芯片业颤抖？美光财报指引确认 “最惨假设”，盘后大跌 6%

美国半导体巨头美光堪称 “灾难性” 的业绩指引，对疫情以来一直风光无限的芯片业来说，不是什么好兆头。

美东时间 6 月 30 日周四美股盘后，半导体制造巨头美光科技 Micron 发布了截至 2022 年 6 月 2 日 2022 财年第三财季的业绩，虽然其第三财季逆势录得营收符合市场预期、调整后每股收益高于预期，但由于其第四季度业绩指引远低于预期，盘后美股股价一度跌超 6%，后跌幅收窄。

美光业绩指引反映出其两个关键市场的放缓：电脑和智能手机。虽然美光高管在描述未来需求时所用的表述是 “有所减弱”，但从具体数字来看，芯片行业的需求或已出现了断崖式下降。

受到供应链阻力、消费者支出大幅放缓等综合因素影响，美光股价在过去一年一直处于稳步下跌趋势，12 个月内下跌了约 30%；年初至今，美光股价累计下跌 40%。

对于美股投资者来说，在未来几周随着第二季度财报季正式拉开序幕，真正的考验才刚刚开始。

三季度盈利高于预期

具体来看美光核心财务指标：

• 第三财季调整后 EPS 为 2.59 美元，高于分析师预期 2.45 美元。
• 第三财季调整后收入 86.4 亿美元，符合市场预期。
• 第三财季调整后毛利率 47.4%，略低于分析师预期 47.9%。
• 第三财季运营现金流 38.4 亿美元，逊于分析师预期 44.2 亿美元。
• 第三财季回购了约 1380 万股普通股（9.81 亿美元），季度末拥有现金及等价物 119.8 亿美元。

具体来看其按部门的营收情况：

• 计算机和网络业务部（CNBU）录得 38.95 亿美元的营收，同比增加 18%，环比增长 13%；

• 移动业务部（MBU）录得 19.67 亿美元，同比下降 2%，环比增长 5%；

• 存储业务部（SBU）录得 13.41 亿美元，同比增长 33%，环比增长 15%；

• 嵌入式产品业务部（EBU）录得 14.35 亿美元，同比增长 30%，环比增长 12%。

四季度业绩指引惨淡

此外，美光科技也发布第四财季业绩指引，并宣布将在 7 月 26 日以现金形式向截至 2022 年 7 月 11 日营业结束时在册的股东支付每股 0.115 美元的季度股息。

• 预计第四财季调整后 EPS 为 1.43-1.83 美元，低于分析师预期 2.57 美元。
• 预计第四财季调整后收入 68-76 亿美元，低于分析师预期 91.4 亿美元。

作为世界上最大的存储芯片制造商之一，美光的产品主要用于个人电脑、智能手机和其他设备，此外美光还通过在数据中心、电动和互联汽车、5G、人工智能等领域的扩张实现增长。

与更广泛的半导体市场相比，内存行业历来更具周期性，并受到定价的严重影响，今年以来受到 PC 和智能手机市场波动的影响，美光科技也经历了需求疲弱，从而导致增速放缓，其总裁兼首席执行官 Sanjay Mehrotra 表示：

由于我们的团队在技术、产品和制造方面的出色执行，美光在第三财季实现了创纪录的收入。最近，行业需求环境有所减弱，我们正在采取行动，在 2023 财年缓和我们的供应增长。我们对内存和存储的长期市场需求充满信心，并为实现强劲的跨周期财务业绩做好了准备。

Mehrotra 在上个季度曾表示，与许多公司一样，近期美光看到能源、运输、原材料和工人工资费用都在上涨。不过他也表示，美光能够通过改进生产技术来提高效率，从而抵消通胀压力。

华尔街对美光的长期评价仍然很高，75% 的投行仍予 “强力买入” 评级。鉴于美光股价已经从高点下跌了近 45%，Zacks 此前表示，美光股价较其 10 年高点折让约 85%，投资者可以在等美光发布最新业绩指引后再做出投资决策。