Elan Luger 表示，投资者默认当前是熊市，而这世上没有比熊市反弹更激烈的市场反弹了。
近期美股市场表现不佳，主要是受到通胀高烧不止、俄乌冲突扰乱供应链，美联储正以过去 20 年最大力度激进加息等方面的影响。
摩根大通美国交易主管 Elan Luger 曾是 “乐天派”，在今年 2 月份，他曾乐观地预计美国 CPI 数据不及预期将会短期推高股市，但是最近他转为了看跌市场的评论员之一。他在交易平台表示：
自从 2008年以来，我还从来没看到过投资者这么悲观地一致看跌。我们都知道，没有比熊市反弹更激烈的市场反弹了，也许本周即将公布的 4 月 CPI 数据会是（市场反弹的）催化剂？
关于市场，Elan Luger 认为，目前最乐观的反而是对市场的悲观情绪已成为压倒性的共识。他表示：
每个人都认为现在已经到了熊市。通胀持续高企，俄乌冲突继续影响供应链，动物精神已经死去，美联储激进收紧货币措施，量化紧缩和经济衰退即将到来。
Elan Luger 分析称，假设市场的 “公允价值” 是标普 500 指数达到 4200 点，这将是 2023 年市场平均每股收益（EPS）的 15-16 倍。
但是鉴于目前的市场环境存在很多风险，比如上述列举的通胀高企、俄乌冲突、美联储激进加息等方面，Elan Luger 认为投资者可能需要对 “公允价值” 进行合理的折让，然后才能再次对市场重燃信心。他表示：
无论这个水平是 4000 点、3800 点还是 3600 点，我不知道，但我知道市场正在越来越接近。
此外值得一提的是，市场普遍预期 4 月份 CPI 同比增幅会较 3 月份大幅下降，将从 8.5% 下降到 8.1%。
有分析称，通胀在 3 月份已经见顶，这主要是基数效应在起作用。
根据摩根大通经济学家 Michael Feroli 的预测，能源价格在经过 3 月份的飙升之后，4 月份似乎有所回落。
但是与此同时，Michael Feroli 也指出，能源价格的下降可能会被食品价格、食品和能源核心指数的再次强劲上涨所抵消。