猪价大跌之际，全球最大猪肉加工商万洲国际抛出 150 亿港元回购

在 2020 年猪价大幅上行之后，今年春节过后，国内生猪价格一路走低。

据中国新闻网 5 月底的报道，一些地方的生猪价格甚至跌破 10 元每斤，仅为 2020 年 9 月份的价格的一半。

从国家统计局检测数据上也显示同样的趋势。对全国流通领域 9 大类 50 种重要生产资料市场价格的监测显示，2021 年 5 月下旬与 5 月中旬相比，16 种产品价格上涨，30 种下降，4 种持平。其中，生猪（外三元）本期价格为 17.8 元/千克，较上期下跌 3.8%

猪价大跌之际，作为全球最大的猪肉加工企业，万洲国际于 6 月 6 日周日宣布，将按每股 7.8 港元的价格，回购最多高达 19.17 亿股股份，涉资逾 149.5 亿港元。

6 月 2 日，万洲国际已发布停牌公告。按照停牌前 6.93 港元的股价计算，回购价的溢价为 12.55%。

万洲国际表示，在考虑到市场上可供使用的利好借贷成本，公司认为利用有关利好借贷成本而透过已承诺信贷为要约提供大部分资金及进一步优化本公司资本架构将符合股东及本公司的整体利益，从而于要约完成及注销已回购股份之时提高股份的每股盈利并降低本集团的资金成本。

整体来看，春节后猪价大跌跟供需两个方面都密切相关。一方面是需求的季节性波动，另一方面是猪企前期过度乐观导致当前生猪集中出栏，增加了供给压力。

天风期货表示，从需求的角度看，6 月份是需求回升的拐点，但从供应角度看，“牛猪” 出栏量何时能大幅下滑，尚需要观察。

1）国内猪肉消费需求具有一定的季节性，春节前一些地区的腌制腊肉需求及杀猪过年等会提前透支部分节后需求，因此过去几年中多数年份春节至 5 月末期间生猪出栏价格均呈现下跌趋势。

2）除了需求的季节性规律以外，2021 年还有另外两个因素导致生猪出栏价大幅下跌。一是养殖场前期对未来猪价预期过度乐观下集中压栏，这些 ‘牛猪’ 在四五月份集中出栏加剧了市场供给压力。二是生猪养殖产能在快速恢复，目前恢复至 9 成以上，因此价格趋势性走弱。”