪融資。目前，據知情人士稱，其上市估值可能已超 50 億美元。<img id="edit_5274660" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/68e6abc283e885a856303e8673dfcb88_1619840403.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="喜馬拉雅融資歷程" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/05/68e6abc283e885a856303e8673dfcb88_1619840403.png"/>喜馬拉雅融資歷程從 TME 到網易雲音樂、快手等，不難看出，播客已經成為當下學生和上班族新晉的休閒和充電方式。不過，根據灼識諮詢的數據，2020 年，國內在線音頻的互聯網用户滲透率僅為 16%，相較於在線音樂 57%、長/短視頻 74% 的滲透率還很低。而從全球的範圍來講，蘋果、Spotify 的播客熱已持續近十年。相關分析表明，美國在線音頻與在線音樂的 MAU 用户比例為 1:1.4，基本持平；而國內這一比例僅為 1:3.5，這是因為此前美國與國內相比，更廣闊的車載場景催生了龐大的播客市場。灼識諮詢也預測，到 2025 年，國內在線音頻滲透率有望從此前的 16% 上升到 39%，如果參照微信的 12 億互聯網用户，該滲透率則意味着在線音頻市場未來將擁有 4.7 億用户。由此可見，國內的在線音頻市場，未來還有長足的想象空間和更廣闊的商業化發展前景。（本文首發鈦媒體 App，作者 | 陶淘）更多精彩內容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體 App

智能家居、車聯網等基礎設施的重構，碎片化的需求場景和上游精品 IP 內容的孵化和供給，重新催生了 “耳朵經濟”。

喜馬拉雅遞交上市招股書，2021 一季度營收增長超 65%