Uber 一季报好于预期，但 “炒股” 巨亏 56 亿美元

5 月 4 日周三，美国网约车巨头 Uber（优步）将原本在盘后发布的财报提前至盘前发布。今年一季度每股亏损水平和营收均好于市场预期，但因巨额 “炒股” 损失，股价大跌 12% 至 52 周低位。

一季度 Uber 总营收同比翻倍（增 136%）至 69 亿美元，高于预期的 61.3 亿美元。公司看重的核心盈利指标：调整后 EBITDA（息税折旧和摊销前收益）为 1.68 亿美元，较上年同期增长 5.27 亿美元，即扭亏为盈，其中，移动出行业务的利润率创新高，货运业务调整后 EBITDA 转为盈利。

不过，当季录得净亏损 59 亿美元，其中有 56 亿美元的税前净亏损与对 “东南亚 Uber” Grab、自动驾驶初创公司 Aurora 和滴滴的股权投资未实现亏损有关，另有 3.59 亿美元的股票薪酬费用。公司 CFO Nelson Chai 表示，有足够的流动性来维持上述持仓头寸，并等待更好的出售时机。

但 Uber 一季度调整后每股亏损 0.18 美元，好于市场预期的每股亏损 0.24 美元。公司二季度指引也高于预期，预计二季度总订单额（Gross Bookings）在 285 亿至 295 亿美元区间，调整后的 EBITDA 为盈利 2.4 亿至 2.7 亿美元之间，一季度调整后 EBITDA 已高于市场预期的 1.34 亿美元。

Uber 在财报中将主营业务分为网约车为主的移动出行（Mobility）、外卖及配送（Delivery）和货运（Freight）三大部分。分析师注意到，随着消费者对网约车的需求从疫情低点反弹，移动出行的收入（25.2 亿美元）在一季度终于超过了配送收入（25.1 亿美元），疫情时配送收入更高。

在市场更关注、与营收密切相关的指标：总订单额方面，Uber 一季度总订单额同比增 35% 至 264 亿美元，高于市场预期的 259.6 亿美元，也突破了公司官方指引区间的上限。其中，移动出行总订单额同比增 58% 至 107 亿美元，基本持平于分析师预期的 107.6 亿美元，外卖及配送总订单额同比增 15% 至 139 亿美元，高于市场预期的 137.7 亿美元。

分析指出，网约车乘车数量的反弹，有助于 Uber 财报在基本指标、特别是营收上好于预期。一季度 Uber 平台上出行次数为 17.1 亿次，同比增长 18%；月度活跃平台消费者达到 1.15 亿，同比增长 17%。但当季司机和快递员的总收入为 90 亿美元，略低于去年第四季度。

公司 CEO Dara Khosrowshahi 表示，今年 4 月份的移动出行业务总订单额 “在全球所有地区和使用案例中都超过了 2019 年的水平”，体现了 Uber“走出疫情的进展”。公司还预计将在 2022 全年产生 “有意义的正现金流”，今年一季度的自由现金流已接近盈亏平衡（净流出 4700 万美元）。

值得注意的是，Uber CEO 在财报电话会上公开提到了昨日盘后公布财报并暴跌 27% 的竞争对手 Lyft，后者因发布疲软的二季度指引和警告继续加大司机激励措施而跌至 52 周新低。

Uber 高管认为，由于公司具有网约车和送货服务的 “组合拳” 优势，受雇于平台的零工经济司机们可以选择同时做这两项业务，就不需要像业务单一的 Lyft 那样用大量激励投资来留住司机。

此前，分析师担心 Uber 将不得不投入数百万美元来留住司机，这将进一步侵蚀财务表现。Uber CEO 今日称，公司在美国和加拿大的活跃司机数量 4 月份同比增长 70%，高油价下的供给也趋于稳定。

还有分析称，Uber 解决司机供应短缺问题的另一种方式，是与已被其摧毁的传统出租车行业建立合作伙伴关系。今年公司宣布，将在美国旧金山和纽约市的应用程序中加入出租车服务的选项，此前在西班牙和日本等其他国家 “已经这样做了” 一段时间。Uber CEO 称：

“与传统的出租车行业重新走到一起，这对我们来说是显而易见的。全球共有 450 万人靠 Uber 创收，而全球还有 400 万辆出租车通常未被充分利用。所以出租车行业其实也需要我们。”

周三 Uber 盘中最深跌超 12%，至 52 周新低 25.90 美元，连跌四日至 2020 年 4 月初欧美疫情第一波高峰期以来最低。

午盘时跌幅收窄至接近 9%，势创 2020 年 6 月 11 日暴跌 10.7% 以来的最大单日跌幅，今年迄今累跌了 36%，跑输同期标普 500 指数的跌幅 12.3%，并从 52 周新高腰斩。

其在美国最大的竞争对手 Lyft 周三也刷新 52 周最低，股价暴跌近 32%，接近上市以来最低，今年以来已经腰斩，股价仅为 52 周新高的 1/3。