除了勁爆非農，5 月還有什麼看點？

本文來自 “金十數據”。

5 月即將開啓。與去年 5 月不同的是，隨着疫苗接種工作持續推進，各種娛樂場所陸續開放，人們正在重回正軌，就業報告也表現出色，所以今年 5 月有很多值得期待的地方。

或許就業數據沒有各種娛樂活動那麼令人興奮，畢竟人們已經一年沒有參加娛樂活動了。不過，下週五（5 月 7 日）公佈的美國 4 月非農就業人口數據可能會在 5 月的股市和債市裏掀起一番波瀾。

就業數據是否會延續 3 月的強勢表現？若表現強勢，又是否會引發消費者對經濟過熱的擔憂？美聯儲又將如何回應？這些問題都可能會對未來幾天或數週的交易產生影響。

除了就業數據以及美聯儲官員的講話，5 月還有很多值得關注的地方，包括美國各公司一季度財報、各國的疫情狀況、拜登基建計劃的進展以及任何有關企業併購的消息。不過，就業報告和美聯儲動態仍是兩個最大的看點。

看點一：4 月非農將會十分靚麗？

去年 5 月，美國人基本都在跟疫情作鬥爭，當時公佈的就業數據可謂十分難看。就業報告顯示，去年 4 月美國失業人口超過 2000 萬人，失業率飆升至 14.7%。

到了今年 5 月，市場預期美國新增就業崗位 91.6 萬個，失業率降至 6%。當然，失業率距離疫情前水平還有一段距離，美國還是有數百萬人沒有工作。此前的數據也給了我們一些參考。前兩週的美國初請失業金人數均創下疫情以來的新低，均少於 60 萬人，但還是很高。

但是總的來説，最新就業報告應該會暗示狀況好轉，大家可以期待一下。

現在的問題是，如果就業數據表現靚麗，這是否會引發人們對通脹的擔憂？Briefing 研究公司表示，其實，今年早些時候，市場上就已經出現了對通脹的擔憂。只不過美聯儲對於通脹的表態暫時緩解了市場擔憂。

但是近期，可口可樂（KO.US）和金佰利（KMB.US）等大公司紛紛宣佈漲價，這些公司表示，如果成本升高影響到了它們的利潤的話，它們將不得不抬高價格。若真如此，這難免會再次引發了人們的恐慌情緒。

此前由於通脹擔憂升温，今年第一季度美國 10 年期國債收益率就從 0.9% 左右漲到了 1.77%，創下了 13 個月以來的新高。

雖然 4 月債市波動率有所下降，但如果數據轉好，不排除 5 月波動率會重新大漲。要知道，美債收益率上升往往伴隨着通脹擔憂，這對成長型股票的傷害很大。

看點二：美聯儲會透露轉鷹信號嗎？

現在討論加息還為時尚早？市場並不這麼認為。

4 月底，芝商所（CME）FedWatch 預測工具顯示，美聯儲在 2021 年末前加息的概率為 10%。近期加息押注卻突然大降，媒體稱，美聯儲今年加息的可能性幾乎為零。許多分析師也表示，美聯儲最早要到 2022 年末才會加息。而美聯儲自己也預計，到 2023 年之前都不會加息。

5 月份要留意 FedWatch 的預測，情況可能會有所變化。畢竟接近於零的利率已經維持了一年了，投資者正在等待加息的信號。除了加息以外，投資者還要關注美聯儲會不會撤回 1200 億美元的月度購債計劃。

不過，市場普遍預計美聯儲近期轉鷹的可能性極低，因為美聯儲目前專注於降低失業率以及將通脹率抬高到 2% 以上。

看點三：各公司財報是否持續亮眼？

4 月中美國迎來了財報季，大多數的科技、電信和醫療公司財務狀況表現強勁。當然，有的公司表現也不盡人意，出乎華爾街的預期，例如阿聯酋航空公司；奈飛（NFLX.US）的財報也令人大失所望；傢俱用品企業（Bed, Bath & Beyond）的財報也沒有給人留下深刻印象。

5 月，還有包括沃爾瑪（WMT.US)、輝瑞（PFE.US）、來福車、德國電信、優步（UBER.US）、莫德納以及迪爾（DE.US）在內的大公司將會公佈財報，投資者可以繼續關注。

隨着財報陸續公佈，成長型股和價值型股之間的拉鋸戰可能會持續。今年迄今，標普 500 指數表現（蠟燭圖）跑贏了納斯達克 100 指數（紫線）。3 月，價值型股的表現較優，而 4 月成長型股和科技股則更為出色。至於 5 月，哪一類型的股票的表現更好，我們拭目以待。

看點四：警惕大宗商品價格的波動

除了上述動態以外，5 月投資者還需關注大宗商品價格。4 月，原油、木材和銅的表現強勁，這是經濟增長的表現，但也可能壓縮了許多公司的利潤空間。

要知道，大宗商品的價格影響着很多公司。如果原油價格升至 70 美元/桶，那麼將極大增加運輸成本，給交通運輸公司帶來困難。另外，像沃爾瑪和亞馬遜（AMZN.US）的供應鏈嚴重依賴於廉價能源供應，如果價格飆升，他們的日子都不會好過。而製造業和房地產也受到銅價和木材價格的影響。

看點五：拜登基建法案的進展

最後，我們還可以關注拜登的 2 萬億美元基建法案的進展。據媒體報道，4 月 22 日，拜登政府提議將提高資本利得税，股市當日聞訊一度急跌。5 月，國會將繼續就該計劃進行商討，大家可關注這個加税計劃對市場情緒的影響。

（智通財經編輯：吳曉文）