经济衰退的可能性上升

此前，大摩策略师、美股大空头迈克·威尔逊（Mike Wilson）曾呼吁对美国股市进一步大幅抛售。

威尔逊在 4 月 25 日的研报中指出，由于投资者对经济衰退以及美联储大幅收紧货币政策而感到担忧，标普 500 指数即将大幅下跌。威尔逊放弃了之前 “谨慎乐观” 的表述，并全面转向看空称，他写道：

美联储加息使得成长型股票赖以增长的廉价资金正在变少，高通胀也不再是企业盈利或成长型股票增长的积极催化剂。

即使是防御型股票，现在也变得价格昂贵，而且几乎没有什么上涨的空间，标准普尔 500 指数似乎已经准备好了进入熊市。

对此，卡彭特也持相似的观点。他在研报中指出：

考虑到新冠疫情在全球范围内卷土重来，一些收入增长的公司可能将面临逆转（营收增速放缓），特别是那些生产需求激增的消费品公司。

更重要的是，盈利放缓的同时利率却在升高，这对公司估值来说不是一件好事。因此我们认为，市场不得不面对的事实是，经济衰退的可能性正在上升。

全球经济正在放缓

对于欧洲而言，经济放缓更具前瞻性。卡彭特表示，俄乌冲突持续了不少时间，欧洲宏观经济的下行风险正在上升，能源和食品价格的急剧飙升将给欧洲消费者带来沉重的负担。

卡彭特称，随着欧洲对俄罗斯石油方面的制裁政策越来越明确，对于欧元区而言，“我们预计下半年的经济增长显然要比上半年更糟糕”。

他还指出，虽然欧洲央行结束量化宽松，并将存款利率升至零（目前利率水准为-0.5%）不太可能使欧洲陷入经济衰退，但是由于市场的前瞻性，欧元区主权债务的抛售很可能只是金融状况收紧的开始。

至于美国方面，卡彭特认为，疲软的出口对全球经济增长放缓发出了警告。和欧洲一样，食品和能源价格飙升将对美国消费者支出造成严重打击，“这对于拖累美国经济增速是显而易见的”。

此外，美国抵押贷款利率十二年来首次超过 5%，随着新房短缺推动房价越来越高，房屋负担能力是几十年来最差的。

市场预计美联储仍将会加快并加大缩紧货币政策。随着资产负债表开始收缩，卡彭特预计，今年的基准利率将超过 2.5%。