再現天地板，滬港中藥龍頭雙雙閃崩，發生了什麼？

8 月 11 日午後，太極集團股價出現閃崩，從漲停板一秒下挫近 18%，盤中觸及跌停，上演 “天地板”。

此外港股中國中藥早間短暫休市後，午後復牌也是一度直線大跌約 14%，最後收跌 8.8%。

消息面上，港股中國中藥午間發佈公告稱，公司獲國藥香港通知，其已決定本次不會推進可能私有化。

這是怎麼回事？

事情要從今年一月份説起，1 月 29 日，中國中藥發佈公告稱，公司控股股東國藥香港目前正研究將公司私有化之方案，若成功實施，則有可能導致公司從聯交所退市。

資料顯示，中國中藥是國藥集團旗下唯一的中藥平台，2015 年收購江蘇天江藥業後成為國內中藥配方顆粒行業龍頭。但在港股市場，市場似乎並不買中國中藥的賬，其估值一直較低。

中國中藥近 2 年的時間裏 PE-TTM 均不到 15 倍水平，遠低於 A 股中藥板塊 37 倍、中藥飲片板塊 110 倍的估值水平。

對比 A 股，中藥龍頭片仔癀股價 2 年漲了 265%，差一點的雲南白藥去年疫情到今年高點漲幅也有 90%，而港股中國中藥兩年最大漲幅僅 44%，累計漲幅才 12%。

有媒體報道稱，將港股中國中藥私有化後謀求在 A 股上市，進而獲得高估值，這恐怕才是國藥集團打算將中國中藥私有化的真正原因。

和太極集團又是什麼關係？

2020 年 10 月 28 日，公司公告，國藥集團全資子公司中國中藥、涪陵國投將對上市公司大股東太極有限進行增資，增資完成後股權結構變更為：中國中藥持股比例 66.7%，涪陵區國資委持股比例 15.92%；涪陵國投持股比例 17.42%；

也就是説增資完成後，中國中藥將持有太極有限 66.7% 的股權，公司實際控制人變更為國藥集團。

此前國泰君安對此表示，國藥間接入主太極集團，有望與太極集團在品牌 OTC、特色處方藥、精麻產品線、流通及藥店等多個業務層面產生協同效應，加速太極集團優質資產價值潛力釋放的過程。從太極集團的資產價值來看，保守估計在 150 億以上。

關係惹人遐想

一邊是國藥集團打算將中國中藥私有化，然後在 A 股上市以謀求高估值；另一邊是，國藥集團增資控股了太極集團，並且太極集團和中國中藥又正好在業務上具有一定協同效應。

所以，市場猜想中國中藥私有化後，注入資產在 A 股上市的對象可能會是太極集團，因此年初 1 月 27 日，消息稱國藥集團打算私有化中國中藥時，太極集團股價直線拉昇，當天強勢漲停。

現在私有化告吹後，於是兩家公司紛紛跳水大跌……

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