世界银行警告：全球经济可能重蹈 1970 年滞胀覆辙

周二，世界银行大幅下调全球经济增长预期，并警告称全球经济可能陷入上世纪 70 年代式滞胀，许多国家存在衰退风险。

在其最新的《全球经济展望》报告中，世界银行预计今年全球经济增速将从 2021 年的 5.7% 降至 2.9%，比 1 月份预测的 4.1% 低 1.2 个百分点。

世行预计，发达经济体增速将从 2021 年的 5.1% 大幅放缓至 2.6%，然后在 2023 年进一步放缓至 2.2%；新兴市场和发展中经济体的增速将从 2021 年的 6.6% 降至 2022 年的 3.4%，远低于 2011 年至 2019 年 4.8% 的年平均水平。

世界银行认为，到 2023 年至 2024 年，全球经济增长预计将在上述水平徘徊，而大多数经济体的通胀仍高于目标水平，这意味着存在滞胀风险：

这最终可能导致发达经济体大幅收紧货币政策，从而导致一些新兴市场和发展中经济体出现金融压力。需要采取有力而广泛的政策应对措施，以促进增长，巩固宏观经济框架，减少金融脆弱性，并支持弱势群体。

（图片来源：世界银行）

1970 年式滞胀

世界银行表示，随着俄乌冲突导致的大宗商品价格飙升加剧了疫情对全球经济造成的损害，全球经济可能进入 “增长疲弱和通胀上升的漫长时期”。

在最新报告中，世界银行将当下的经济情况与 1970 年的滞胀时期进行了 “首次系统性” 比较。

报告指出，两个时期有明显的相似之处，包括供应方面的动荡、增长放缓的前景，以及新兴经济体在货币政策收紧方面面临的脆弱性。

不过报告也发现，当下与 50 年前的情况也有许多不同之处，比如：

美元走强：这与上世纪 70 年代的严重疲软形成鲜明对比；

相对较低的油价：石油价格在 1973-1974 年翻了两番，在 1979-1980 年翻了一番。如今，经通胀调整后的油价仅为 1980 年的三分之二。

主要金融机构的资产负债表普遍强劲：20 世纪 70 年代，主要金融机构的资产负债表是一种风险，如今它们普遍很强劲；

世界各地的经济体也比上世纪 70 年代更加灵活，涉及工资和劳动力市场的结构性僵化减少了。

（图片来源：世界银行）

世行认为，这些意味着政策制定者如今在抵御滞胀阻力方面处于更有利的地位。

通胀居高难下

在通胀方面，世界银行表示，发达经济体和新兴市场国家的通胀都在加速，反映出需求的坚挺和持续的供应中断。

世行数据显示，2022 年 4 月，全球总体 CPI 通胀中值同比升至 7.8%，为 2008 年以来最高水平。新兴市场和发展中经济体总通货膨胀率超过 9.4%，这是 2008 年以来的最高水平，而发达经济体的通货膨胀率为 6.9%，是 1982 年以来的最高水平。

（图片来源：世界银行）

在世界银行发布报告的当天，美国财政部长耶伦也对美国通胀发出了警告，她认为美国可能面临长期的高通胀。

耶伦周二在美国参议院财政委员会作证时说，“毫无疑问，我们面临着巨大的通胀压力，这是目前我们首要的经济问题，解决这个问题至关重要。”

耶伦坦言，她没有预料到疫情的持续以及俄乌冲突造成的经济中断。她和包括美联储主席鲍威尔在内的其他经济政策制定者去年多次表示，通胀是 “暂时的”。

耶伦透露，白宫可能会向上修正美国的通胀预期。拜登政府今年 3 月预计，美国全年通胀率为 4.7%，但近几个月数据显示，美国消费通胀已趋于 8% 以上。

耶伦认为，拜登政府在国会的几个优先事项——包括降低处方药成本、鼓励清洁能源生产和支持半导体制造——可能有助于缓解通货膨胀。

对美国而言，世界银行预测 2022 年美国经济增速将放缓至 2.5%，比之前的预测低 1.2 个百分点，而通胀率将保持在 2% 以上至少到 2024 年。

美国将于周五公布最新通胀数据。目前经济学家普遍预计，美国 5 月份通胀率同比将稳定在 8.3%，接近 40 年来的高点。