安信证券认为，短期看各快递企业上调派费利好行业价格改善，考虑到快递企业在规模效应带动下单票成本仍有改善空间，预计 2021 下半年快递企业盈利有望明显改善，当前时点快递板块估值已基本反映前期市场对价格战的悲观预期。
8 月 30 日，快递物流板块回暖，韵达股份早盘一度强势涨停，圆通速递一度涨超 8%，截至收盘，板块涨幅有所收窄。
消息面上，周末通达系公司中通、圆通、韵达、申通，以及百世、极兔等六家加盟制代表性公司陆续宣布自 9 月 1 日起，全网快递派费上调 0.1 元/票。
什么是派费上调？为何上调？
快递派费简单理解就是每个快递员收取和派送一票快递所得的收入。
它是由快递发件网点支付给派件网点的派件费用，由于通达系快递为加盟制度，一般由发件网点付给总部，总部根据全网及各区域具体情况进行条件，支付给派件网点（总部代收代付），再由网点支付给快递员。
按照快递员人均每天派件 200 件计算，此次全网派费上调有望为快递员每月增加约 500 元的收入。
至于派费上调的原因？据华创证券研报，各公司表示此举措主要是为响应中央七部委制定的《关于做好快递员群体合法权益保障的工作意见》，进一步落实国家邮政局关于做好快递员权益保障工作的具体部署，切实提升快递员合法权益。
有何影响？
安信证券认为本次派费上涨利好行业发展，其影响有三：
1）今年政策层面高度关注快递员的基本权益，快递上市公司上涨派费保障快递员待遇、响应号召，同时也有望终结降派费持续下降的趋势。
2）由于通达系的加盟制架构和结算政策，派费由总部代收代付和调节支付，则派费的上涨有望传导至终端揽件价格，同时行业旺季将至，提价压力较小。
3）快递行业的健康发展受到监管层持续的关注，加盟商有望经营改善，同时快递总部的补贴压力也有望随之减轻。
华创证券也指出，派费上调带来的快递全链路成本刚性上涨，预计将有可能由加盟网点、总部、客户（终端价）三方承担，预计快递派费的上调将传导至前端快递揽收价格同等幅度上调。
此前极兔搅局，快递行业陷入价格战混战
极兔，中国快递行业中一个年轻的玩家，入局不到一年的时间里，就成功从通达系的围剿中杀出。
2021 年 1 月，极兔的日订单量就已经超过了 2000 万，国内的转运中心近 80 个，全国的省市覆盖率达到了 100%。这些数字意味着什么？我们熟知的中通，做到 2000 万的日订单量，花了 16 年的时间，而极兔只用了 10 个月。
极兔到底有何过人之处？
资料显示，极兔在去年 3 月刚进入中国后，很快就与当当、拼多多、苏宁、有赞等十多家电商平台达成了合作。
在这些合作平台中，拼多多对极兔的支持是最大的，光是这一个平台就能够保证每日基本的订单量，除拼多多外，极兔还得到了 OPPO 的投资。之后在 “拼多多订单” 和 “OPPO 资金” 加持下，极兔迅速采取了快速攻占市场的最有效方式——低价策略。
据媒体报道，3 月份，义务收件的最低价格降到了 1 元以下，而将价格打到这么低的，正是极兔。
竞争对手来势汹汹，面对这种状况，其它快递公司怎么办呢？只能被迫把自己的价格也杀到 1 块出头，否则就订单就会被抢走。也正因为如此，顺丰控股迎来了上市以来最惨一季报，2021 年一季度归母净利亏损 9 亿元-11 亿元，同比下降 209%。
之后，随着多地出台相关政策管制快递市场无序价格战。
4 月 9 日，百世快递、极兔速递因低价倾销被浙江省义乌市邮政管理局处罚；5 月 28 日，浙江省政府审议通过了《浙江省快递业促进条例（草案）》，明确提出 “不得以低于成本的价格提供快递服务”，同时规定电子商务平台经营者不得利用技术等手段阻断快递经营者正常服务；平台型快递经营者不得禁止或者附加不合理条件限制其他快递经营者进入。
在这样的背景下，快递行业价格战才逐渐趋缓。最近的数据显示，申通、圆通、顺丰 2021 年 7 月份单票收入同比下滑均在 10% 左右或以内，远低于 2020 年同期 20%、30% 的降幅。此外，韵达 7 月份单票收入还同比增长 1.49%。
行业格局改善初现曙光
兴业证券指出，从市场自身演进、行业政策导向、资本投入周期三维度来看，快递行业格局改善已经初现曙光，电商快递龙头有望迎来盈利与估值的修复机会。
安信证券也认为，短期看，各快递企业上调派费利好行业价格改善，考虑到快递企业在规模效应带动下单票成本仍有改善空间，预计 2021 下半年快递企业盈利有望明显改善，当前时点快递板块估值已基本反映前期市场对价格战的悲观预期。
中长期视角看，线上渗透率持续提升背景下，快递行业需求增长确定性较强，新兴电商平台崛起后，快递企业客户更加多元化；供给端新入局的加入，将加速头部企业的分化，同时在强规模效应 + 网络效应下，快递行业进入门槛大幅提升，格局稳定后，行业龙头将充分受益份额与盈利提升。
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