马斯克可能仍要借助一些 “外力”。
马斯克可能会让其他投资者加入他的收购行动,或者出售他持有的特斯拉股票以及他的加密货币,来完成对推特的收购。
美东时间 4 月 25 日周一,社交网络平台推特(Twitter)董事会宣布达成最终协议,马斯克全资持有的实体将以每股 54.2 美元现金收购推特,交易对推特公司估值约为 440 亿美元。交易完成后,推特将成为一家私人持有的公司。
就在几天前,面对马斯克的收购要约,推特董事会原本已经用 “毒丸计划” 表明了拒绝态度:如果有外来投资者持股比例超过一定比例,董事会就会就向现有股东发行优先股,大量稀释收购方的持股比例和表决权。
但马斯克毫不畏惧。他的收购文件显示,大约有 130 亿美元的融资,将来源于摩根士丹利、巴克莱银行和其他金融机构,另外有 125 亿美元是通过他的特斯拉股票获得的抵押贷款,并承诺投入推特公司的 210 亿美元,是来自于马斯克 “直接或间接” 的股权。
这使得这笔史上最大的杠杆收购交易之一迎来落幕,但在马斯克身上,仍有一个谜团:他将如何兑现这笔交易中由他个人担保的 210 亿美元股权融资承诺?
人们都相信,作为世界首富,马斯克毫无疑问能筹到这笔钱。然而,据彭博的估计,他只有大约 30 亿美元的现金和流动性资产。因此,彭博猜测,他仍需要借助一些 “外力”。
其他投资者的助力
彭博认为,对于马斯克来说,一个重要的途径是找到认同他对推特发展愿景的、志同道合的投资者,加入他对推特的收购。这意味着部分股权将来自新股东或现有股东。
马斯克曾经暗示,这种策略是有可能的。在他最初提出收购推特后,马斯克在一次 TED 活动上表示:“目的是在法律允许的情况下留住尽可能多的股东。”
美国私人公司的股东人数通常不超过 2000 人,这意味着如果收购完成,大多数散户投资者将不会继续持有推特的股份。
而像推特创始人杰克·多尔西这样的大股东,如果他们信任马斯克,可能会选择继续持有该公司的股份。多尔西持有的推特股份价值近 10 亿美元。彭博周一报道称,马斯克正在物色股权合作伙伴,并继续与其他潜在的共同投资者进行谈判。
但另一方面,马斯克在 TED 大会上表示,他 “不关心经济问题”,这可能会吓跑一些潜在投资者。
出售特斯拉的股份
彭博还预计,如果马斯克无法寻找到其他的股权投资者,他也有足够的财力来独当一面,这要归功于他在特斯拉的股份。
根据特斯拉周一的收盘价,在以抵押股份来偿还 125 亿美元的保证金贷款后,马斯克仍将拥有价值约 216 亿美元的未抵押的特斯拉股票。按税后价格计算,出售这些股票可以使他兑现 210 亿美元的股权融资承诺,但这在很大程度上仍取决于特斯拉的股票价格。
而这种策略也有其自身的风险。首先,人们对马斯克需要出售部分股票的担忧,可能已经对这家电动汽车制造商的股价产生了负面影响。自本月初以来,特斯拉股价已经下跌了约 8%。
另一个可能是,马斯克会出售他在 SpaceX 和隧道挖掘公司 The Boring Company 的股份,但它们的流动性要低得多。
不为人所知的隐秘财富?
彭博还设想了一种可能性:马斯克甚至比彭博亿万富翁指数计算出的还要富有。也就是说,马斯克的财富可能已经超过了人们已有的认知范畴。
关于马斯克的现金估计是基于公开交易股票的相关文件和新闻报道,但关于他私人财务的很多信息是有限的。例如,如果他的投资组合表现好于市场,马斯克可能比彭博估计的更富有,那他就不需要新的资金来源来支付这 210 亿美元。
马斯克今年 7 月表示,他持有比特币、以太币和狗狗币。虽然不清楚他持有多少以及持有多长时间,但自 2020 年 3 月以来,比特币和以太币两种加密货币分别上涨了约 720% 和 2600%,远高于标普 500 指数约 90% 的涨幅。与此同时,在马斯克收购推特后,狗狗币周一飙升了近 30%。