世界銀行警告：全球經濟可能重蹈 1970 年滯脹覆轍

週二，世界銀行大幅下調全球經濟增長預期，並警告稱全球經濟可能陷入上世紀 70 年代式滯脹，許多國家存在衰退風險。

在其最新的《全球經濟展望》報告中，世界銀行預計今年全球經濟增速將從 2021 年的 5.7% 降至 2.9%，比 1 月份預測的 4.1% 低 1.2 個百分點。

世行預計，發達經濟體增速將從 2021 年的 5.1% 大幅放緩至 2.6%，然後在 2023 年進一步放緩至 2.2%；新興市場和發展中經濟體的增速將從 2021 年的 6.6% 降至 2022 年的 3.4%，遠低於 2011 年至 2019 年 4.8% 的年平均水平。

世界銀行認為，到 2023 年至 2024 年，全球經濟增長預計將在上述水平徘徊，而大多數經濟體的通脹仍高於目標水平，這意味着存在滯脹風險：

這最終可能導致發達經濟體大幅收緊貨幣政策，從而導致一些新興市場和發展中經濟體出現金融壓力。需要採取有力而廣泛的政策應對措施，以促進增長，鞏固宏觀經濟框架，減少金融脆弱性，並支持弱勢羣體。

（圖片來源：世界銀行）

1970 年式滯脹

世界銀行表示，隨着俄烏衝突導致的大宗商品價格飆升加劇了疫情對全球經濟造成的損害，全球經濟可能進入 “增長疲弱和通脹上升的漫長時期”。

在最新報告中，世界銀行將當下的經濟情況與 1970 年的滯脹時期進行了 “首次系統性” 比較。

報告指出，兩個時期有明顯的相似之處，包括供應方面的動盪、增長放緩的前景，以及新興經濟體在貨幣政策收緊方面面臨的脆弱性。

不過報告也發現，當下與 50 年前的情況也有許多不同之處，比如：

美元走強：這與上世紀 70 年代的嚴重疲軟形成鮮明對比；

相對較低的油價：石油價格在 1973-1974 年翻了兩番，在 1979-1980 年翻了一番。如今，經通脹調整後的油價僅為 1980 年的三分之二。

主要金融機構的資產負債表普遍強勁：20 世紀 70 年代，主要金融機構的資產負債表是一種風險，如今它們普遍很強勁；

世界各地的經濟體也比上世紀 70 年代更加靈活，涉及工資和勞動力市場的結構性僵化減少了。

（圖片來源：世界銀行）

世行認為，這些意味着政策制定者如今在抵禦滯脹阻力方面處於更有利的地位。

通脹居高難下

在通脹方面，世界銀行表示，發達經濟體和新興市場國家的通脹都在加速，反映出需求的堅挺和持續的供應中斷。

世行數據顯示，2022 年 4 月，全球總體 CPI 通脹中值同比升至 7.8%，為 2008 年以來最高水平。新興市場和發展中經濟體總通貨膨脹率超過 9.4%，這是 2008 年以來的最高水平，而發達經濟體的通貨膨脹率為 6.9%，是 1982 年以來的最高水平。

（圖片來源：世界銀行）

在世界銀行發佈報告的當天，美國財政部長耶倫也對美國通脹發出了警告，她認為美國可能面臨長期的高通脹。

耶倫週二在美國參議院財政委員會作證時説，“毫無疑問，我們面臨着巨大的通脹壓力，這是目前我們首要的經濟問題，解決這個問題至關重要。”

耶倫坦言，她沒有預料到疫情的持續以及俄烏衝突造成的經濟中斷。她和包括美聯儲主席鮑威爾在內的其他經濟政策制定者去年多次表示，通脹是 “暫時的”。

耶倫透露，白宮可能會向上修正美國的通脹預期。拜登政府今年 3 月預計，美國全年通脹率為 4.7%，但近幾個月數據顯示，美國消費通脹已趨於 8% 以上。

耶倫認為，拜登政府在國會的幾個優先事項——包括降低處方藥成本、鼓勵清潔能源生產和支持半導體制造——可能有助於緩解通貨膨脹。

對美國而言，世界銀行預測 2022 年美國經濟增速將放緩至 2.5%，比之前的預測低 1.2 個百分點，而通脹率將保持在 2% 以上至少到 2024 年。

美國將於週五公佈最新通脹數據。目前經濟學家普遍預計，美國 5 月份通脹率同比將穩定在 8.3%，接近 40 年來的高點。