网易一季度营收超 230 亿，在线游戏服务贡献超七成 | 财报见闻

5 月 24 日，网易公布 2022 年第一季度业绩。总的来看，本季度公司业绩总体表现表现稳健，贡献总营收近七成的 “发动机” 网络游戏业务继续发力，有道教育毛利率虽有所改善但仍处转型期，云音乐业绩同比高增。

业绩要点如下：

• 网易一季度营收 236 亿元，同比增长 14.8%，环比下滑 3.4%；
• 毛利率 54.5%，同比增长 0.6 个百分点，环比增长 1.5 个百分点；
• 公司销售、管理、研发费用率分别为 12.4%、4.3%、14.4%，同比分别下降 1.1%、0.3%、0.5%；环比分别下降 1.1%、0.5%、1.4%；
• Non-GAAP 归母净利润 51.17 亿元，同比增长 0.7%，环比下滑 22.4%（若剔除 2021Q4 投资收益 16.28 亿元影响，则 2022Q1 环比增长 3.0%）；

分业务来看，一季度，网易在线游戏服务净收入 173 亿元，同比增长 15.3%；网易有道净收入 12 亿元，同比减少 10.4%；网易云音乐净收入 21 亿元，同比增加 38.6%；创新及其他业务净收入 30 亿元，同比增加 11.5%。

财报发布后，公司股价盘前上涨。截至发稿，涨幅达 2.79%。

网络游戏：贡献超七成营收，重磅新游 6 月上线

一季度网络游戏收入 172.7 亿元，同比增长 15.3%，环比微落 0.72%；毛利率 65.1%，同比提升 0.4%，环比提升 0.7%。本季度，手游营收占在线游戏服务营收 66.9%，同比下降 5.9%，环比下滑 1.4%。

2022Q1，经典手游《梦幻西游》、《大话西游》、《阴阳师》等保持稳健表现支撑基本盘，而《永劫无间》、《哈利波特：魔法觉醒》等手游收入的净增长是公司毛利同比大涨，环比稳定的重要因素。

公司在财报中还提及，网易与暴雪联合开发的年内重磅新品游戏《暗黑破坏神：不朽》，将于海外于 6 月 2 日上线移动和 PC 端，国内及东南亚市场计划于 6 月 23 日上线。

对该板块在一季度的表现，网易董事长兼 CEO 丁磊在财报中评价道：

“在线游戏服务较为稳健，推动了网易一季度的健康增长，总体净收入达人民币 236 亿元，同比增长 14.8%。网易的旗舰游戏和众多游戏新品不断激发玩家群体的热情。”

有道教育：毛利率环比改善，但仍处转型期

一季度有道收入 12.01 亿元，同比下滑 10.4%，环比下降 9.99%；毛利率为 53.1%，上一季和去年同期分别为 50.7% 和 57.3%。 其中，学习服务毛利率为 63.9％；智能硬件毛利率为 33.7%；在线营销服务毛利率为 23.7％。

谈及为何有道业务毛利率环比增加、同比改善，公司在财报中表示：

“环比增加主要由于学习服务毛利率的改善，同比下降主要由于学科类课外培训业务的停止。”

云音乐业绩同比高增，创新业务毛利率下降

云音乐方面，22Q1 公司该业务营收 20.67 亿元，同比大增 38.6%，环比上行 9.4%；毛利率 12.2%，同比增长 15.3%，环比增长 8.1%，总体发展势头良好。据极光数据监测，2022 年 1-3 月 MAU 分别为 1.42、1.35、1.37 亿，用户规模稳健。

付费用户规模与在线音乐付费率方面，据网易云音乐统计，一季度该平台在线音乐服务月付费用户数达 3674 万，同比增长超 51%。在线音乐服务付费率进一步提升至 20.2%，持续领先行业。

公司在财报中提及，云音乐毛利润环比、同比增加主要得益于会员订阅和社交娱乐服务收入的增长及成本管控方面的整体改善。

此外，创新业务方面，22Q1 公司创新及其他业务净收入 30 亿元，同比增加 11.5%；毛利率 23.3%，同比下滑 0.7%，环比下滑 3.5%。公司在财报中表示：

“创新及其他业务毛利润环比下降主要由于广告业务因季节性影响导致的毛利润下降。”

费用端：继续收缩

前文提及，22Q1 公司销售、管理、研发费用率分别为 12.4%、4.3%、14.4%，同比分别下降 1.1%、0.3%、0.5%；环比分别下降 1.1%、0.5%、1.4%。

一季度，公司营业费用合计 73.3 亿元，上一季度 83.1 亿，去年同期 67.8 亿。对此，公司表示：

“营业费用环比下降主要由于网络游戏市场推广和研发支出减少；同比增加主要由网络游戏市场推广支出增加、研发相关人员成本增加所致，同时被有道市场推广费用减少部分抵减。”