妖股 AMC 一夜翻倍，但债券价格却显示另一番图景

昨日，美国散户卷土重来，集中火力将 AMC 股价数次触发熔断。不过，与暴涨的股价相比，其债券价格则是一番景象。

截至周三收盘，AMC 股价几近翻倍，站上 60 美元，市值达到 281 亿美元。短短几个月时间，AMC 股价在 2021 年的涨幅超过 3000%，成为迄今为止表现最好的美国股票。

不过，它的债券表现却并非如此。

雷曼兄弟前高管，华尔街资深人士 Larry McDonald 在周三发布的一篇文章中指出，AMC 娱乐 2025 年到期的 5.75% 的息票债券价格较面值低了近 20%。

债券价格走低意味着，固定收益投资者对 AMC 未来的信心不如来自社交平台的散户。

作为娱乐院线平台，AMC 的运营一直受到新冠疫情封锁限制的影响，但其股价却在 Reddit 等网站的推动下一路飙升。

对此，Larry McDonald 表示，AMC 飙升的股价已与其债券市场脱节，这凸显出市场的失灵和交易的愚蠢。

我们可以肯定的是，在 AMC 未来的内在风险方面，债券和股票存在分歧。

巴伦周刊写到，如果 AMC 每年能产生 6 亿美元的自由现金流，这将使其股票的自由现金流收益率达到 4% 左右，相比之下，标准普尔 500 指数的自由现金流收益率约为 3%。

分析人士指出，AMC 仍面临着很多挑战，包括竞争对手，以及它历来无法产生大量自由现金流的事实。