鮑威爾：另一個非同尋常的大幅加息將取決於數據，尚未決定何時開始放慢加息步伐

鮑威爾説，在某個時間點放慢加息節奏可能會是適宜的、但尚未決定何時開始放慢加息步伐，必要時將毫不遲疑地採取更大幅度的行動，美聯儲在利率行動方面將不再提供那麼清晰的前瞻指引。

7 月 27 日週三，美聯儲公佈最新利率決議後，美聯儲主席鮑威爾召開新聞發佈會。

鮑威爾稱，另一次非同尋常的大幅加息將取決於數據，在某個時間點放慢加息節奏可能會是適宜的。他説，美聯儲需要保持靈活。

控制通脹仍是美聯儲首要目標

他稱，通脹仍然遠高於美聯儲的目標，美聯儲正在迅速採取行動，以降低通貨膨脹，美聯儲有決心這麼做。

他説，FOMC 強烈承諾將壓低美國通脹，FOMC 有工具來恢復美國的物價穩定性，美聯儲 “有必要” 將通脹壓低至 2.0%，將針對通脹回落尋找令人信服的證據。

他説，通脹繼續令人失望。鮑威爾稱，如果需要，將毫不猶豫地採取更大的行動，美聯儲已迅速採取行動，以達到中性利率。

此外，鮑威爾稱，美聯儲的任務是應對總體通脹，但美聯儲更傾向於關注核心通脹。

鮑威爾説，最近的加息幅度很大，而且來得很快；當前已經看到部分經濟活動放緩的跡象；可能美國經濟還沒完全受到加息帶來的影響。他稱，美聯儲需要將政策調整到適度的緊縮水平，即利率達到 3%-3.5% 區間。

他説：

我對終端利率的看法，與所有參與者一樣，已經發生了變化。

此外，鮑威爾稱，市場不能只看當前的大宗商品價格，而是要在更長的時間範圍內觀察大宗商品價格的波動時期。

鮑威爾説，另一個非同尋常的大幅加息將取決於數據。

他説，美聯儲尚未決定何時開始放慢加息的步伐：

“根本就沒有” 決定 9 月的行動方案，屆時的行動將受數據的引導。6 月的點陣圖預測是對 FOMC 加息路徑最好的指引。

鮑威爾稱，到 9 月份，美聯儲將掌握更多的通脹數據：

我們會問自己，通脹是否已經在下降到 2% 的路上了，這將決定我們的政策立場如何設定。

在縮表方面，鮑威爾稱，美聯儲正在繼續大幅縮減資產負債表，縮表發揮着重要作用。他認為，縮表效果良好，市場已經逐漸接受縮表。美聯儲在縮表方面的計劃基本上已經走上正軌。完成縮表需要 2-2.5 年時間。

鮑威爾稱，市場對 FOMC 壓低通脹至目標的承諾有信心。金融市場條件已經很好地趨緊。美國通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下滑，這是一件好事。

對於會議指引，鮑威爾稱，當前應該以會議為基礎，不能像以前那樣提供明確的指引。很難自信地説出 6-12 個月後的經濟會是什麼樣子，因此無法預測明年的貨幣政策利率區間。

鮑威爾稱，他認為美國目前沒有出現經濟衰退，美聯儲試圖避免衰退、美聯儲嘗試着 “不犯錯”：

沒看見人們將高通脹作為衰退的因素之一。物價穩定性是美國經濟的根基，除了恢復物價穩定性，我們別無選擇。

鮑威爾説，第二季度經濟放緩值得注意。需求依然強勁，今年美國經濟有望實現正增長。美聯儲的目標是實現宏觀經濟軟着陸。

而實現軟着陸的途徑是勞動力市場需求下降，但不會導致失業率大幅上升。

鮑威爾説，衰退是許多行業的普遍衰退，而眼下的情況似乎並非如此。勞動力市場發出了強勢信號，讓人們質疑美國的 GDP 數據。

鮑威爾説，許多經濟學家認為非加速通脹的失業率已經高於以前的水平：

我自己的觀點是自然失業率更高，它肯定已經實質性地提高了。但高企的非加速通脹失業率的另一方面是，你可以看到它也會回落。

在談到宏觀經濟時，鮑威爾説，經濟經常以意想不到的方式發展，當前經濟的不確定性顯著增加，美聯儲將努力避免增加不確定性。

他預計，美國經濟增長將有一段時間低於趨勢水平。這一過程可能會包括一段增長較低、勞動力市場疲軟的時期。不過，鮑威爾認為，低於趨勢水平的增長可能是降低通脹的必要條件。

鮑威爾稱，美國經濟仍有彈性。

他稱，當前美國消費者支出增速顯著放緩，住房需求和投資在二季度出現放緩跡象。美聯儲認為需求正在減速，但不確定其程度有多大。

鮑威爾説：

食品/糧食消費出現實質性的下滑，這真的讓人感到憂心忡忡。我們理解高通脹給民眾所造成的痛苦是多麼沉重。

鮑威爾説，美國勞動力市場條件大範圍改善；勞動力需求非常強勁，勞動力供應受抑制；工資增長加快。就業增長放緩，但仍然強勁。

鮑威爾認為，就業市場緊俏表明，根本的需求是穩固的。他認為，美聯儲需要使勞動力市場疲軟，這是必要的，這樣才能讓通脹回落。美聯儲希望看到需求持續低於潛在水平。

鮑威爾説，我們都希望迴歸新冠肺炎疫情爆發之前的勞動力市場狀態。我們看到一條通脹回落和可持續就業市場的道路，這條路已經變窄、可能會變得更加狹窄。

鮑威爾稱，當今美國勞動力市場表明，新增就業崗位的速度是温和的。首次申請失業救濟人數有所增加，但這可能是季節性調整問題。週五發佈的勞工成本指數將是一個重要的指標。

鮑威爾説，有一些證據表明勞動力需求可能正在放緩，但勞動力供應沒有放緩那麼多。總體而言，在勞動力市場供需平衡方面取得了一些進展。

美聯儲加息後，兩年期美債收益率維持超過 8 個基點的跌幅，徘徊於發佈會期間錄得的日低 2.9553% 附近，標普 500 指數漲 2.9%，道指上漲 550 點或 1.75%，納指漲 4.37%，美元指數走低。

鮑威爾在新聞發佈會上表示，另一個非同尋常的大幅加息將取決於數據，美股黃金漲幅擴大，納指 100 大漲超 4%，美元進一步走低，兩年期美債收益率跌穿 3%，日內整體下跌超過 8 個基點。