瑞银则表示，虽然投资者喜欢黄金，但他们正在等待一个更加明确的催化剂来增加黄金头寸，例如衰退风险显著升高和持续的通胀压力。
在金价持续走弱之际，对冲基金 Baupost Group 的创始人、价值投资大佬 Seth Klarman 仍然力挺黄金。他在给投资者的一份报告中表示：
“我是黄金的粉丝，我相信黄金在危机时刻的价值。”
Klarman 认为，黄金仍是一种保值手段和避险对冲工具，虽然他预计利率将会上升，但他认为美联储的激进行动有限。如果全球经济环境以及地缘政治持续恶化，在投资组合中持有一点黄金将是比较谨慎的做法。
"如果世界变成了地狱，一切变得更加糟糕，我想人们会说：'我怎么知道什么东西值钱了？我要确保我有一些黄金，因为我不希望在绝望的时候没有钱。’ 也许永远不会走到那一步，但我认为在你的投资组合中拥有一点黄金是谨慎的。
有 “小巴菲特” 之称的 Klarman 是一名非常低调的对冲基金经理，也是美国市场上最受投资者尊敬的人物之一。在 2017 年 LCH Investment 评选的一份 “史上最伟大的基金经理” 名单中，Klarman 名列第四。
其掌管的 Baupost Group 成立于 1982 年，投资横跨股票、债券和房地产等不同的资产类别，如今该管理的资产规模约为 300 亿美元。
通胀如此之高，金价为何仍然疲软
随着地缘政治持续混乱、市场对美联储的降息预期飙升，经济衰退恐慌导致全球各类资产遭遇了一场抛售浪潮，黄金也未能幸免，近期金价持续走软。在美东时间周五的交易中，现货黄金一度跌破 1800 美元/盎司，回吐今年以来的微弱涨幅。
截至周五收盘，现货黄金价格小幅反弹，最终收报 1809.5 美元/盎司。自 3 月份突破 2050 美元之后，金价的累计跌幅已经接近 12%。
虽然黄金目前仍保持在 1800 美元以上的水平，但最近的金价看起来将很难突破 1850 美元的关口。
这里出现一个常识性问题，为什么现在通胀那么高，金价还涨不上去？
实际上，长期来看，黄金确实是不错的抗通胀资产，但这里的长期往往意味着 50 年以上，这类建议对普通投资者而言并不具备什么参考价值。短期来看，黄金于通胀的关联度时好时坏，买入黄金的时间点是其能否成为良好的抗通胀资产的重要因素。
投资者在等一个机会
瑞银在近期的一项报告中做出这样的预测：短期内投资者仍不愿持有黄金，但如果将时间线拉长，投资者仍然对黄金持看涨态度。
瑞银表示，许多投资者正在等待一个更加明确的催化剂来增加黄金头寸，而衰退风险显著升高、持续的通胀压力将成为投资者转向黄金的关键驱动因素，尤其是在美联储接近紧缩周期结束并可能迟早发出宽松政策信号的情况下。
短期内，通胀见顶的可能性和美联储继续加息表明金价继续受到拖累。与此同时，投资者对政策失误的担忧、美国经济 “硬着陆” 的风险升高以及通胀持续走高的担忧又在下方支撑金价。
因此，瑞银认为金价的表现将比起预期的那样更加活跃，未来 6 个月金价将在某个区间波动而不是下跌，并可能更早地转向下一轮牛市。
瑞银表示，长期来看，投资者对黄金的看涨态度将仍然是支撑金价的关键因素。目前，战略性的黄金投资在持续增加，与其形成鲜明对比的是，投机性头寸正在下降。
“黄金旗手” 高盛最近则是上调了 2022 年年末黄金预测，将其目标金价上调至 2500 美元/盎司。
高盛长期以来一直看好黄金，理由是通胀风险可能是影响今年金价的一个重要因素。高盛曾表示，通胀预期可能会 “失控”，因为通胀已变得相当持久，而且事实证明并非像美联储此前预期的那样是短暂的。