暴力加息预期重燃 标普再跌 美债收益率蹿升 美油反弹 8 月首周仍跌近 10%

美国 7 月非农就业人口超预期增长 52.8 万，增幅创五个月新高，失业率意外回落，和就业总人数均回到新冠疫情前水平。数据显示，美国经济看来还能承受接连超激进加息。互换合约市场的美联储9 月再次加息 75 个基点预期几率超过了加 50 个基点的几率。华尔街认为，因投资者预期美联储转向而造就的美股熊市反弹结束。

美联储激进收紧货币的背景下，经济面的好消息成了美股的坏消息：科技股领衔施压欧美股市，连日上涨的欧股回落，已连涨一周的特斯拉跌超 6%，领跌美股蓝筹科技股。原油反弹支持的能源股和受益于国债收益率上行的银行股上涨。热门中概股大多回落，尚乘数科连续第三日两位数大跌，而智富融资上市首日一度暴涨 50 倍，盘中多次熔断暂停交易。

美联储继续超激进加息的预期大幅提升，欧美国债收益率盘中直线拉升，升幅普遍超过 10 个基点，对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率一度升逾 20 个基点，和 10 年期美债息差进一步扩大，收益率曲线刷新二十年来最大倒挂程度。欧美国债价格周四在英国央行警告衰退后回升，但在周五大跌后未能 8 月首周开门红，收益率全周累计齐升至少 10 个基点。

激进加息预期也推升了美元，美元指数迅速拉升并重返 106.00 上方，一度冲上一周多来高位，自 7 月下旬以来首次盘中涨超 1%，轻松抹平周四跌幅，本周第三日上涨，止住两周连跌之势。

大宗商品表现分化，工业金属几乎全线上涨，期铜领涨，伦铜和纽铜均涨近 2%，欧洲最大铜冶炼企业 Aurubis 称将在德国尽最大可能减少消耗天然气、将电力成本上升转嫁给客户，并准备紧急情况下可能关闭工厂；美国就业数据优于预期，连日下挫的国际原油盘中转涨，美油挣脱将近六个月低谷，却未能成功收复 90 美元关口；美元和美债收益率上行的压力下，贵金属金银回落。

8 月第一周商品表现各异，铜等多数工业金属累跌，而伦锌凭借周四大涨全周仍高涨逾 5%；黄金借助周四大涨保住全周涨势；由于市场担忧全球经济下滑，原油四个月首次一周跌近 10%，全周仅周二一天上涨；俄罗斯 “断气” 威胁持续，欧洲能源危机愈演愈烈，欧洲天然气继续累涨，挪威考虑限制电力出口，连日创历史新高的德国电价一周涨超 10%。

标普两连阴 特斯拉所在板块领跌 能源板块领涨但全周大跌 智富融资首秀暴涨超 20 倍

三大美国股指集体低开，开盘将近半小时后，道指短线转涨，标普和纳指几乎抹平所有跌幅，此后跌幅又都扩大，早盘尾声刷新日低时，道琼斯工业平均指数跌近 240 点、跌超 0.7%，标普 500 指数跌近 1.1%，纳斯达克综合指数跌超 1.5%，此后跌幅逐步收窄，道指尾盘转涨。

最终，三大指数仅道指收涨，涨幅 76.65 点、或 0.23%，报 32803.47 点，本周第二日收涨但未能抹平周四跌幅。纳指收跌 0.5%，报 12657.55 点，跌落周三和周四所创的 5 月 4 日以来收盘高位。标普收跌 0.16%，报 4145.19 点，连跌两日。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 0.84%，跑赢大盘并抹平周四回落的跌幅。科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.78%，结束两连涨并跑输大盘。

本周主要美股指大多连续第三周累计上涨，上周涨超 4% 的纳指、纳斯达克 100 和标普 500 分别累涨 2.15%、2.01% 和 0.36%，均为最近 18 周内第六周累涨，并创 4 月 1 日一周以来最长连涨周；上周涨超 4% 的罗素 2000 累涨 1.97%，最近 16 周内第六周累涨；而上周涨近 3% 的道指累跌 0.13%，为最近 19 周里第 14 周累跌。

标普 500 各大板块中，周五有 6 个收跌，特斯拉所在的非必需消费品跌近 1.7% 领跌，Meta 所在的通信服务跌近 0.9%，其他板块跌幅不超过 0.3%。5 个收涨板块中，能源涨 2% 遥遥领先，金融涨近 0.8%，其他板块涨幅不足 0.4%。本周共 5 个板块累跌，周三和周四均领跌的能源累跌逾 6.8%，材料和房地产跌超 1%，金融微跌不足 0.1%；IT 涨近 2%，通信服务和非必需消费品都涨超 1%，尽显科技股全周总体出众表现。

龙头科技股齐跌，连涨七日的特斯拉收跌逾 6.6% 领跌，跌离周四所创的 4 月 25 日以来高位。FAANMG 六大科技股中，周四涨至 7 月 21 日以来高位的 Facebook 母公司 Meta 跌 2%，周四处于 4 月 19 日以来高位的奈飞跌近 1.4%，周四涨至 4 月 28 日以来高位的亚马逊跌逾 1.2%，周四涨至 7 月 8 日以来高位的谷歌母公司 Alphabet 跌 0.6%，周四续创 5 月 4 日以来新高的微软跌近 0.3%，苹果跌逾 0.1%，继续跌离 4 月 21 日以来高位。本周这些科技股除特斯拉外均累涨，特斯拉跌 3%，Meta 累涨约 5%，亚马逊涨超 4%，苹果涨超 1%，Alphabet 涨近 1%，奈飞和微软涨 0.8% 左右。

芯片股总体跑输大盘，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 分别收跌 0.9% 和 0.8%。标普 500 的 IT 板块成份股中，拉姆研究跌超 2%，英伟达、AMD、应用材料跌超 1%，高通跌 0.5%，英特尔跌近 0.8%，博通跌近 0.3%，而希捷科技涨 0.7%。此外台积电美股涨超 1%。

公布财报的个股中，二季度亏损 34.2 亿美元并下调今明两年利润指引的 Warner Bros. Discovery（WBD）收跌 16.5%；二季度收入高于预期但三季度指引疲软的 Twilio（TWLO）收跌 13.6%；Cash App 收入剧减 34% 的 Square 母公司 Block（SQ）跌 2.4%；二季度营收高于预期但每股亏损超过预期的 DoorDash（DASH）收跌近 1%；而二季度收入超预期大增 30% 并创历史新高的 Lyft（LYFT）收涨 16.6%；尽管二季度业绩低于预期并公布裁员 4%，人造肉第一股 Beyond Meat（BYND）仍收涨 21.9%；二季度销售收入增长 9% 并表示将大力削减成本为经济下滑做准备的二手车零售商 Carvana（CVNA）收涨 40.2%；二季度业绩优于预期且上调全年营收指引的 DraftKings（DKNG）收涨 9.8%。

波动较大的个股中，推迟截至明年二季度宇宙飞船发射计划的维珍银河（SPCE）收跌 17.3%；因宏观经济挑战被摩根大通将评级从中性下调至减持的派拉蒙影业（PAPA）跌超 4%；亚马逊宣布拟 17 亿美元收购后，消费类机器人公司 iRobot（IRBT）收涨 19.1%；计划以优先股形式派息的 AMC 院线（AMC）收涨 18.8%；被巴克莱首次覆盖因看好美国清洁能源议案影响而给予增持评级的光伏股 Sunrun（RUN）收涨 4.5%。

热门中概股多数回落，中概 ETF KWEB 收跌 2.4%，CQQQ 收涨 0.4%。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌 1.8%。纳斯达克 100 指数的四只成份股中，京东收跌 2.2%，拼多多跌近 2%，百度跌 1.6%，网易微跌。其他个股中，智富融资（MEGL）上市首日收报 97 美元，较发行价涨逾 23 倍；周三和周四分别收跌逾 30% 和近 28% 的尚乘数科（HKD）收跌近 13%，陆金所跌超 5%，阿里巴巴跌 5%，金山云跌超 4%，蔚来汽车、小鹏汽车、虎牙跌超 3%，腾讯粉单跌 3%，知乎、达达跌超 2%，理想汽车跌 2%，B 站、新东方跌超 1%，而趣店、叮咚买菜涨超 4%，唯品会涨超 1%，腾讯音乐涨近 0.5%，爱奇艺涨近 0.3%。

欧股方面，连涨两日的泛欧股指回落，欧洲斯托克 600 指数跌落周四所创的 6 月 8 日以来收盘高位，主要欧洲国家股指也都结束两连阳。周五共 14 个板块收跌，跌超 2% 的科技领跌，传媒跌约 2%，只有 5 个板块收涨，涨超 1% 的矿业股所在基础资源领涨，其次是涨近 0.9% 的银行。

斯托克 600 指数本周录得最近三周首度累跌，但欧洲各国股指本周均累计上涨。本周共 11 个板块累跌，跌 3.8% 的房地产领跌，医疗跌超 2%，油气、传媒、食品、工业跌超 1%；8 个累涨的板块中，银行涨 3% 领跑，旅游涨超 2%，科技、汽车、保险涨超 1%。

2 年期美债收益率一度升逾 20 个基点 和 10 年期收益率曲线倒挂程度二十年来最大

欧洲国债价格大幅回落，收益率追随美债盘中拉升。到欧市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率报 2.0603%，创 7 月 22 日以来新高，日内升 17.4 个基点；同期德国国债收益率报 0.965% 创一周新高，日内升 16.2 个基点。本周英债收益率累计上升 18.5 个基点，德债收益率升 13.8 个基点。

非农就业报告公布前，美国 10 年期基准国债收益率约为 2.70%，报告公布后，美股盘前就蹿升至 2.80% 上方，一度上测 2.85%，创 7 月 22 日上上周五以来新高，到美股收盘时约为 2.83%，日内升 14 个基点，本周累计升约 18 个基点，和英德国债收益率均扭转三周连降势头，抹平上周降幅。

非农报告公布后，长短期美债收益率曲线进一步趋平。对利率更敏感的 2 年期美债收益率在美股盘前升破 3.20%，并一度逼近 3.25%，创 7 月 21 日以来新高，日内升幅超过 20 个基点。重要衰退预警指标——2 年和 10 年期美债的息差进一步扩大到约-40 个基点，收益率曲线倒挂程度为 2000 年 8 月以来最大。此外，2 年期和 30 年期美债收益率曲线的倒挂程度为 2000 年 10 月来最大。到纽约尾盘，2 年期美债收益率处于 3.20% 上方，一周升逾 30 个基点。

美元指数盘中涨超 1% 创逾一周新高 离岸人民币止步三连阳

非农就业报告公布后，追踪美元 6 种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）迅速重上 106.00，美股盘前一度涨破 106.90，创 7 月 28 日上周四以来新高，日内涨近 1.2%，自 7 月 20 日以来首次盘中涨超 1%。

到周五美股收盘时，美元指数接近 106.60，日内涨超 0.8%，本周涨近 0.7%；彭博美元现货指数涨逾 0.6%，处于 7 月 26 日以来高位，本周累涨近 0.6%，和美元指数均结束两周连跌。

连涨三日的离岸人民币（CNH）兑美元回落，美国非农就业公布前刷新日高至 6.7460，非农公布后迅速转跌，美股盘前失守 6.76，美股早盘跌至 6.7690 刷新日低，北京时间 6 日 4 点 59 分报 6.7659 元，较周四纽约尾盘跌 148 点，本周累跌 161 点，回吐上周扭转两周连跌的大部分涨幅。

加密货币反弹。比特币（BTC）在亚市早盘跌至 2.26 万美元下方刷新日低，美股盘前曾涨破 2.34 万美元刷新日高，较日内低位涨超 900 美元、涨超 4%，非农就业公布后跳水跌穿 2.3 万美元，美股早盘跌幅收窄重上 2.3 万美元，美股收盘时处于 2.3 万美元上方，最近 24 小时涨超 2%，脱离周四跌破 2.24 万美元所创的 7 月 27 日以来低位，最近七日仍跌超 2%。

原油盘中转涨挣脱五个月低谷 仍创四个月最大周跌幅 德国电价又创新高 一周涨超 10%

连跌两日的国际原油期货盘中反弹，美股盘前刷新日低时，美国 WTI 原油逼近 87 美元，日内跌近 1.73%，布伦特原油跌破 92.80 美元，日内跌逾 1.4%，美股早盘转涨后，美油曾重上 90 美元，刷新日高时，美油接近 90.80 美元、日内涨逾 2.5%，布油涨至 96.4 美元、日内涨逾 2.4%。

最终，WTI 9 月原油期货收涨 0.53%，报 89.01 美元/桶，虽然脱离周四所创的 2 月 2 日以来收盘低位，但连续两日收于 90 美元下方；布伦特 10 月原油期货收涨 0.85%，报 94.92 美元/桶，周四收创 2 月 18 日以来新低。

本周美油累跌 9.74%，布油累跌 8.7%，均创 4 月 1 日一周以来最大单周跌幅，美油两周连涨之势，布油抹平上周涨幅、最近五周第四周累跌。

欧洲天然气回落，本周仍连续第三周累涨。连涨三日的 ICE 英国天然气期货收跌 1.46%，报 373.63 便士/千卡，跌离周四所创的 3 月 8 日以来高位，本周累涨 6.2%；TTF 基准荷兰天然气期货收跌 1.46%，报 196.32 欧元/兆瓦时，抹平周四反弹的涨幅，本周累涨 2.8%。

本周曾创历史新高的德国电价也大幅累涨。德国未来一个月电价欧市尾盘跌 2.55%，报 401.50 欧元，本周累涨 5.80%。德国未来一年电价涨 3.29%，报 410.00 欧元，连续四日创历史新高，本周累涨 13.26%。

美国汽油和天然气期货涨跌不一。连跌两日的 NYMEX 9 月汽油期货收涨 2.2%，报 2.8556 美元/加仑，走出周四所创 2 月 25 日以来低位，本周累跌 18.1%，结束两周连涨；NYMEX 9 月天然气期货收跌 0.71%，报 8.0640 美元/百万英热单位，连跌两日，本周累跌 2.01%，在连续两周两位数大涨后连跌两周。

伦铜创一周新高 仍结束两周连涨 伦锌连创六周新高 黄金跌离五周高位仍连涨三周

伦敦基本金属期货周五大多上涨，领涨的伦铜涨近 1.9%，收盘重回 7800 美元上方，创一周新高，和伦铝、伦锌、伦铅均连涨两日。周四盘中大涨 7%、收涨逾 5% 的伦锌涨势缓和，收涨逾 1%，刷新周四所创的 6 月下旬以来高位；伦铅也涨超 1%，创 6 月中旬以来新高。连跌四日的伦镍小幅反弹，暂别一周低谷。而周四刚扭转四连跌的伦锡回落。

本周基本金属多数累计下跌，领跌的伦镍跌近 6%，回吐上周多数涨幅，伦铝跌近 3%，伦锡跌超 2%，伦铜跌 0.6%，均结束两周连涨。而上周涨超 10% 领涨的伦锌保持最佳表现，累涨逾 5%，连涨三周，伦铅涨近 2%，连涨四周。

周四微涨的纽约期铜连涨两日，Comex 9 月期铜收涨近 1.9%，报 3.552 美元/磅，本周累跌 0.6%，止步两周连涨。

周四反弹的纽约黄金期货在非农就业报告后加速下跌，美股盘前刷新日低时逼近 1780 美元，日内跌近 1.5%。最终，COMEX 12 月黄金期货收跌 0.9%，报 1791.2 美元/盎司，跌离周四收复 1800 美元关口所创的 6 月 30 日以来收盘高位，但本周凭借周四大涨 1.7% 仍累涨 0.5%，连涨三周。