科傳國際赴港上市：阿里巴巴持股 11.4%

2021 年 4 月 30 日，科傳國際控股有限公司（簡稱科傳國際）向港交所主板遞交上市申請，安信國際為獨家保薦人。

科傳國際作為一間發展成熟之零售管理信息系統解決方案供應商，專注於為中國及香港之購物中心及零售連鎖店提供零售管理信息系統解決方案。其擁有一支強大研發團隊，以自行開發零售管理信息系統，包羅前端銷售點系統、後端系統、軟件模塊及移動應用程序，可進行多種功能，包括處理大量銷售數據、實時存貨管理、管理分級忠誠度計劃、租賃管理及促進二維碼付款。

股東架構方面，上市前科傳國際控股股東為駱永基先生、刁繼業先生、廖浩生先生、梁偉昌先生、陳耀清先生，分別持有 21.49%、19.53%、12.05%、12.05%、4.88% 的股份，為一致行動人，合計持有 70% 的股份。石基零售持有公司 30% 的股份，而石基零售則由北京石基持有 62% 的股份、阿里巴巴持有 38% 的股份。

根據弗若斯特沙利文報告，科傳國際於 2020 年以收益計位列中國第五大零售管理信息系統解決方案供應商，並位居香港第三。

科傳國際將業務劃分為：(1) 銷售綜合零售管理信息系統解決方案；(2) 提供軟件維護服務；(3) 提供付款平台及其他服務。三個收益流形成一個綜合業務模型，其可產生穩定收益及合理利潤率，併為可持續發展創造交叉銷售機會。

隨着日趨城市化及經濟持續增長推動消費品需求快速增長以及新零售的崛起，中國零售管理信息系統解決方案所產生之估計總收益自 2015 年人民幣 188 億元增加至 2020 年之人民幣 319 億元，複合年增長率為 11.2%。預期中國零售管理信息系統解決方案產生之估計總收益將於 2020-2025 年按複合年增長率 11.8% 增長，於 2025 年達人民幣 557 億元。

於此同時，香港零售管理信息系統解決方案之市場規模已由 2015 年 18 億港元增加至 2020 年 20 億港元，複合年增長率為 3.0%。預期於未來五年按複合年增長率 4.2% 增加，於 2025 年達到 25 億港元。

2018-2020 財政年度，科傳國際實現收益分別為 2.02 億港元、1.96 億港元及 2.23 億港元；對應毛利分別約為 1.05 億港元、1.13 億港元及 1.18 億港元，而相應年度之毛利率則約為 51.8%、57.6% 及 53.0%。對應年內溢利分別約為 3640 萬港元、3170 萬港元及 3520 萬港元。

然而，科傳國際營收不穩的背後，與客户簽訂合約的不確定性——來自於投標有關，一般透過參與投標（由機場當局、商場營運商或彼等各自之投標代理邀請投標）而獲授機場合約及與大型商場訂立部分合約。倘若未來無法與舊客户或是新客户取的新合約，業務營運、財務業績及盈利能力或會受到不利影響。

展望未來，科傳國際計劃進一步開發 SaaS 軟件應用程序及已啓用 SaaS 之行業特定零售管理信息系統，開發受最新區塊鏈技術支援之全新安全 WEB-RMIS V8.5 及為 WEB-RMIS V8.5 取得認證，並透過銷售活動及擴大經銷商網絡推廣服務。此外，開發區塊鏈技術以支援及更新零售管理信息系統，繼續投資於內部信息科技基礎架構，以改善營運效率並提升雲端運算技術。

結束語

一方面，中國的零售管理信息系統解決方案市場尚處於發展階段，科傳國際將持續受益於市場大幅增長。另一方面，中國零售管理信息系統解決方案供應商相對分散，而五大參與者佔整體市場收益 3.1%。市場的前景及潛力將吸引擁有龐大資金及資源之公司進入市場，競爭對手可能以同等或較低價格提供質量較佳之類似服務，此情況可引致激烈之價格競爭，科傳國際經營所處環境之競爭可能因而加劇。