英國首相 “值多少錢”？

英國首相約翰遜官宣下台，英鎊只是 “意思意思” 地波動了一下。

週四，英國現任首相鮑里斯·約翰遜宣佈同意辭去首相職務，但希望能夠留任至今年秋天，待英國保守黨選出接替者。

消息發佈後，英鎊兑美元匯率從前一天的 2 年低點——1 英鎊兑 1.1920 美元，短線上漲至 1 英鎊兑 1.2023 美元，截至目前保持在 1 英鎊兑 1.2030 美元的水平。

英國股市也有較大漲幅。市場對鮑里斯·約翰遜將辭去首相職務的消息反應十分平靜，甚至有些 “歡欣雀躍”。

瑞士寶盛股票策略主管 Mathieu Racheter 表示，雖然首腦更替是一項風險，但約翰遜下台可能意味着不確定性的降低。

事實上，此前多位內閣大臣已經合謀試圖將鮑里斯·約翰遜趕下台。英國工黨黨魁 Keir Starmer 表示：

鮑里斯約翰遜已經不適合繼續領導英國，他必須現在立刻下任。他不能繼續在（這位置上）賴幾個月了。

如果保守黨不把他解決掉，那工黨將代表國家利益，在議會發起不信任投票。

截至目前，已有超過 50 名英國政府官員辭職，保守黨內倒戈的人數也在增加。那些辭職的大臣一再表示，他們離職的原因是失去了對政府和約翰遜個人的信任。

前景低迷 英國央行何去何從？

現在，約翰遜的離開為在保守黨內部尋找繼任者的過程鋪平了道路，該過程將持續數週。保守黨議員將舉行一系列投票，將候選人名單縮減至兩人。但無論誰獲勝，都將在通脹飆升和經濟低迷惡化的背景下上台。

本月英國央行發佈的金融穩定報告顯示，英國及全球經濟前景已 “顯著惡化”，未來幾個月還有進一步下行風險。能源和原材料價格的大幅波動構成了 “重大破壞風險”，可能會擴大未來的經濟衝擊。

分析師們認為，在政治混亂、經濟低迷的情況下，英國央行對於加息的立場似乎傾向於鴿派。摩根大通表示：

我們看到，保守黨在財政政策上的分歧降低了短期內大幅減税的可能性——這一舉措可能會支持經濟增長，但會加劇通脹擔憂。

政治上的不確定性使英國央行的政策變得複雜，但考慮到已實現的和預期的通脹以及工資增長，8 月份加息 50 個基點的門檻很低。如果數據或政治因素不影響前景，英國央行可能在 9 月加息 25 個基點。

這次是 “託約翰遜的福” 但英鎊還會繼續漲嗎？

野村證券認為，英鎊所面臨的問題遠不止英國政府。他們在報告中寫道：

隨着美國成為歐洲的主要能源出口夥伴，這將對美元的利益造成重大的貿易衝擊。貿易條件只是決定匯率走勢的一個因素，在很長一段時間內，貿易條件不會推動價格走勢，但隨着能源危機的發生，貿易條件真的很重要，很難説為什麼英鎊會走高。

野村表示，市場預期英國央行將在 8 月份加息 50 個基點，這一預期很可能會落空。英國央行發言人尚未暗示，最新一輪數據足以證明加息 50 個基點是合理的。

6 月份的 CPI 通脹符合預期，PMI 正在下降，消費者信心處於創紀錄低點，英國工業聯合會（CBI）的調查顯示，銷售價格也正在下降。本週，英國央行首席經濟學家 Huw Pill 暗示，大膽行動可能會擾亂市場，並影響英國央行的聲譽。

英鎊兑美元的歷史低點是在 1985 年 2 月創下的 1 英鎊兑 1.0520 美元，野村認為，英鎊兑美元跌至 1 英鎊兑 1.15 美元將是一個劇烈的變動，如果信貸風險上升，這是可能的——在 2020 年 3 月，英鎊兑美元曾跌至 1 英鎊兑 1.1412 美元的低點。

野村還指出，歐洲在天然氣供應上的處境已經岌岌可危，但在美國恰恰相反，由於液化天然氣出口減少，內陸的天然氣價格一直在下降。在歐洲天然氣供應如此混亂的情況下，德國在冬季不得不面臨着對天然氣供應實行定量配給的風險，這種風險對英國製造業來説同樣真實存在。

瑞穗金融外匯銷售主管 Neil Jones 認為，有關約翰遜的新聞確實給英鎊帶來了一些買入信號，但他感覺長期來看英鎊仍將繼續走低。