美聯儲二把手為通脹恐慌 “滅火”：令人驚訝但是暫時的，明後年會回落

5 月 12 日週三，又有三位美聯儲官員在 4 月 CPI 通脹數據意外大幅走高後發言，試圖安撫市場對央媽將早於預期收緊貨幣政策的恐慌情緒。

美聯儲二把手：通脹暫時 “爆表” 確實令人驚訝，明後年會回落

美聯儲 “二號人物”、在職期間擁有 FOMC 永久投票權的副主席克拉裏達承認，4 月 CPI 爆表確實令他驚訝，但通脹上行很大程度上是暫時現象，主要與去年經濟關停時的基數效應，以及供應鏈瓶頸推升價格有關。

他指出，與高通脹相比，他更擔心美國勞動力市場的健康，“勞動力市場的短期前景似乎比經濟活動前景更加不確定”。他仍預計，2022 和 2023 年通脹將恢復到或是略高於 2% 的長期目標。

克拉裏達稱，當經濟重新開放時會出現一些失衡，給物價帶來一定上行壓力，美國經濟目前有被壓抑的需求，可能需要一定時間，供應才能上升到與需求匹配：

“圍繞通脹的不確定水平異常高，如果我們看到有證據表明通脹預期有持續上升的風險，美聯儲將毫不猶豫採取行動來抑制通脹，監測中期通脹預期至關重要。”

整體來説，他堅持今年的一貫論調，既對美國經濟前景持樂觀態度，又重申距離實現美聯儲的雙重目標還為時尚早，不會急於調整超量寬鬆的貨幣政策。

今年票委博斯蒂克：經濟重啓將令通脹大幅波動，不足以改變政策

今年擁有 FOMC 議息會議投票權的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話稱，美國經濟正處於重新開放後的 “動盪時期”，通脹預計會大幅波動，並且直到 9 月份都會出現大量噪音。

他直言，美聯儲在一定程度上認為通脹壓力是暫時的，尚不足以作出貨幣政策響應，現在判斷通脹是否處於令人擔憂的趨勢言之過早。在經濟過渡階段，大多數企業預計價格壓力不會持續，不過美聯儲會關注通脹是否以令人擔憂的方式發展。

與克拉裏達一樣，Bostic 也認為是基數效應和供應鏈中斷導致現階段的通脹指標上行，在通脹率大幅波動時，決策者應該仔細研究以瞭解潛在趨勢。與此同時，他並未看見金融市場出現過多的泡沫，都暗示支持美聯儲維持寬鬆貨幣政策，與昨日講話時的觀點一致。

後年擁有 FOMC 投票權的費城聯儲主席哈克今日就高等教育話題演講，並未置評美國經濟前景。但他昨日稱，沒有理由撤銷貨幣政策對經濟的支持，美國勞動力市場因多種因素存在復甦放緩和不平衡，疫苗接種遲緩和可能的病毒新變種都是經濟潛在風險。

他仍預計，物價上漲將保持温和，今年名義通脹或將增長 2.3%，核心通脹增長 2% 並觸及美聯儲長期目標。他稱自己對通脹率在 2.5% 左右 “感到舒適”，最大能承受的通脹率為 3%。

以上言論均表明，包括美聯儲主席鮑威爾在內的央行高官近期一再為收緊貨幣政策的可能性潑冷水 “降温”，他們一致認為通脹上行是臨時現象，美聯儲需要保持耐心，現在離目標還差得遠。

稍早的數據顯示，美國名義及核心 CPI 在 4 月增速都頗為驚人。其中，美國 4 月名義 CPI 同比大增 4.2%，增速創 2008 年 9 月（即金融危機）以來新高；4 月核心 CPI 同比大增 3%，創 1996 年 1 月來最大增長。推動此次 CPI 大增的最大貢獻來自二手車和卡車價格，過去 12 個月裏，二手車和卡車價格指數上漲了 10%。