美股 4 月艰难开门红 中概强劲反弹 欧洲天然气跳水 原油创两年最大周跌幅

4 月以及二季度首个交易日，经济数据和地缘局势的复杂影响继续引发市场动荡，美股顶住转跌压力反弹，重要美债收益率曲线再度传递衰退警报，国际原油跌势未改、全周录得两位数大跌，欧洲天然气大幅回落，仍保住全周两位数涨幅。

周五公布的3 月美国新增非农就业人口超预期回落、创四个月新低，而失业率低于预期接近疫情前水平，时薪创 2007 年来最高同比增速，劳动力市场过热的表现再次给美联储施加打压高通胀的鹰派行动压力。3 月美国 ISM 制造业指数意外不升反降、创 2020 年 9 月来新低，物价指数飙升。华尔街日报称非农报告支持美联储 5 月大幅加息。

俄乌还未现停火曙光。据央视，意大利总理德拉吉表示，普京周四和他谈话时说，目前在乌克兰实现停火的条件还不成熟，普京也不打算现在和乌总统见面；在俄媒称俄罗斯别尔哥罗德油库周五发生爆炸可能系乌军袭击后，乌克兰外交部予以否认。

投资者权衡俄乌不停火且美联储持续收紧货币期间的经济前景，美股三大指数盘中不止一次转跌，最终勉强收涨。和美股大盘形成鲜明的是，热门中概股强劲反弹走，传出审计监管的消息后，纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘中涨幅曾接近 9%。非农报告公布后，美联储短期内大幅加息的预期压力下，短期美国国债的收益率升势远超长债。继周二自 2019 年 8 月以来首次倒挂后，最受关注的衰退预测指标——2 年与 10 年期美债收益率曲线本周第二日倒挂；2 年与 30 年期美债收益率曲线自 2007 年来首次倒挂。

欧元区 3 月 CPI 超预期同比增长 7.5%、续创增速新高，欧洲央行更快加息的预期也升温，得到欧洲国债收益率回升支持的银行股涨幅居前，加之矿业股走高，连日下跌的欧股得以反弹，尽管一季度暴跌近 28% 的零售板块带头反弹，本周累计跌幅仍遥遥领先其他板块。

美联储提速加息的预期助推美元指数走强，但此前曾因俄乌谈判期间的进展而回落，全周仍小幅累跌。俄罗斯卢布在连续九日上涨后回落，尽管暂别 2 月末以来高位，全周仍两位数大涨。

大宗商品中，白宫周四公布美国史上最大规模释放战略油储计划后，媒体称美国将和其他国际能源署（IEA）成员国协同释放紧急油储，国际原油继续回落，尽管跌势较周四缓和，本周仍因周一和周四大跌而累跌 10% 以上，创将近两年来最大周跌幅。连日上涨的欧洲天然气期货一日跌超 10%，俄罗斯断气危机暂时缓和。在普京周四下令自 4 月 1 日周五起对俄 “不友好” 国家必须以卢布结算天然气后，克里姆林宫称，卢布结算令不可逆转，但周五后不会立即切断对欧洲供气，在卢布付款问题未决期间，将继续输气。

金属中，在伦交所（LME）宣布中止部分俄罗斯生产的金属入库 LME 的英国仓库后，多数伦敦基本金属上涨，领涨的伦锡涨超 4%，伦锌涨近 4%，连续第三日创十五年来新高、逼近 2006 年的历史高位，伦镍大反弹，本周第二日一日涨上千美元、涨超 3%。但由于周一俄乌谈判前一日重挫 8% 左右，在恢复交易以来首个完整周，伦镍全周仍累计大跌逾 6%。美元和美债收益率上行的打击下，贵金属金银均回落，黄金本周第二日一日跌超 1%，全周跌超 1%，抹平上周涨幅。

道指标普走出一周低谷 金融板块全周领跌 网易拼多多百度领涨纳斯达克 100 俄股三连阳 泛欧股指结束两连跌 零售板块全周仍领跌

三大美国股指集体高开，盘中不止一次转跌，午盘刷新日低时，道琼斯工业平均指数跌约 140 点、跌 0.4%，标普 500 指数和纳斯达克综合指数分别跌约 0.5% 和逾 0.6%，此后都逐步抹平跌幅转涨，午盘刷新日高时，道指涨近 170 点，标普逼近盘初涨约 0.4% 时的日内高位，纳指未能接近早盘涨逾 0.6% 时的日内高位。

最终三大指数最近三个交易日首次集体收涨。道指收涨 139.92 点，涨幅 0.4%，报 34818.27 点，走出周四跌超 550 点所创的 3 月 23 日以来收盘低谷。标普收涨 0.34%，报 4545.86 点，在周四跌近 1.6% 收创 3 月 24 日上周四以来新低后反弹。纳指收涨 0.29%，报 14261.5 点，只收复了周四跌超 1.5% 的少数跌幅。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 1.01%，抹平周四跌幅且跑赢大盘。科技股为重的纳斯达克 100 指数收涨 0.15%，均告别两日连跌。纳斯达克 100 成份股中，两只中概股拼多多和百度领跑。

本周多数主要股指累涨，标普和纳指分别 0.06% 和 0.65%，纳斯达克 100 涨 0.72%，均连涨三周，罗素 2000 涨 0.63%，连涨两周，而道指累跌 0.12%，最近三周首度累跌。

标普 500 各大板块中，周五只有跌 0.7% 的工业、跌 0.2% 左右的金融和 IT 三个收跌，涨约 2% 的房地产领涨，必需消费品、公用事业和材料涨超 1%。本周 6 个板块累涨，涨超 4% 的房地产和涨超 3% 的公用事业领涨，医疗健康涨超 1%，特斯拉所在的非必需消费品涨约 0.9%，IT 涨逾 0.1%；5 个累跌的板块中，跌超 3% 的金融领跌，一季度大涨近 40% 的能源板块跌超 2%，材料跌近 0.3%，通信服务微跌。

连日齐跌的龙头科技股多数反弹，特斯拉收涨逾 0.6%。原 FAANMG、现 GANMMA 六大科技股中，原名 Facebook 的 Meta 收涨逾 1.1%，谷歌母公司 Alphabet 涨近 0.8%，微软涨近 0.4%，亚马逊涨逾 0.3%，而奈飞跌 0.3%，苹果跌近 0.2%。截至收盘，一季度在蓝筹科技股中一枝独秀的特斯拉全周涨超 7% 表现最佳，微软涨近 2%，Meta 涨超 1%，而 Alphabet 跌超 1%，亚马逊和苹果分别跌超 0.7% 和 0.2%，奈飞跌 0.1%。

连日回落的热门中概股大多高涨，中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收涨约 6% 和 3.5%，最近五日分别涨超 1% 和近 0.4%。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨 4.7%，最近五日涨超 1%。纳斯达克 100 的四只成份股中，网易、百度、拼多多、京东分别收涨逾 6.8%、6.5%、6.3% 和 2.1%。其他个股中，每日优鲜收涨近 14%，贝壳找房涨超 13%，网易有道涨超 9%，B 站涨近 8%，好未来涨超 7%，富途控股涨超 6%，腾讯粉单、小鹏汽车、理想汽车、爱奇艺、新东方涨超 5%，知乎涨近 5%，蔚来汽车、微博涨超 4%，悦刻电子烟涨近 4%，唯品会涨超 3%，腾讯音乐涨超 2%，阿里巴巴、金山云涨超 1%，老虎证券涨约 1%。

俄罗斯基准股指 MOEX 指数周五收涨 2.08%，连涨三日，本周累涨 11.62%，复牌七个交易日内、较 2 月 25 日休市前最后一个交易日收盘累涨 22.3%。

俄罗斯能源、金融和航空巨头继续普涨。周四涨超 12% 的俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）收涨近 3.7%；周四涨约 13% 的俄罗斯石油公司（Rosneft）收收涨近 2.9%；周四涨逾 0.5% 的俄罗斯国际航空公司（Aeroflot）收涨 2.8%；周四涨超 6% 的俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）收涨逾 7.5%；周四涨超 15% 的俄罗斯外贸银行（VTB）收涨逾 13.6%。

泛欧股指和主要欧洲国家股指全线反弹。斯托克 600 指数各板块中，周五只有跌超 0.5% 的旅游、跌逾 0.3% 的科技、跌逾 0.2% 的公用事业和微跌的传媒四个收跌，涨超 2.2% 的矿业股所在板块基础资源领涨，周四跌近 5% 领跌的零售涨近 2%、涨幅居前，油气、银行和电信板块涨超 1%。

斯托克 600 本周轻松抹平上周逾 0.2% 的跌幅，全周各国股指齐涨，英国和意大利股指连涨四周。全周只有五个板块累跌，跌近 2.8% 的零售领跌，汽车涨逾 2.8% 领涨。

10 年期美债收益率终结三周连升 2 年期收益率一周升逾 10 个基点 2 年/10 年收益率曲线本周二度倒挂

周四大跌的欧洲国债价格反弹，收益率止住降势。英国 10 年期基准国债收益率日内几乎收平，报约 1.61%；到欧市尾盘，10 年期德国国债收益率升约 0.3 个基点，报 0.551%。本周英债收益率累计下降逾 8 个基点，德债收益率降 3.6 个基点，扭转三周连升之势，上周升 20 个基点左右。

非农就业报告公布后，美国 10 年期基准国债收益率加速上行，一度升破 2.45% 刷新日高，日内升约 11 个基点，较周四下破 2.31% 所创的上周三以来盘中低位回升 14 个基点，和本周一突破 2.55% 所创的 2019 年 5 月以来高位仍有距离，到美股收盘时约为 2.38%，日内升约 4 个基点，全周累计下降约 10 个基点，截至上周连升三周且每周升幅均超过 10 个基点。

对利率更敏感的 2 年期美债收益率在美股早盘曾升破至 2.46% 刷新日高，日内升逾 13 个基点，较周四盘中的四日低位回升近 20 个基点，到纽约尾盘，日内升 12.19 个基点，报 2.4564%，本周累升 13.68 个基点。

到纽约尾盘，2 年与 10 年期美债收益率利差降 8.320 个基点，刷新 2007 年 3 月 2 日以来低点至-8.481 个基点，刷新日低时日内降幅 9.234 个基点，本周累降 27.750 个基点；2 年与 30 年期美债收益率利差降 14.639 个基点，刷新十五年来低位至-3.734 个基点，为 2007 年 2 月 27 日以来首次出现倒挂，逼近 2007 年 1 月 23 日底部-6.560 个基点。